2020-03-13 19:20:36
定向降准如期而至！
中国人民银行官网在3月13日下午发布消息称，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。
在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。
定向降准靴子落地
3月10日召开的国务院常务会议提出，要进一步把政策落到位，适当下放信用贷款审批权限，加强审计监督等措施。此外，会议还提出，抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。
国常会召开之后，金融市场对定向降准有预期。中信证券固定收益首席分析师明明对此预计，普惠金融定向降准有望在这个周末前后推出。短期国内经济已然出现了弱需求和紧信用的特征，伴随全球疫情愈演愈烈，海外疫情即将向国内传导以及全球降息大幕的拉开，四大逻辑支撑下，国内货币宽松或许已经近在眼前。
从国外情况来看，近期多国央行同步降息或跟进美联储降息，开启新一轮货币政策宽松周期。市场期待国外的政策会对我国货币政策打开空间。
实际上，自春节之后，货币当局在持续加大逆周期调控力度。春节假期后，央行已通过公开市场逆回购、MLF操作等累计释放流动性3万亿元，设立3000亿元专项再贷款、5000亿元再贷款再贴现专用额度，并通过降低MLF利率实现引导LPR下行，引导降低对实体经济融资成本。
就此前降准后A股走势来看，沪指涨多跌少。如何影响A股走势？国金证券首席策略分析师李立峰对记者表示，定向降准再次确认了国内宽货币周期的启动，预计后续“MLF，SPL”等政策利率将跟随下调，逆周期政策的陆续出台(组合拳)将逐步修复市场悲观情绪，有助于A股开启反弹窗口。
为何针对股份行额外降准
央行有关负责人表示，此次定向降准释放长期资金5500亿元，其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000亿元，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点释放长期资金1500亿元。
央行有关负责人表示，以股份制商业银行为代表的中型银行是我国银行体系的重要组成部分。考虑到去年人民银行已对符合条件的农商行和城商行实施过定向降准，此次普惠金融定向降准中所有大型商业银行都将得到1.5个百分点的准备金率优惠，为发挥定向降准的正向激励作用，支持股份制银行发放普惠金融领域贷款，同时优化“三档两优”存款准备金率框架，此次对得到0.5个百分点准备金率优惠的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，同时要求将降准资金用于发放普惠金融领域贷款，并且贷款利率明显下降，从而加大对小微、民营企业等普惠金融领域的信贷支持力度。
民生银行首席研究员温彬分析认为，股份制银行体制机制相对比较灵活，从客户定位来看，以中小型企业为主，在当前支持实体经济发展，特别是支持中小微企业方面，有独特优势；另外，股份制银行产品服务比较多元化，因此，此次专门提及对股份制银行加大降准力度，是要发挥股份制银行支持中小微企业的比较优势。
此前，央行出台的一系列政策中，股份制银行并不在央行两次发放的再贷款支持之列。比如央行2月初推出的3000亿元再贷款，主要通过六大商业银行、国开行、农发行、进出口银行及十省市地方法人银行向企业发放贷款，从央行获得的再贷款利率为1.65%。另外，2月25日召开的国务院常务会议提出，增加再贷款、再贴现额度5000亿元，重点用于中小银行加大对中小微企业的信贷支持。
“相对于大型商业银行而言，股份制银行一方面同业负债占比高，另一方面一般性存款中主动负债(含结构性存款、同业存单、协议存款等)占比也较高。”光大证券银行业首席分析师王一峰分析，主动性高成本负债占比今年以来依旧呈现攀升态势，降准有助于部分缓解股份制银行资金端成本压力。
来源：东方财富网
