2015-04-27 10:05:03
在经历了一周糟糕的经济数据之后，美元上周再度遭遇“滑铁卢”。本周金融市场将重点关注美联储货币政策决议，尽管普遍预期该联储本周不会有新的行动，但投资者将聚焦会后声明措辞，以寻求是否会在6月加息的线索；此外，投资者需要防范本周日本央行意外“放水”的风险。经济数据方面，美国将发布大量重磅数据，包括GDP、ISM制造业以及就业成本指数等。
聚焦美联储会后声明
周二(4月28日)联邦公开市场委员会(FOMC)将召开为期两天的政策会议，美联储(FED)此前早已排除4月行动的可能性，但在经历了连续低迷的经济数据之后，国际投行们对于美联储6月份首次加息的预期也已显著降温。
投资者将关注美联储会后声明，以了解当前联储内部对于经济前景的最新看法。若措辞悲观，可能令市场人士对于6月加息的预期进一步遭受打压。当然，投资者还要聚焦声明中是否提及强势美元，若联储警告强势美元恐损及美国经济，则同样会令美元遭挫。
由于冬季天气不佳，西岸港口的贸易受阻，加上美元升值如今正抑制通胀和美国出口，今年年初美国经济表现令人失望。薪资和通胀仍未大幅增长，甚至最新的非农报告也表明，美国就业市场遭遇挫折。
摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner、Ted Wieseman在客户报告中写道，预计美联储会将第1季度经济减缓归结为暂时性因素，FOMC的官员在4月29日的公告中还将提及，经济指标表明美国经济已回升至高于趋势的增长水平。公告将只需在第1段就当前情况稍做修改；这使得会议纪要“变得更加重要”。
大摩表示，美元的贸易加权价值仍是决策层最关切的问题，是决定加息时机的“最大未知数”；如果美元升值重新加速，那么很可能足以让FOMC的委员们认为围绕经济前景和通胀率回升前景的不确定性“过高而不能在今年加息”。
巴克莱(Barclays)经济学家Blerina Uruci在一份报告中写道，美联储将继续按兵不动 政策声明将略有修改，由于FOMC已经转向完全依赖数据的模式，所以不太可能在首次加息问题上做出任何基于日期的表述。
Uruci称，官员们在4月29日的政策声明中可能会指出通胀企稳、忽略3月份疲软的非农就业报告并维持就业市场松弛状况进一步减轻的判断。FOMC还会将第一季度的经济疲弱看作暂时性状况，并会注意到全球经济前景疲弱和美元升值将给出口增长带来下行风险。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)经济学家Michael Hanson在报告中写道，美联储将对美国经济作出“更加黯淡”的描述FOMC将在4月29日的声明中反映出近期观点转向鸽派，这一转变应解读为“6月加息可能性显著降低”。FOMC将希望尽可能地保持政策的灵活性，对随着时间推移，定会达到双重目标应保持乐观态度。
不过Hanson指出，认为FOMC将明确暗示不会在6月份加息的人士“很可能会失望”。美银美林预期支持6月加息的观点将“明显减弱，但不会完全消失”。
报告显示，声明的主要变化可能是承认消费、制造业和就业市场的数据走软。美银美林预计通胀前景无重大变化。
摩根大通(JPMorgan)经济学家Michael Feroli在报告中表示，FOMC 4月29日的政策声明应当会包含对经济增长的“悲观”描述，从而“强化6月份加息可能性很低的预期。”摩根大通预计政策声明将符合下半年首次加息的预期。
不过有市场人士预计，美联储将在周三的政策声明中表明，倾向于抓住所能找到的第一个坚实机会，来使极度宽松的货币政策回归至更加正常的轨迹。
法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师在一份报告中写道：“就业市场进一步改善，经济前景‘更趋平衡’以及对通胀前景抱有信心，被视为将很快启动加息的明确信号。”
日本央行会否意外放宽货币政策？
日本方面，日本央行(BOJ)为了摆脱通缩一直在实施宽松政策，市场有传闻日银会在本周会议上放宽货币政策。一旦日本央行意外“放水”，则日元势必将遭受重创。据知情人士称，日本央行本周四料维持货币政策不变，不过央行可能略微下调本财年通胀预估。消息人士称，虽然可能性不高，但如果本财年通胀率预估调降幅度意外偏高，或是央行官员认为通胀放缓的伤害程度大到足够需要先采取防范行动，则央行官员有可能决定放宽政策。
日本执政党自民党议员山本幸三(Kozo Yamamoto)上周五表示，随着CPI跌至零以下，经济增长止步，日本央行可能在4月30日的政策会议上加大货币刺激力度。山本幸三是自民党经济顾问小组的负责人，是首相安倍晋三(Shinzo Abe)的经济顾问。
山本幸三称，若刺激措施没有增加，日元可能上涨。如果日本央行的货币宽松力度继续保持在当前水平直到CPI升幅达到2%的目标，日元兑美元可能在一年内跌至125兑1美元。他指出，一旦日本央行在4月30日扩大刺激措施，这个决定宣布后不久。
据外媒最新的调查显示，受访34位经济学家中，有22位预计日本央行将在今年10月末扩大宽松措施，较上一个月的23位减少。仅有3位预计日银将在4月30日增加刺激措施。
山本幸三此前曾表示，2016年末之前日本不会脱离通缩。他预计日本央行将把当前80万亿日元的质化和量化宽松(QQE)规模扩大至100万亿日元。
巴克莱在4月22日公布的一份报告中称，日本央行或许没有强烈动机在本月出乎市场意料地放松货币政策。巴克莱经济学家预计日本央行将等到7月份再放松货币政策。
三菱日联信托银行(Mitsubishi UFJ Financial Group Inc)外汇和金融产品交易业务首席经理市河伸夫(Nobuo Ichikawa)说，日本央行本周加大政策宽松力度的概率为20%，进而可能造成美元/日元试探122.00。
市河伸夫表示，日本央行维持当前货币政策不变的概率为80%，这一决策情境可能推动美元/日元试探118.33这一3月26日低点；受日本投资者和进口商逢低买进意向的影响，美元/日元在119下方的下行空间有限摩根士丹利在一份报告中表示：“我们仍然看多日元，但是也需要提防日本央行本周的货币政策会议，因为该央行向来有着令市场大吃一惊的举措。预计日本央行本周不会祭出进一步宽松，且在2016年三季度开始削减购债，日元中期有望维持目前震荡走高的趋势。与此同时，希腊债务问题可能削减市场风险偏好，作为避险货币的日元也有可能受到提振。”
