黄金行情走势展望：黄金扩大跌幅触及8月初以来新低 美联储鹰派前景与地缘风险溢价施压

  周一欧洲早盘时段，黄金在看跌的基本面背景下，周一进入欧洲时段前进一步扩大盘中大幅跌幅，触及8月5日以来的新低，位于4169-4168美元区域附近。鉴于本月早些时候美国联邦储备委员会（Fed）偏鹰派的前景，受油价驱动的通胀担忧使美国债券收益率维持在多年高位附近。这反过来被视为推动资金流出这种不生息贵金属的关键因素。

  基本面分析

  美联储在2026年9月中旬上调了基准利率——这是三年来的首次加息——并暗示今年年底前很可能还会再次加息。此外，随着能源价格上涨带来的通胀风险，美联储官员的讲话倾向于进一步收紧政策。根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具，交易员目前押注美联储将在10月加息的概率约为68%。

  在美联储鹰派人士持续聚焦紧缩风险之际，美元获得支撑

  华侨银行（OCBC）策略师指出，“美国经济数据韧性十足、能源价格高企以及持续的通胀担忧，继续推动美国国债收益率走高”，这一背景“支撑了美元，同时对利率敏感和套利型资产构成压力”。他们补充称，“近期美联储的言论也一直偏鹰派”，并提到纽约联储主席威廉姆斯和克利夫兰联储主席哈马克的评论，他们“警告称通胀风险仍偏向上行”，而费城联储主席保尔森则提醒称，“如果通胀未能放缓，仍可能需要适度进一步收紧政策”。在他们看来，这反映在当前市场定价中，即“市场隐含10月再次加息25个基点的概率约为70%，凸显市场越来越相信美联储的抗通胀之战尚未结束”。

  此外，地缘政治不确定性也为美元（USD）提供支撑，并对该大宗商品施加额外压力。就中东危机的最新进展而言，美国总统唐纳德-特朗普周六拒绝了伊朗提出的立即重新开放霍尔木兹海峡、以满足其条件并结束战斗的提议。特朗普周日补充称，在美国中期选举前，可能会对伊朗发动更多军事打击。

  此外，胡塞武装继续袭击沙特阿拉伯，而也门政府军则加大了对这一伊朗支持组织的攻击，开展了多次空中和地面行动。这加剧了市场对更广泛地区冲突的担忧，促使交易员再次计入地缘政治风险溢价。反过来，这支撑了油价，并为避险美元提供支撑，从而进一步强化了金价继续走弱的理由。

  交易员目前正关注联邦公开市场委员会（FOMC）成员的讲话，这些讲话连同不断出现的地缘政治头条，将推动美元和黄金/美元走势。本周交易员还将面对美国个人消费支出（PCE）价格指数和周三公布的第二季度最终GDP数据，随后是周五广为人知的美国非农就业报告（NFP），这些数据将影响美联储加息预期，并提供新的推动力。

  技术分析

  在近期多次未能突破100周期指数移动均线（EMA）附近后，黄金/美元货币对确认跌破6月至8月上涨行情的61.8%斐波那契回撤位。此外，移动平均收敛背离（MACD）指标仍处于负值区域且走势下行，而相对强弱指数（RSI）已滑落至38附近，暗示卖压持续存在。

  与此同时，进一步下跌可能会在78.6%回撤位4099美元附近找到一些支撑，随后是更重要的结构性底部，即此前波动低点3939美元附近，卖方可能开始犹豫。上行方面，初步阻力位见于61.8%斐波那契回撤位4226美元，随后是50.0%回撤位4314美元以及100周期EMA所在的4352美元，更高阻力位在4403美元和4513美元。
  （亚汇网编辑：林雪）