2017-04-03 15:35:32
金城威少：4月非农掀起超级周风暴，美国就业市场能否续谱华章？
在挥别了令人难忘的一季度行情之后，本周金融市场即将正式拉开二季度交易的序幕。从消息面看，作为4月的首周，本周将是市场传统意义上的超级周，美国非农就业报告、美联储和欧洲央行会议纪要、澳洲联储利率决议、中美领导人会晤等一连串重磅数据和事件即将密集出炉，市场参与者无疑将迎来一轮又一轮新风暴的洗礼。
回眸已经过去的一季度行情，美元多头无疑举步维艰。3月份美元指数下滑了0.6%，一季度则下挫了1.7%，甚至连美联储加息也未能止住美元跌势，其兑日元和澳元大跌了约5%。而与美元跌势形成鲜明反差的是，金属成为了一季度最佳投资品：黄金在第一季度上涨逾8%，白银大涨逾14%，钯金上涨17%，铝第一季度上涨16%。与此同时，全球股市同期也上涨大约6%。
WTI原油期货第一季度累跌约5.8%，布伦特原油期货第一季度累跌约6.7%。除此之外，多数股市和商品领域似乎依然仍整体延续了去年的反弹行情。而随着二季度市场行情的开启，这样的格局是否还将进一步延续，我们不妨拭目以待。从历史规律看，过去十年美元指数在4月普遍表现不佳，这无疑令业内人士仍为美元前景捏了一把汗！
美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五（3月31日）公布的数据显示，最近一周汇市投机客四周以来首次减持美元看多押注。CFTC公布的数据显示，3月28日止当周，美元净多仓降至152.7亿美元，此前一周为184.4亿美元。
本周五的非农报告无疑是重中之重。不少业内人士表示，周五的非农数据可能为投资者判断美联储下一步行动提供更多的线索。在彭博综合了59家投行的观点后发现，他们对于3月新增就业人数的预测中值为17.5万人，少于上月公布的23.5万人。此外，对于失业率的预期则持平与前次的4.7%。另外，17家投行对于平均时薪年率的预期则较上月的2.8%下降0.1%至2.7%。
过去十年中，美国3月新增就业人数公布值好于预期和差于预期的概率为五五开，但平均来说，公布值会较预期多出0.51万人
而在周五非农报告之前，投资者还将先行经受ADP小非农数据的洗礼。根据ADP报告，2月份新增就业人数29.8万人，就业领域从服务业转向商品制造商，预计3月ADP就业人数将增加19.1万人。
除了就业数据，本周美国重要经济数据还包括：周一的ISM制造业指数、周二的耐用品订单和贸易帐数据，以及周三的ISM非制造业指数等，相关数据的表现同样值得投资者密切留意。
上周五（3月31日），因美联储官员发表了偏鸽派的言论，加上部分美国经济数据不如预期，市场乐观情绪受挫，黄金从日内早些时候的跌势中反弹。尽管从3月份的整体交易来看，黄金期货价格有所下跌，但在第一季度中仍创下了一年以来的最佳季度表现。
期金价格上涨3.20美元或0.3%，报收于1251.20美元/盎司，基于去年12月30日主力合约1157.10美元/盎司的收盘价计算，金价在整个第一季度的交易中累计上涨了8.1%左右。黄金期货价格在3月份的整体交易中小幅下跌了0.2%左右。ICE美元指数在黄金期货市场收盘时基本持平，但在整个第一季度的交易中则下跌了1.8%左右。
与此同时，5月份交割的期银价格也上涨5美分或0.3%，报收于18.256美元/盎司。按主力合约计算，期银价格与去年12月30日16.08美元/盎司的价格相比已经累计上涨了13.5%。
上周五，美联储最为看重的通胀指标——美国核心PCE（个人消息支出）物价指数月率在2月份录得0.2%；2月PCE物价指数年率则录得2.1%，为2012年以来首次达到美联储目标。近来，包括2017年FOMC票委埃文斯、卡普兰在内的多位美联储官员均表示，通胀正在朝着目标方向顺利前进，因此支持今年进一步加息。
不过，美联储“三号”人物、纽约联储主席杜德利的立场在不到24小时之内从“鹰派”转向“鸽派”。在接受彭博采访时，他表示今年再加息2次看似合理，但并不急于收紧货币政策，今年加息次数取决于数据。而此前他曾发表近些年来最乐观的言论，称美国经济前景已明朗起来，因此美联储需要继续加息，并最终缩减资产负债表，以防经济过热。
杜德利之后，另外两位美联储官员也发表了鸽派言论。2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德表示，美国经济处于慢速增长模式，数据表现并没有好到令美联储必须采取行动，因此可以加息一点，但无需大举紧缩。而在3月决议中唯一投了反对票的明利阿波利斯联储主席卡什卡利则认为：
"周五公布的核心PCE数据显示，通胀尚未达到目标。现在没有理由激进加息。”
此外，周五公布的美国3月密歇根大学消息者信心指数终值录得96.9，不及预期和前值的97.6；美国2月个人支出月率仅录得0.1%，而个人收入月率则达到0.4%，储蓄月率升至2016年10月以来最高。数据公布后，亚特兰大联储便宣布将第一季度实际GDP增速从3月24日的1.0%下调至0.9%。
黄金方面，汤森路透GFMS分析师周五称，尽管实货黄金供应持续过剩，但因美国和欧洲政治面引发的不安情绪促使投资者买入黄金，预计今年金价仍将小幅上涨，至1259美元/盎司。
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