2015-04-25 13:29:37
本周疲软美元指数表现依从美联储(FED)政策所传递的谨慎信息，美国企业支出计划连降七个月，零售、就业和房屋开工数据也乏善可陈，暗示经济增长动能不够强劲，使美联储在短期内加息的理由减少。
下周美元的焦点将转向美联储FOMC利率决议，此次会议无经济及通胀预估报告，也无主席耶伦(Janet Yellen)发布会，但此次决议仍不乏关注重点。市场将关注FOMC政策声明中作出调整部分，并从声明中获寻何时加息的线索。
美联储将于北京时间下周四(4月30日)凌晨02:00宣布利率决定。根据众多投行对此次政策声明的预期，届时声明很可能会将第一季度经济疲弱态势归咎于临时性因素，且6月份首次加息的可能性下降。
【八大投行观点一览】
摩根大通：FED政策声明料显示6月加息几率很低摩根大通(JPMorgan)经济学家Michael Feroli在报告中表示，政策声明应当会包含对经济增长的悲观描述，从而强化6月份加息可能性很低的预期。预计政策声明将符合下半年首次加息的预期，预计美联储会在9月份首次加息。
小摩认为，FOMC政策声明的调整将主要出现在描述经济发展状况的第一段。政策声明应会更确定性地指出第一季度经济放缓，部分上是受累于一些临时性因素，但认为第二季度基本面仍将好转，到夏末应该会有更多令人信服的证据显示第一季度疲弱态势已过去。
小摩称，FOMC可能会认为就业市场的信号喜忧参半，总体看继续好转。关于通胀的描述应当基本上与3月份以来没有变化，不过可能会略作调整反映整体通胀已经不再下降。
小摩认为，前瞻指引几乎不会有调整，预计不会有持异见成员。
巴克莱：FED将继续按兵不动，政策声明将略有修改巴克莱(Barclays)经济学家Blerina Uruci在客户报告中表示，由于FOMC已经转向完全依赖数据的模式，因此不太可能在首次加息问题上做出任何基于日期的表述。
巴克莱称，FOMC政策声明中可能会指出通胀企稳、忽略3月份疲软的非农就业报告并维持就业市场松弛状况进一步减轻的判断。FOMC还会将第一季经济疲弱看作暂时性状况，并会注意到全球经济前景疲弱和美元升值将给出口增长带来下行风险。
巴克莱经济学家Rajiv Setia认为，声明很可能会认为第一季度数据失常，可能对短期国债不利。
美银美林：FED将对美国经济作出更加黯淡的描述美银美林(BAML)经济学家Michael Hanson在报告中表示，FOMC将在声明中反映出近期观点转向鸽派，这一转变应解读为“6月加息可能性显著降低”。FOMC将希望尽可能地保持政策的灵活性，对随着时间推移，定会达到双重目标应保持乐观态度。
该行称，认为FOMC将明确暗示不会在6月份加息的人士很可能会失望。声明的主要变化可能是承认消费、制造业和就业市场的数据走软；预计通胀前景无重大变化。
该行表示，FOMC会议纪要应会反映出关于加息时机有激烈争论；预计支持6月加息的观点将明显减弱，但不会完全消失。
大摩：FED料会将第一季经济减缓归结为暂时性因素摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner、Ted Wieseman在客户报告中表示，FOMC在政策声明中还将提及，经济指标表明美国经济已回升至高于趋势的增长水平。声明将只需在第一段就当前情况稍做修改；这使得会议纪要变得更加重要。
大摩称，美元的贸易加权价值仍是决策层最关切的问题，是决定加息时机的最大未知数。如果美元升值重新加速，那么很可能足以让FOMC的委员们认为围绕经济前景和通胀率回升前景的不确定性过高而不能在今年加息。
法巴银行：美联储9月份首次加息概率大
法国巴黎银行(BNPP)在报告中表示，美联储不大可能会立即开始首次加息，仍认为9月份首次加息的可能性最大。
凯投宏观：美联储不会在6月加息
凯投宏观分析师Paul Ashworth在报告中指出，美联储将指出第一季度经济活动减弱，不过会继续在2015年首次加息；现在看来美联储不大可能会在6月份加息。
Mesirow：FED会下调增长评估，料9月首次加息芝加哥麦斯洛金融公司(Mesirow)分析师Diane Swonk称，声明内容会基本不变，只是可能会下调增长评估。美联储在首次加息方面宁愿太晚也不会太早；预计会在9月份采取行动。
杰富瑞：美联储的经济评估将是政策公告的关键杰富瑞(Jefferies)经济学家Ward McCarthy和Thomas Simons在研究报告中表示，FOMC对经济的评估将可以多少看出决策者们在加息问题上达成共识还有多远。
杰富瑞称，美联储的前瞻指引不可能出现实质性变化，将继续表示6月份开始的每次会议都有可能。根据美联储在两项使命上的预期进展，预计12月之前不可能加息。美联储会在经济评估中努力达到平衡，一方面承认一些不确定性，另一方面表示乐观。
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