陈睿初：黄金白银多空博弈加剧 新一个风暴或将到来

陈睿初：黄金白银多空博弈加剧 新一个风暴或将到来

  自去年12月美国加息以来，黄金价格已劲升逾30%。多种因素导致的定价、情绪以及投资头寸的巨大逆转，令黄金多空双方一如既往地两极分化。一个是看空黄金的阵营，并且通常对全球经济和通胀风险持乐观态度。另一个是看涨黄金的阵营。他们通常对全球经济以及毫无限制的货币政策的意外后果较为悲观。他们把最近的价格走势视为黄金多年牛市的开始。

  利多阵营认为黄金正面临一个完美风暴，这个跟三个因素紧密相关。

  第一、货币政策的局限。为应对雷曼(Lehman)危机和抵御通缩威胁，央行动用了一系列非传统的货币政策。量化宽松和负利率已改变了形势，它们扭曲了政府债券的估值，打破了价格的理论天花板，挤压了空头和减持头寸，并助长了在我看来历史上规模最大的金融泡沫之一。面对现金和固定收益证券的超低甚至负收益率，全球的投资者和储户被鼓励（如果不是被迫的话）延长投资组合的期限，从而令资金损失、流动性和波动性的风险超过人们可能愿意或有能力容忍的水平。

  第二、政府债券的泡沫和期限加大了股票和信贷市场的风险承担，并促使贷款被发放给信用越来越差的人，资金损失、流动性和波动性的风险往往被忽视或低估。这个牛市正自噬其身，而最受益的是那些最弱的参与者，例如新兴市场或高收益债券。

  第三、法定货币的局限性正受到检验。与2008年的全球金融危机不同，这一次将不会有任何货币政策弹药。利率已处于创纪录低点，资产购买遭遇收益递减，而竞争性货币贬值只是加剧了根本问题和全球失衡。就像伏尔泰(Voltaire)警告的那样，纸币疗法忽视的危险滑坡是纸币将“最终归于它们的内在价值：纸”。

  没有限制的货币政策将带来一段非常荒蛮且崎岖的路程，而且会导致一场规模更大的危机：黄金的完美风暴。其规模将超过我们一直试图化解的这场危机。

  【现货白银盘面分析】

  白银现价4000元/千克，白银昨日走出较强的反弹动能，主要受到美元大跌，提振金银市场影响；日线图上看，银价2连阳K上扬，支撑上移至3980-3970价格位置，目前走势有延续上行修补缺口的迹象，此空头缺口的高点在4080附近，陈睿初薇信crc1288建议日内反弹关注4030均线盘整压制位，破位4030则继续看4080-4100；受阻回调那么行情还会回归“M”形态走势，M底支撑在3900元/千克附近，日内操作上逢低做多为主，高位沽空为辅；

  白银除了技术面上强劲，今日没有重要消息面数据，重点关注明天世界黄金协会发布2016年第二季度《黄金需求趋势报告》，本应周二公布，此番推迟不知道能否如约，不过还是笔者之前的分析，金银近期走势较好，需求很旺盛，对金银价格预计是利好影响；

  解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势！投资是一个完整体系包括投资理念，投资心态，资金管理，风险控制，投资策略，操作手法与思路，追踪市场动态、直击全球热点、剖析突发事件、每日行情解读。本人专注于原油、沥青、白银、铜等现货投资，想更多了解金融市场魅力，驰骋金融市场，把握市场动脉的朋友可关注本人陈睿初新浪博客获取最新行情资讯。