2026-06-18 08:59:48
一、指数整体表现
今日受凌晨美联储超预期鹰派决议冲击，科创50指数早盘小幅低开，全天呈现低开震荡、内部分化走势，收盘小幅收跌0.37%，报1721.6点；科创100相对抗跌，微跌0.12点，中小市值硬科技标的韧性更强。
全天科创板合计成交4126亿元，较前一交易日小幅缩量，反映美联储决议落地后资金观望情绪升温；北向资金早盘小幅流出外销占比高的半导体标的，午后回流国产设备、材料板块，整体净流出12.6亿元。
指数支撑位1710点，上方压力1740点，外围流动性压制下短期难以突破前期平台，政策托底限制深度回调空间。
二、盘面板块分化，两大主线强弱分明
1.抗跌领涨赛道：内需硬科技、国产半导体设备/材料
陆家嘴论坛重磅科创政策形成强力对冲，证监会宣布科创板第五套上市标准扩围至AI大模型，同步支持量子科技、生物制造、商业航天企业登陆科创板，长期利好硬核科创赛道。
半导体设备、光刻胶、靶材、存储芯片全线走强，盛美上海、中微公司、沪硅产业收红，核心逻辑为订单持续落地、中报业绩预增确定性高，海外业务占比低，受美债收益率上行冲击有限。
生物制造、创新医疗器械板块震荡上行，未盈利生物医药标的受益第五套标准扩容预期，资金避险配置特征明显；航空航天赛道受益原油大跌，成本端改善，板块小幅收涨。
2.承压调整赛道：高估值外销算力、AI应用小票
隔夜美股科技、半导体大幅回调，美债收益率走高压制远期成长估值，科创板外销型算力、光模块标的集体走弱。海外收入占比超50%的通信芯片、AI服务器组件跌幅居前，资金高位兑现浮盈。
纯题材AI概念股持续回调，监管层同步表态严打蹭热点炒作，无订单、无业绩支撑的小票失血明显，20cm跌停个股集中出现在短期翻倍题材标的。油气相关科创板企业同步走弱，跟随国际原油价格下行。
三、资金流向与成交特征
机构资金：公募、产业资金逆势加仓半导体设备、科创医药，合计净流入超18亿元；游资集中减持高位AI题材，短线兑现意愿强烈。
北向资金：早盘减持外销科技龙头，午后回流内需硬科技，资金分歧明显，未出现单边大幅流出。
个股结构：科创板涨跌家数对半分，327只个股上涨，339只下跌，权重拖累指数，中小细分龙头走出独立行情，结构性行情特征突出。
四、核心驱动因素
利空压制
美联储6月议息全面偏鹰，上调全年利率中枢，降息预期全部取消，美元、美债收益率飙升，压制高估值成长股估值；半年末机构锁定上半年收益，高位科技股兑现压力加大；美股科技暴跌传导短期情绪冲击。
利好对冲
科创板改革落地，第五套标准拓展至AI大模型，打通前沿未盈利硬科技上市通道，长期提升板块估值中枢，吸引长线资金配置；
国内市场流动性维持合理充裕，央行稳定短端资金，对冲海外紧缩压力；
原油持续大跌，降低高端制造、航空产业链生产成本，改善中下游企业盈利预期；
全球养老金、保险资金持续增配科创ETF，中长期底部支撑稳固。
五、后市操作要点
短期科创板维持区间震荡，美联储鹰派预期压制高估值外销科技，但国内科创政策托底内需硬科技，整体无系统性下行风险。
配置方向优先布局半导体设备、先进材料、医疗器械、商业航天等国产替代赛道，规避纯题材、高外销算力小票；仓位控制五成以内，依托1710点支撑低吸优质龙头，反弹至1740压力位分批止盈。
后续重点跟踪北向资金流向、科创板中报业绩预告、美国PCE通胀数据，以此判断外围流动性压力持续性。
（亚汇网编辑：章天）
