2015-06-19 08:55:55
与市场预期基本一致，美国联邦公开市场委员会（FOMC）周三决定维持利率不变。今年，FOMC还有四次会议，分别在7月、9月、10月和12月举行，但只有9月和12月会议将召开新闻发布会。
华尔街人士普遍认为，这排除了美联储7月和10月有任何行动的可能。多数分析师表示，仍有信心年内加息一至两次，每次加息25个基点，尽管并非所有人都持此观点。就美联储何时加息及未来可能的行动，以下列出17位主要经济学家的观点：
1. 美银美林全球经济学家Ethan S. Harris：9月我们重申对9月的加息预测。一些分析师认为，如果美联储计划9月加息，会在6月会议发出信号。对于这一点我们坚决不同意。很显然，美联储想保持其可选性，只要没有误导市场。
2. 东京三菱日联银行驻纽约首席金融分析师Chris Rupkey：9月越来越多的委员（7名委员）预测12月或更晚加息。我们仍然认为9月会加息，这一切都依赖于数据，这个数据就是失业率。我们认为，美联储9月会议时，失业率将达5.2%。用美联储主席耶伦的话说，政策可能加快或减慢，这取决于经济。
3. 巴克莱银行首席美国经济学家Michael Gapen：9月主席耶伦对前景缺乏信心和FOMC声明内容和经济预测形成鲜明对比，后者在很大程度上符合我们的预期，支持年内至少加息一次。我们维持9月加息的展望，源于我们对未来数据的走强和私人消费加速的信心。
4. 资本经济公司首席美国经济学家Paul Ashworth：9月美联储官员对今年的利率预期不变，9月加息似乎仍在FOMC的日程上。0.63%的利率预期中位数表明，美联储今年将加息两次，想必应该在9月和12月会议上。
5. 花旗集团北美经济学主管William Lee：9月主席耶伦没有什么鼓励9月货币政策正常化观点的言论，然而今年内是有明确可能的。我们已将首次加息时点的预测从12月提前到9月。我们改变了观点，因为有证据令人相信，温和增长或足以提升经济至长期趋势水平，继而提高通胀加速上行的可能性。尽早行动也可以降低过多资金流入高收益资产的风险。
鉴于几乎所有的市场参与者都认为，9月会议是最有可能的加息时机，和这样的预期对着干是不明智的，除非数据流发生了明确和明显的改变。
6. 瑞士信贷美国经济研究分析师Dana Saporta：9月新增就业的强大数据继续表明，美联储目前政策立场过于宽松，即使考虑到看似合理的延期货币政策正常化的理由。事实上，问题不再是美联储政策是否会年内收紧，而更多的是美联储的紧缩周期会有多激进？我们维持9月和12月各加息25个基点的判断。
7. 德意志银行首席经济学家Joseph LaVorgna：9月耶伦会后发言中保持了很大程度上的平衡，几乎没有迹象显示她改变了原本的加息轨道。事实上，耶伦继续淡化对加息时点的强调，并坚持使用“加息可能在今年晚些时候”的脚本。因此，我们继续看好9月加息。
8. 高盛首席经济学家Jan Hatzius和资深经济学家Zach Pandl：12月继周三FOMC会议后，我们将此前9月加息预期推后至12月。这很大程度上反映了FOMC预测年内不加息或仅加息一次的委员，从3月的3名上升到了现在的7名。我们不能肯定，但能作出的最好猜测是，主席耶伦现在预计只有一次加息。
我们原本认为，6月会议会出现9月加息的明显信号，我们将它视为FOMC9月真正决定加息的必要条件，因为我们不相信FOMC会希望突然用鹰派观点让市场吃惊。但FOMC并没有为此铺路。
9. 汇丰银行美国首席经济学家Kevin Logan：12月在决定以较温和的步伐实行紧缩政策时，FOMC成员下调了2015年至2017年联邦基金利率的平均预期。我们认为，这反映出国际经济环境恶化对美国经济增长前景产生了不利影响，同时也降低了通胀前景。我们坚持FOMC会等到12月加息25个基点的观点。对于2016年，我们预计会额外加息50个基点，而非FOMC成员预测中位数的100个基点。
10. 麦格理分析师David Doyle：9月
基于美联储官员对利率预测的变化和耶伦新闻发布会讲话的基调，我们看到，9月加息的可能性和之前相比有所降低。我们仍然坚信9月加息，是因为我们相信，近期内经济增长和劳动力数据会令人惊讶。
11. 摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner：12月FOMC会议留下的唯一坚定讯息，就是加息步伐将是渐进的。我们仍然预计美联储会在12月开始紧缩周期，并相信新的预期路径看来更加合理。
12. PNC首席经济学家Stuart Hoffman：9月
总的来说，周三的声明，经济预测的更新，以及耶伦讲话都与PNC的9月加息预期一致。这将留出时间让通胀开始回升，也有几个月令劳动力市场改善，既然能源价格已经稳定。联邦基金利率自2008年底以来一直接近零。PNC预计，12月FOMC会议上会宣布另一次加息。
13. Raymond James首席经济学家Scott J. Brown：今年晚些时候政策声明和美联储的经济预测与美联储年内加息一至两次相一致。然而，政策行动将依赖于数据。美联储没必要刹车，然而，着眼于2016年下半年的经济预期，年底前应该开始“把脚挪离油门踏板”了。
14. 法国兴业银行首席美国经济学家Aneta Markowska：今年晚些时候FOMC会议的要点是，加息的障碍很低，但紧缩的步伐将仍然是渐进的。FOMC下调了经济增长预测至1.9%，但委员会仍预计年内加息。中位预测表明，年内或两次加息。
15. 瑞银集团经济学家Kevin Cummins：9月
尽管联邦基金利率期货显示，9月加息的可能性降低（从65%左右至50%左右），但我们仍预计，9月和12月FOMC会议各有一次加息。
16. 富国银行证券资深经济学家Sam Bullard：9月尽管美联储仍持谨慎态度，周三的政策声明和前景展望表明，美国经济有坚实的基础动力，并足以承受在不远的未来首次加息。不可否认目前仍然低迷，但消费者通胀率有望在2016年大幅上涨，部分缓解劳动力市场松弛和低基数效应的影响。我们认为，美联储可能开始认为，通胀压力将难以遏制，因此，9月加息仍然是可能的结果。
17. William Blair美国市场宏观经济学家Richard de Chazal：未必在今年虽然有一些强大的经济数据，如就业报告和零售销售，但他们并未持续强劲，足以令美联储对9月或12月加息发出更明确的指引，尽管美联储仍保持开放这些选项。在我们看来，这已经是本次会议正确的结果，考虑到紧缩过快的风险仍大于稍晚的风险，特别是仍有足够空间供通胀回升，并进一步提高就业和收入水平，更何况强势美元已令金融状况收紧，而能源和其他商品价格下跌尚未将消费支出提升得更高。
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