2023-12-13 11:47:50
北京时间周四凌晨3点，美联储将公布年内最后一次利率决议，以下是20家投行的前瞻重点整理，关注点阵图将带来多大惊喜。
1. 摩根大通：预计美联储将维持利率不变，并重申2024年的软着陆预期，经济预测也可能维持明年50个基点的降息幅度。鲍威尔可能会维持近期的紧缩倾向，同时在通胀前景改善和进一步进展的不确定性之间取得平衡。
2. 美国银行：预计美联储将维持利率不变，声明将删除进一步收紧货币政策的措辞，美联储将决定目前立场需要维持多久而非是否进一步加息。预计2024年、2025年利率预估分别下调至4.6%和3.6%，2026年维持在2.9%。
3. 道明证券：预计美联储将维持利率不变，声明和经济预期中的鸽派态度或将放大市场的降息预期，因此预计鲍威尔会反驳“任务已经完成”的观点，但强硬信号难以令人信服，尤其是在下调利率预测的情况下，美元或将走低。
4. 德商银行：预计美联储将维持利率不变，点阵图可能会指向更大幅度的降息，鲍威尔可能会强调长期维持高利率的重要性。预计从2024年年中到年底，美联储将累计降息100个基点，并在2025年初进一步降息50个基点。
5. 盛宝银行：预计美联储将维持利率不变，由于通胀下降趋势加快，经济增长向上修正可能会进一步引发软着陆的猜测，这也将与市场对2024年降息五次的预期相矛盾。点阵图和通胀预期下调可能会巩固近期美债涨势。
6. 花旗集团：预计美联储将维持利率不变，考虑到核心通胀和点阵图预估中值可能被下调，美联储将很难表现出鹰派立场。首次降息25个基点料在7月份，随后或因数据支持逐次会议降息，明年累计降息幅度将达100个基点。
7. 丹斯克银行：预计美联储将维持利率不变，重点将放在更新后的经济预测摘要和利率预测上，特别是如果点阵图表明明年降息的可能性更高的话。美国的经济数据继续支持我们对软着陆的预期。
8. 摩根士丹利：预计美联储将维持利率不变，直至明年6月首次降息，本次会议将有一个谨慎转变，即从利率升至“多高”变为利率在高位维持“多长时间”。点阵图可能显示今年不需要再加息，明年降息次数从两次变为三次。
9. 荷兰国际银行：预计美联储将维持利率不变，点阵图将显示2024年只降息50个基点。美联储将上调失业率预期、下调核心PCE预期，上调2023年的经济预期。预计2024年将降息150BP，2025年初将进一步降息100BP。
10. 荷兰合作银行：预计美联储将维持利率不变，强调对数据的依赖，并有意谨慎行事。预计鲍威尔将重申，现在断定货币政策已达足够限制性立场，或者推测政策何时可能放松，都还为时过早。美联储或在6月份首次降息。
11. 加拿大丰业银行：预计美联储将维持利率不变，缩表不会发生变化。点阵图预测可能会下移，2024年的降息幅度可能会增加25个基点，降至4.625%，仍有可能维持50个基点的降息预期，但都远小于市场预期100至125BP。
12. 瑞典北欧斯安银行：预计美联储将维持利率不变，前瞻指引将趋于平衡，即从准备在必要时“进一步收紧政策”转变为“决定未来的调整”。预计点阵图中2024年和2025年的利率预估中值将从5.1%和3.9%下调至4.9%和3.6%。
13. 凯投宏观：市场确信加息周期结束，焦点将是降息速度和幅度，美联储仍将谨慎避免发出过于温和的信号，不太可能明确讨论近期降息。预计美联储将从明年3月开始逐次降息25BP，2025年初利率将稳定在3.00-3.25%。
14. 瑞银集团：美联储加息似乎已经结束，预计美联储将谨慎行事，避免听起来过于鸽派。点阵图中2024年的预测料将被下调，但仍将高于市场定价。如果经济如期实现软着陆，美联储将在明年年中左右开始每季度降息25BP。
15. 渣打银行：美联储可能不会急于发出降息信号，并重申依赖数据，美联储对降息保持沉默带来的收益率和美元反弹料是温和的。预计点阵图将显示在2024年降息两次，2024年底利率为4.9%，不排除降息三次的可能性。
16. 裕信银行：2024年利率预测可能将较9月份降低25个基点至4.875%，2025年、2026年和更长期的预期可能保持不变，这是FOMC抵制市场预期的方式，但鲍威尔不太可能坚决反对市场预期。首次降息料不会早于明年6月。
17. 高盛集团：经济增长和劳动力市场数据表明降息并不迫在眉睫，首次降息或在明年Q3。预计点阵图中，2024年将降息两次，2025年降息125个基点，2026年降息100个基点，中性利率点仅会从2.5%略微上升至2.56%。
18. 澳新银行：预计美联储将下调2023年和2024年的点阵图，可能会下调50多个基点。对联邦基金利率的长期预期可能会上升。在向低增长和低通胀过渡的过程中，鲍威尔将需要保持鹰派的指引，因此他可能会强调保持耐心。
19. 法兴银行：美联储倾向于保持政策选择的开放性，在12月会议后料不会进一步加息，但与此同时，他们希望避免加剧市场对2024年降息时间和幅度的猜测。美联储将表明尚未讨论降息，并维持9月份点阵图中的两次降息。
20. 西太平洋银行：FOMC和鲍威尔都将继续强调通胀风险仍然是主要关注点。鲍威尔可能在发布会上讨论对经济增长和劳动力市场下行风险的评估，以及承认在不降息的情况下，随着通胀缓解，实际政策立场将继续收紧。
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