2025-12-15 14:41:29
周一，美元/加元徘徊于1.3768下方，现交投于1.3766附近，跌幅0.01%。
市场基本面分析
政策核心动态：连续三次按兵不动，降息预期彻底降温
加拿大央行在12月10日结束的年内倒数第二次议息会议上，如期维持2.25%的隔夜利率不变，这是自2025年7月以来连续第三次暂停利率调整，与美联储当日宣布将联邦基金利率降至3.5%-3.75%形成鲜明对比。央行行长蒂夫·麦克勒姆在会后新闻发布会上强调，“当前利率水平能够有效平衡经济增长与通胀控制目标，无需跟随外部央行进行政策调整”，这一表态打破了市场此前对2026年一季度降息的预期。
政策声明中，加拿大央行特别删除了此前“未来可能需要进一步宽松以支撑增长”的表述，转而指出“经济韧性超出预期，政策重点需转向防范通胀反弹风险”。利率期货市场数据显示，截至12月15日，市场对加拿大央行2026年3月前降息的概率已从一周前的45%骤降至12%，对2026年全年维持利率不变的预期概率升至58%，政策路径的明朗化显著改善市场对加元的信心。
经济数据支撑：就业与增长双超预期，通胀回归目标区间
加拿大央行的鹰派立场并非盲目坚守，而是依托坚实的经济数据支撑。劳动力市场表现尤为亮眼，11月加拿大新增就业岗位5.36万个，大幅扭转市场预期的裁员5000人，失业率从10月的6.9%降至6.5%，为2021年末以来最大单月降幅。更值得关注的是，就业增长主要集中在全职岗位（新增4.12万个），时薪同比上涨4.0%，显示劳动力市场韧性十足，有效支撑居民消费能力。
经济增长数据同样超预期，三季度加拿大GDP年化增长2.6%，成功扭转二季度0.3%的萎缩态势，其中住宅建筑行业同比增长6.7%，成为重要增长引擎；企业投资环比增长1.2%，结束连续四个季度的下滑，反映企业信心回升。通胀方面，11月加拿大核心CPI同比上涨2.1%，已连续两个月稳定在央行2%的目标区间附近，通胀压力的缓解为政策稳定提供了空间，也让央行无需通过降息来刺激经济。
尽管仍存在家庭消费疲软（11月核心零售销售额环比降1.0%）、能源出口受油价拖累等隐忧，但加拿大央行在最新经济展望中明确指出，“短期波动不会改变经济复苏的中长期趋势”，并将2026年经济增长预期从1.2%上调至1.5%，进一步强化政策维稳的合理性。
美元/加元走势图分析
（USDCAD） 的价格在其最近的日内交易中下跌，准备突破当前的支撑位 1.3755，同时由于其交易价格低于 EMA50 的负面压力持续存在，这加强了主要空头趋势的稳定性和主导地位，尤其是在其沿陡峭趋势线交易的情况下。另一方面，我们注意到相对强弱指标发出的正面信号，在达到超卖水平后，可能会减少即将出现的损失。
支撑位：1.3760 1.3762 1.3763
阻力位：1.3766 1.3768 1.3769
（亚汇网编辑：章天）
