2026-02-12 21:05:34
周四纽盘，瑞郎兑美元交投于0.7695，跌幅为0.15%。
瑞郎基本面分析
从近期运行特征来看，瑞郎呈现“避险支撑突出、上行动能温和”的格局。2025年，瑞士央行先后两次实施降息操作，累计降息50个基点，将关键政策利率从0.5%下调至0%，此后两次货币政策会议均维持该利率水平不变，带动瑞郎全年走势保持稳健；2026年以来，受美元持续弱势格局牵引，瑞郎兑美元汇率逐步走强，其强势运行的核心逻辑在于自身固有的避险属性、瑞士经济相对较强的韧性，以及全球地缘政治风险升温引发的资金避险配置需求。
瑞士央行零利率政策，是主导当前瑞郎走势的核心变量。2025年3月、6月，瑞士央行分两次累计降息50个基点，将关键政策利率降至0%，同年9月、12月的货币政策会议中，央行均决定维持该利率不变。瑞士央行明确表示，当前货币政策的核心目标为维持国内价格稳定、支撑经济平稳发展，同时不排除重启负利率政策的可能性，但后续政策调整将秉持审慎原则。基于当前利率水平假设，瑞士央行预测2025-2027年国内平均通胀率分别为0.2%、0.3%、0.6%，整体处于低位运行区间。
瑞士经济的相对稳健，为瑞郎提供了坚实的基本面支撑，但经济复苏动能不足的问题同样突出。据瑞士央行预测，2025年国内GDP增长率略低于1.5%，2026年预计回升至1%左右，尽管这一增速优于欧洲部分经济体，但整体放缓态势较为明显。从产业层面来看，瑞士出口贸易受全球贸易环境波动影响较大，机械制造与制表行业受美国高关税政策冲击显著，同时旅游业复苏进程也受到汇率波动的间接影响，上述因素共同限制了瑞郎的升值幅度。
目前市场对于瑞士央行后续政策走向的预期分歧较小，整体呈现审慎观望态势。多数市场机构分析认为，短期内瑞士国内通胀水平维持低位、经济增速温和，瑞士央行将继续维持零利率政策不变，暂不具备重启降息或加息的条件；瑞致达集团首席经济学家指出，瑞士当前低通胀态势及经济短期波动均属于暂时性现象，瑞士央行将尽量避免将利率再度下调至负区间，政策的稳定性将为瑞郎走势提供支撑。
瑞郎/美元技术走势分析
（美元兑瑞郎）价格在最后一个交易日下跌，受达到EMA50阻力的影响，该阻力使其承受负面压力，同时在短期基础上测试主要看跌趋势线，加剧了这种压力，特别是在达到超买水平后，相对于价格走势而言，相对强度指标出现了夸大的负面重叠信号。
（亚汇网编辑：冰凡）
