2026-10-07 16:41:09
在6月采取先发制人的举措后，渣打银行的SaabirSalad目前预计捷克国家银行将在2026年11月和2027年第一季度再加息两次，每次25个基点。这将使累计紧缩幅度达到75个基点，并使政策利率在2027年第一季度末升至4.25%。由于中东风险持续存在，该行还将其2027年CPI通胀预期从2.0%上调至2.6%。
利率上限上调
“我们现在预计捷克国家银行（CNB）将在2026年11月加息25个基点，并在2027年第一季度再加一次;此前我们认为今年或明年都不会再加息。加上6月份先发制人的25个基点加息，这将使累计紧缩幅度达到75个基点，并在2027年第一季度末将政策利率上限推高至4.25%。"
“市场比我们更鹰派，已计入未来12个月超过100个基点的紧缩。我们认为，CNB可能会乐于让部分鹰派的市场定价持续存在。"
“如果这种影响足够强，CNB可能无需兑现市场已计入的全部紧缩幅度。因此，我们认为我们的判断面临均衡风险。"
“在国内方面，核心通胀——政策制定者关注的关键指标——今年一直维持在约3%，处于央行目标区间的上限。外部方面，前景将取决于中东冲突，尤其是其对能源价格的影响。"
“主要央行的利率路径也很重要：若美联储和欧洲央行（ECB）立场更鹰派，将提高CNB在11月之后进一步紧缩的可能性;而若市场重新定价转向鸽派，则可能使CNB在11月加息后维持按兵不动。"
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