2026-07-29 09:07:19
隔夜美联储维持基准利率不变，但政策声明保留后续加息空间，鲍威尔讲话释放偏鹰信号，美债收益率高位运行，纳斯达克科技板块承压。受外围情绪传导，今日科创板整体震荡偏弱，科创50指数开盘承压，全天维持弱势整理格局。科创板作为高估值硬科技聚集地，长久期成长资产对利率预期高度敏感，在外围流动性收紧预期扰动下，板块波动明显放大，资金高低切换特征显著。
盘面结构呈现严重分化。前期涨幅较大的AI算力、光模块、存储芯片等赛道迎来获利兑现，板块内不少高位标的震荡下行；半导体设备、新材料细分相对抗跌，部分具备订单支撑的科创龙头韧性较强。生物医药赛道走出结构性行情，创新药、高端医疗器械个股获得资金逢低布局。新股方面，科创板上市新股情绪趋于平稳，资金更加看重企业基本面，纯题材炒作热度明显降温。
资金流向维度，北向资金阶段性减持部分外销占比较高的科创科技标的。板块整体成交额较前几日有所萎缩，观望情绪升温。资金开始规避缺乏业绩支撑的题材股，逐步向中报预喜、具备自主可控逻辑的硬核科技企业集中。当前正值半年报集中披露窗口期，市场定价逻辑由题材预期转向盈利兑现，业绩将成为决定科创个股走势的核心分水岭。
基本面层面，科创板长期成长逻辑并未发生改变。AI算力扩容、半导体国产替代、航空航天、生物医药创新四大主线持续推进。国内持续加码科技创新扶持政策，硬科技企业研发投入保持高位。短期压制主要来自外部宏观环境扰动，中美利差持续约束科技板块估值上行空间。机构普遍认为，短期属于情绪扰动带来的震荡调整，中长期科创服务科技自立自强的投资主线不变。
技术形态来看，科创50指数短期承压于短期均线压力位，上方套牢盘抛压有待消化；下方估值与政策支撑稳固，大幅下行空间有限。短期行情很难走出单边反弹，大概率维持宽幅震荡。操作思路上不宜盲目抄底高位题材股，优先筛选中报业绩确定性强、订单持续改善的细分龙头，均衡控制仓位，规避估值过高、业绩无法兑现的标的。
后市重点持续跟踪三大信号：第一，美债收益率与美元指数变化，海外流动性预期直接影响科技估值；第二，北向资金持续流向；第三，科创板上市公司半年报业绩披露情况。同时关注全球半导体产业链资本开支变化、国内产业扶持政策落地消息。整体判断，科创板进入震荡磨盘阶段，摒弃普涨思维，聚焦业绩，把握结构性机会。
（亚汇网编辑：章天）
