2026-04-09 10:07:29
周三(4月8日)欧洲时段，美元指数今日大幅回调，连续第三个交易日走弱，美元指数(DXY)盘中最低触及98.838，创3月11日以来新低，较3月高点回落约2.2%-3%。欧元盘中上涨0.9%至1.1698，英镑盘中上涨1%至1.3428，美元兑日元下跌近1%至158.12，纽元更是大涨1.7%至0.5825。美元出现这种情况的核心原因是美国与伊朗在最后关头达成两周停火协议，风险偏好迅速回升，避险需求骤降。
基本面分析
地缘政治风险大幅缓和：美伊停火协议达成，伊朗同意在停火期间允许船只安全通过霍尔木兹海峡(全球约1/5石油运输通道)。布兰特原油暴跌13.4%至94.68美元/桶，风险资产(股市、公债)同步大涨，彻底扭转了过去一个月滞胀型投资逻辑。
油价下跌缓解通胀压力：能源价格回落直接减轻全球通胀预期，此前收益率曲线急剧下行、股市疲软、美元走强的滞胀环境有望得到阶段性缓解。
央行政策信号出现分化：新西兰央行连续第二次会议维持2.25%政策利率不变，但将2026年Q2CPI预测从2.8%大幅上调至4.2%，明确表示能源价格上涨已导致“形势发生重大变化”，若出现二次通胀将“果断且及时”加息，展现强硬鹰派姿态。这被视为二季度许多央行可能采取的行动模板。美联储方面，菲利普·杰斐逊最新表态称当前货币政策“十分合适”，但市场对12月降息概率已回升至约50%(停火前几乎不预期降息)。
美元避险属性暂时弱化：3月美元因能源净出口国身份而成为主要赢家，如今停火消息令其避险溢价快速消退。
主流观点
路透：美元指数跌至一个月低点，主要货币集体反弹，交易员重新押注美联储12月实施宽松政策。停火协议带动风险偏好回归，但未来14天仍需保持警惕。
Rabobank ：Michael Every和Basvan Geffen认为，临时停火大幅降低风险溢价，但这只是短期“喘息”，至少还有两周不确定性。情景包括“最佳情况(战争结束)”到“最差情况(停火崩溃)”，目前倾向于“中期4月中旬战争结束、霍尔木兹逐步重开”的基准情景，但强调“特朗普总是退缩”(TACO)式交易仍存风险。
技术分析
DXY连续第三个交易日走弱，最低触及98.838，创3月11日以来新低，有望进一步测试98.50关键支撑，但3月超过3%的强势升势尚未完全逆转，短期仍存反复可能，需关注是否能守住98.00心理关口。
主要货币对美元普遍反弹，高贝塔商品货币(如纽元)已回升约40%跌幅，低贝塔货币反弹0.5%-1.0%，50%回撤位成为初步合理目标。
整体仍处“战争迷雾”中，缺乏明确突破信号，需关注后续船只流量数据验证霍尔木兹重开力度。
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