2026-06-18 14:26:32
周四（6月18日），美元/日元下跌160.641，暂报160.633，跌幅0.00%。
市场基本面分析
6月16日，日本金融史册上写下了浓墨重彩的一笔。日本央行在“鸽”了数月之后，正式宣布将基准利率上调至1.0%。这是31年来日本政策利率首次触及并准备突破1%的门槛。
当天的发布会略不寻常，日本央行总裁植田和男因病缺席，也没有投票，而其他8名政策委员中7人赞成通过加息方案。由高市早苗政权提名、于4月就任的委员浅田统一郎则投了反对票。
一般情况下，“加息”往往代表了经济增长、市场繁荣，但这次加息背后，却隐藏着日本实体经济的恢复与挑战、日元汇率防线的动摇、央行与内阁的暗流涌动，以及普通民众即将承受的沉重生活负担。
“政治正确”的1%和涨涨涨的 生活成本
将利率提升至1%以上，对日本而言具有极强的象征意义。因为上一次1%还要追溯到1995年。
从历史的镜子中望去，1995年是一个充满苦涩泡沫破裂余味的年份，彼时日本正滑入“失去的三十年”，陷入了结构性通缩周期。此后日本长期采取超低利率甚至负利率以刺激流通和经济增长。
因此，这次加息从宏观统计和央行表态来看，具有某种“历史终结”的政治正确性。它在一定程度上向外界宣布：“日本已经不再是一个通缩国家了”，过去三十年的超常规货币政策即将画上句号，日本经济正在回归一个“能够容忍正常利息成本”的健康有机体。
然而，统计数字的“正常化”真的意味着经济的全面复苏吗？答案显然要复杂得多。
“核心消费者物价上涨率存在超过2%的‘稳定目标’并持续走高的风险。”日本央行副行长内田真一在16日下午的记者会表示。言下之意，央行认为物价上行的风险高于经济下行的风险，才做出了加息的决定。
过去两年，日本经济出现了一种颇为矛盾的现象。一方面，企业利润改善、工资上涨，经济活力恢复；另一方面，普通民众对于生活质量的感受却并未同步改善。
原因在于日元快速贬值带来的输入型通胀。
日本是资源进口大国。石油、天然气、粮食、饲料等关键物资高度依赖海外市场。当日元与美元汇率从100一路贬值到160（1美元兑换160日元，数值越高说明日元越贬值）附近时，能源价格上涨、食品价格上涨、交通成本上涨、电费上涨……过去一年，许多日本家庭发现，几乎所有东西都在涨价，甚至米价一度成为全国性话题，而工资增长却难以完全覆盖生活成本的增加。
汇率雪崩直接导致进口食品、能源、原材料价格飙升，日本国内对于“物价飞涨、薪资跟不上”的抱怨已经呈鼎沸之势。在政治层面，民意的反弹已经开始反噬执政当局。例如，首相高市早苗此前为了迎合民意，曾高调宣称要减免消费税，以缓解民众的生活压力。然而，由于日本庞大的财政赤字和复杂的政治阻力，这一承诺始终停留在口头上，没有任何实质性的政策动静。这种“只开空头支票而无行动”的表现，成为了她近期支持率持续下滑、政治威信受损的重要导火索。
从十多年的走势来看，日元兑换美元从2024年开始一直逼近160:1的心理关口，近期已突破了160。来源：网络
但是加息是否可以解决这一问题？理论上加息会带来日元升值，在一定程度上缓解输入性通胀。但另一方面，加息给民众带来的实在感受就是贷款利息的增加。
就在央行公布加息之后，三菱UFJ银行、三井住友银行和瑞穗银行三大金融集团宣布将把普通存款利率从0.3%上调至0.4%，新利率将自8月3日起实施。与此同时，办理住房贷款的个人以及需要融资的企业，其资金成本也将随之增加。
笔者已遇到好几位朋友抱怨“房贷要涨了”，言下之意是物价上涨问题没解决，房贷支出又得增加。换言之，加息使商业银行成为直接受益者之一，而对应的成本则更多由借款人和普通家庭承担。
美元/日元技术走势分析
美元兑日元在最近的盘中交易中飙升，挑战160.70的关键阻力，这是我们之前展望的目标，受到EMA50上方持续交易的支持，提供了强大的动态支持，并加强了普遍的短期看涨趋势。
进一步的力量来自技术指标的改善，因为相对力量指标在达到深度超卖水平后开始形成看涨背离。新出现的积极信号表明，短期内上行势头可能会持续。
支撑位：160.48 160.51 160.56
阻力位：160.64 160.67 160.72
（亚汇网编辑：章天）
