2026-04-20 08:47:26
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于98.33附近，美元的抛售压力完全由中东紧张局势缓和所驱动，特别是在上周二晚间美国与伊朗达成为期两周的停火协议后，这一局势得到了缓解。技术面，根据日线摆动图，主要趋势是下跌的。然而，周五收盘价反转底部97.632可能预示着超卖市场的疲劳。
1、美军袭击伊朗商船与伊方回应
当地时间20日，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人指控美军违反停火协议，在阿曼湾向伊朗商船开火并登船瘫痪导航系统，构成“海上劫掠”。伊方警告将迅速报复。特朗普同日称美导弹驱逐舰拦截伊朗货船“TOUSKA”并击穿机舱，美海军陆战队已控制该船。伊朗外交部发言人巴加埃此前强调，霍尔木兹海峡无条件通行“已成历史”，批评欧盟对美以侵略纵容却空谈国际法。
2、美伊谈判动态与地区局势
特朗普19日宣布美代表团将赴巴基斯坦伊斯兰堡谈判，称方案“公道合理”，若伊方拒绝将轰炸其发电厂和桥梁。土耳其外长费丹同日表示美伊谈判“整体接近完成”但存分歧，主张延长停火为谈判创造条件。伊朗议长卡利巴夫警告武装部队保持全面战备，因战争随时可能重启，即便谈判期间亦不信任美方。
3、海峡封锁与军事评估
伊朗18日起封锁霍尔木兹海峡，19日阻止悬挂博茨瓦纳和安哥拉国旗的两艘油轮通过。也门胡塞武装警告若和平努力受阻将关闭曼德海峡，称“任何力量无法重新打开”。美方评估认为伊朗仍保有约70%战前导弹库存、60%发射装置及40%攻击型无人机，具备扼制霍尔木兹海峡航运的能力。伊朗正清理掩埋导弹库存，恢复发射装置至战前60%水平，美方官员一致认为其具备足够武力影响海峡通行。
4、英海事分析公司：过去36小时有35艘船只在驶出霍尔木兹海峡途中掉头
金十数据4月20日讯，总部位于英国的海事分析公司温沃德19日发布报告说，伊朗短暂重开霍尔木兹海峡后再次关闭，过去36小时内，有35艘船只在驶出海峡途中掉头折返。报告说，伊朗17日宣布重开海峡后，当天船只反应较为谨慎。18日，海峡通行起初稀疏，随后迅速增多，船只争相在形势恶化前通过。当日共有35艘船只通过海峡，其中驶入8艘，包括4艘油轮、2艘散货船、2艘其他货船；驶出27艘，包括8艘油轮、3艘散货船、15艘其他货船、1艘客船。
机构观点
1、 瑞典北欧斯安银行：若市场对美联储降息预期升温，10年期美债或将走低
瑞典北欧斯安银行首席利率策略师表示，10年期美国国债收益率一直紧跟市场对美联储政策利率下调预期的反应。美联储利率预期的进一步下调可能会在短期内使10年期国债收益率小幅下降，但幅度不会太大，预计收益率在未来几个月内基本维持在4.10%至4.30%的区间内。
2、 瑞穗：日本央行不太可能在市场高度不确定性的情况下于四月加息
瑞穗证券经济学家表示，由于地缘政治风险存在高度不确定性，日本央行在4月的会议上不太可能加息。日本央行将在6月的会议上再作决定。目前的隔夜指数掉期市场预计4月加息的可能性仅为17%，较上周的约60%大幅下降。日本央行行长曾提及中东冲突对日本物价趋势的双重影响。虽然他似乎并未排除4月加息的可能性，但他似乎倾向于采取更为谨慎的态度，以进一步评估形势。
3、法巴银行：无论中东局势如何，日本的通胀压力都将持续存在
法国巴黎银行的经济学家表示，无论中东冲突是继续还是消退，日本都可能面临持续的通胀压力。他们称，长期的紧张局势可能会推高通胀预期，而且即便局势得以平息，能源价格也很难迅速恢复到冲突前的水平。他们还指出，国内的压力因素，如更高的招聘成本，也加剧了价格上涨的趋势。他们表示：“如果日本央行以不确定性为由放弃加息，似乎会面临严重落后于形势发展的风险。”
4、法农信贷：避险溢价退潮施压，但美元长期强势逻辑稳固
即便中东地缘政治风险开始消退，美元作为兼具高收益与避险属性的“外汇之王”，其地位仍将获得稳固支撑。美国经济的表现预计将持续优于欧洲及亚洲主要经济体。富有韧性的经济前景与粘性的通胀，将对当前市场定价中仍存在的鸽派美联储预期构成有力挑战。尽管美国政策的不确定性可能延续，但美国及美元例外论的宏观叙事依然成立。
目前，外汇投资者在开启新一轮美元多头头寸前，或许正密切关注外国证券投资流入美国的进一步实证。值得注意的是，美债收益率曲线的熊市走平可能导致美元对冲成本居高不下，这反而会推高流入美国的未对冲证券投资比例，从而在资金流层面利好美元。此外，我们预计外国直接投资的流入规模将有所增加。针对市场对行政干预的担忧，我们认为美联储将继续保持其机构独立性，而旨在强制美元贬值的所谓海湖庄园协议未必会最终兑现。最后，美元作为全球核心储备货币的地位短期内不可撼动，国际货币体系中仍缺乏能够对其构成实质挑战的可靠替代方案。因此，基于基本面溢价、利差优势及结构性需求，美元的中长期强势逻辑依然稳固。
（亚汇网编辑；林雪）
