2026-10-02 13:24:14
一、交银国际：上市银行1H26业绩向好 关注国有行配置机会
交银国际发布研报成，当前全球利率及市场环境仍存在较大不确定性，银行股兼具的稳定分红、较高股息率、相对较低估值的防御属性仍对投资者具有较强的吸引力。尽管2026年以来多数港股上市银行估值回升，但部分银行与历史高位相比仍有差距，其中多数样本股份行市净率低于过去10年历史中枢，预计板块仍有一定向上修复空间。在各类银行中，国有行客户及负债基础稳固，净息差边际改善，资产质量和风险抵补指标保持稳健，经营韧性相对较强，建议继续重点关注相关标的配置机会。
二、东吴证券：维持珍酒李渡(06979)“买入”评级 有望步入再成长周期
东吴证券发布研报成，维持珍酒李渡(06979)“买入”评级，渠道模式创新已经过验证，后续业绩有望加速修复，维持此前盈利预测，预计2026~2028年公司non-IFRS归母净利预测为8.8、10.6、12.0亿元人民币，对应2026-2028年non-IFRSPE为25.8、21.6、18.9倍，考虑到公司走出调整期后的增长具有较强可持续性。
三、申万宏源：泉峰控股(02285)26年迎渠道补库、替换周期、锂电渗透三重共振 维持“买入”评级
申万宏源发布研报成，泉峰控股(02285)作为全球户外动力设备领军企业，泉峰控股以EGO构筑品牌护城河、深度绑定劳氏渠道，正迎来渠道补库与替换周期共振、锂电化加速渗透的业绩拐点，处于盈利底部反转与价值重估阶段。维持公司2026-2028财年盈利预测为1.6/1.5/1.7亿美元，同比+66%/-7%/+13%，对应PE为10/11/10X，维持“买入”评级。
四、野村：内地汽车业今年进入“淘汰赛” 高品质发展企业方能生存
野村发布研报称，中国国内需求的持续疲软可能会加速汽车产业的资源整合，并推动其向全球市场扩张。中国汽车整车制造商于2026年10月1日公布了2026年9月的批发销售数据，显示整体市场依然疲软。野村指，事实上，即便处于传统销售旺季，国内需求和订单表现仍不如预期，这意味着销售量并未出现季节性回升。根据乘联会(CPCA)的初步数据，该行预计，2026年9月国内市场销量将同比减少超过25%，这可能是2026年迄今最严重的同比跌幅。在经历了4年的激烈竞争以及政策环境收紧的背景下，整个中国汽车市场显然正面临着供过于求与需求低迷的双重挑战。野村认为，该产业已于2026年进入“淘汰赛”阶段，唯有实现高品质发展的企业方能生存。
五、中金：首予中化化肥(00297)H股“跑赢行业”评级 目标价1.6港元
中金发布研报称，首次覆盖中化化肥(00297)，予“跑赢行业”评级，目标价1.6港元。中化化肥是国内领先的农资投入品分销、服务商，钾肥进口主要渠道之一，推进“生物+”战略转型，磷矿产能扩张持续推进，并注重分红增厚股东回报。该行预计公司2026-2027年每股盈利分别为0.18元人民币及0.19元人民币，2025-2027年复合年均增长率为2.7%，目前公司股价对应2026-2027年5.9倍及5.4倍市盈率，A股可比公司2026年平均市盈率为11.3倍，考虑港股流动性折价，给予2026年7.7倍市盈率，目标价对应30.6%的上行空间。
六、花旗：料澳门10月*总收入250亿澳门元 日均约8亿同比升4%
花旗发布研报称，澳门*监察协调局昨日公布，9月份澳门*收入(GGR)180.63亿元澳门元(下同)，同比跌1.2%，连续4个月下跌，逊于市场预期增2.2%，环比跌17.5%;上述数据约为2019年9月的82%，符合该行预期的180亿元，但较市场普遍预期(187亿元)低约3%。花旗引述业界消息指，9月最后10天的隐含日均*收入(约5.86亿元)，较前20天(约6.10亿元)低约4%。该行认为，部分*客可能推迟了澳门行程，计划在国庆十一黄金周期间前往。展望未来，花旗预计，2026年10月的*总收入为250亿元(每日平均约8.06亿元，同比增4%)。这意味着国庆黄金周7天期间的日均收入为10.5亿元(根据业内消息，较2025年10月前5天下降5%)，10月8-11日期间为9亿元，而当月剩余时间则为7.03亿元。该行认为，各类大型活动(如NBA中国赛、张靓颖、Enhypen及任贤齐的演唱会)将有望支撑澳门在黄金周过后的*收入动能。
（亚汇网编辑：书瑶）
