2026-10-22 07:04:37
基本面分析
副行长冰野警告不要行动过晚，距离下一次可能的举措还有八周
冰野副行长表示，通胀上行风险仍然很高，若政策调整过晚，风险可能会真正显现。他称金融环境仍然宽松，实际利率较低，银行贷款增长迅速。日元在这些言论后小幅走强，但随后又在周三的区间内回吐涨幅。
共同社预计，日本央行将在10月30日作出决定时将利率维持在1.25%，掉期市场则将12月18日升息的概率定价在约75%-80%。日本9月贸易逆差为5366亿日元，约为预期的1810亿日元的三倍，出口同比增长16.7%，低于预期的20.1%。无论冰野副行长如何谈论通胀，如此规模的逆差都意味着必须卖出日元来支付进口。
利差与财务省共同限制日元走势
日本财务省在4月28日至5月27日期间买入了11.74兆日元，而在7月下旬，随着美元/日元升破160.00，它又与美国财政部联合采取了行动。财政部长片山在10月15日美国通胀数据火热后重申了警告，自那以后美元/日元一直未再交易于159.00上方。
这使得该货币对陷入区间震荡。美国10年期国债收益率接近5.1%，而日本10年期国债收益率在10月7日一度升至约3.1%，并在10月16日回落至接近2.9%，这使美元/日元难以大幅下跌，而再次买入干预的威胁又限制了其大幅上涨。财政部长片山并未明确干预水平，市场则盯住了上次干预前美元/日元突破的那个水平。
若核心读数为2.1%，在电价仍受补贴的情况下将突破目标
日本9月全国消费者物价指数将于周四GMT23:30公布，剔除新鲜食品后的核心通胀预计为2.1%，高于此前的1.7%。8月整体通胀为1.9%，剔除食品和能源后的指标也为1.9%。由于政府能源补贴生效，8月电价同比下降2.4%，这也是核心通胀率在日本央行两次加息期间始终低于2%的部分原因。
日本央行9月份升息以7-2通过，两名反对者认为通胀仍低于2%。若读数达到2.1%，将在提出该观点一个月后、下一次决议前一周推翻这一论点。
即便如此，强劲的数据更可能巩固12月升息，而不是将其提前至10月30日，因此对日元的提振可能不如标题所暗示的那么大。密歇根大学调查将于周五GMT14:00公布，预计显示美国家庭预期未来一年通胀为4.7%，未来五年为3.5%，而支撑美元/日元更接近160.00而非155.00的正是美国收益率。
技术分析：美元/日元
阻力位： 158.50在周一和周二阻止了高点。自10月6日以来，159.00一直限制着每个交易时段，10月14日高点仅略低于该水平，而160.00是美元/日元在7月干预前突破的水平。
支撑位： 周三低点在200日指数移动均线处止跌，略低于158.00。自10月6日以来，157.50一直守住每个交易时段，而10月2日低点位于157.00下方不远处。
倾向： 只要收盘价守住157.50上方，则维持看多。目标位为158.50，随后是159.00。日线随机相对强弱指数已从10月初80上方回落至约56，因此动能在区间内正在减弱，而不是积聚突破力量。若日线收盘跌破157.50，则看多观点失效。
