2026-06-16 14:29:39
美元指数低开后反弹，收复日内全部跌幅99.78
中东局势—
①特朗普：将允许伊朗进行低水平铀浓缩。可能会也可能不会参加19日的协议签署。海峡将于周五完全开放。重要的是油价大幅下跌而股市正在上涨。
②伊朗外交部发言人巴加埃：伊朗将在“特定时期内”负责霍尔木兹海峡安全通行管理，并将对相关航运服务收取费用。
③伊朗方面称霍尔木兹海峡进出通道仍保持关闭。
④伊朗总统：伊朗与美国将于19日签署谅解备忘录。
⑤据法新社：美国和伊朗将在签署协议前于多哈举行筹备性会谈。
⑥内塔尼亚胡称以色列不受涉黎条款约束，以防长称已告知特朗普绝不撤军。
⑦美国官员：谅解备忘录包含一项潜在价值3000亿美元的伊朗重建基金，详情将于24至48小时内公布。
⑧伊媒：美国已开始解除海上封锁，多艘伊朗船只顺利通过美方海上封锁区。
特朗普抵达欧洲参加七国集团峰会。
新加坡副总理：新加坡交易所将建立场外黄金清算系统，10月前推出央行金库托管服务。
机构观点汇总
高盛：通胀超调风险未消，欧元区利率仍有上行压力
欧洲央行成为伊朗战争爆发后首家加息的G4央行，其最新预测显示通胀仍将持续高于目标。欧洲央行行长拉加德并未对7月会议给出明确指引，但有关美国与伊朗可能达成协议的利好消息，已使市场对7月加息的定价降至约6个基点。在我们看来，这一定价偏低；若最终协议能够重启经由霍尔木兹海峡的大宗商品流通，加息定价可能进一步下降。正如我们的石油分析师所指出的，尽管需求下降和供应改道有助于让油价维持区间震荡，但对远月油价的缓解作用可能有限。这一点非常关键，因为欧洲央行通胀预测中的鹰派因素，来自通胀的持续性，而不是短期油价飙升的幅度。市场走势也清楚反映了这一点：尽管前端利率曾因油价上涨而大幅重新定价，但在近端原油合约价格回落后，收益率几乎没有随之下降。
近几周，更好的观察指标是Z6原油合约，即2026年12月原油期货；该合约价格基本保持稳定，因此更能反映较持久的通胀风险。这表明，英国前端利率仍有更大空间去定价更明显的缓解，尤其是考虑到其与我们政策利率观点之间的差距。但与此同时，这也表明，欧洲央行相较其他G4央行更积极的政策收紧方式，应使欧元曲线在抛售行情中表现更好，尤其是1年期以上利率部分。鉴于名义利率存在回落空间，且通胀曲线存在陡峭化潜力，我们维持5y5y实际OIS多头头寸，并押注能源价格下降的具体前景。
高盛：日本国债中段或继续承压，央行鹰派信号仍显不足
日本央行加息不太可能阻止日本国债风险溢价。下周日本央行会议不太可能扭转日本国债风险溢价趋势。我们的经济学家预计将加息，符合共识和市场定价，并在此后维持大约每半年加息一次节奏。行长植田和男已表示需要确保市场相信央行能妥善控制通胀，加息是朝此方向一步。然而，市场仍暗示逐步加息至1.5%的终端利率可能不足以实现目标，政治约束对潜在紧缩速度的看法进一步削弱了市场对央行控制通胀风险能力的信心。因此，中段收益率继续与交易通胀同步走高，且除非数据转弱，否则可能持续。若日本央行没有更有说服力的鹰派信号（如更快加息），日本国债可能继续跑输，尤其是中段。下周会议还将更新量化紧缩计划，我们的经济学家预计日本央行将维持当前日本国债购买计划至2027年3月，并从2027年4月起维持每月2万亿日元的稳定购买量。量化紧缩进展迄今对融资成本影响甚微。同时，尽管长端日本国债在急剧抛售中往往跑输互换，但利差回落速度快于利率水平，表明在企稳迹象出现时有买盘意愿。
摩根大通：六月美联储会议的三大看点如下...
一些美联储理事，例如克里斯托弗·沃勒，已经明确表示，委员会应删除任何宽松倾向，并将政策转向更加中性的立场。正因如此，虽然这不是我们的基准情景，但我们并不认为任何一个方向的政策调整都完全不可能。事实上，在4月会议上，三名FOMC成员提出异议，并不是因为他们不同意维持利率不变，而是因为他们反对在委员会政策声明中纳入宽松倾向。
6月美联储会议有三大看点。首先是点阵图。美联储每年四次在FOMC会议后发布点阵图，展示委员对未来利率路径的预期，而6月会议正是更新节点之一。沃什长期质疑这一沟通机制，认为前瞻性预测可能使政策制定者过早锚定立场，并在经济变化时放大误判。虽然他不太可能在首次会议上直接取消点阵图，但若委员会调整预测呈现或讨论方式，或将成为观察其政策取向的重要早期信号。
其次是新闻发布会安排。鲍威尔任内每次FOMC会议后均举行新闻发布会，而沃什在确认听证会上并未承诺延续这一做法，并暗示可能减少会后发布会频率。
最后是政策声明措辞。即便利率维持不变，委员会如何描述通胀前景、劳动力市场和未来政策路径，仍可能影响债券定价与投资者预期。
三菱日联：协议落地美元空头却依然警惕，美联储本周声明藏何种变数？
受周末美伊两国终于达成临时协议以结束冲突并重新开放霍尔木兹海峡的重磅消息推动，美元在本周初整体继续维持走弱态势。我们认为，该协议的达成理应会进一步鼓励并加速市场逆转冲突期间所录得的全部涨幅。不过，在美联储关键的利率决议尘埃落定之前，市场参与者在建立全新的美元空头头寸时仍会保持高度警惕，因为后续政策声明仍存在鹰派更新的潜在风险。
目前，美国利率市场已率先开始主动缩减对美联储未来加息的定价预期。如果美联储主席凯文·沃什在本周的会议中未能提供超预期的鹰派政策意外，那么美国国债收益率和美元指数短期内仍有进一步下行的空间。相反，上述观点所面临的主要风险在于，若沃什在随后的政策沟通中明确暗示美联储正积极考虑加息，市场走势可能会迅速调头。
总体而言，我们认为这一临时协议的达成极具正面意义，它应能有效且及时地降低全球经济和金融市场未来出现更具破坏性、甚至失控恶化结果的系统性风险。
荷兰合作银行：多空力量双向收敛，欧元反弹但难破阻力
尽管今日美元整体基调有所走软，但欧元兑美元在1.1673/77区域仍将面临强劲阻力。事实上，虽然市场已开始逐步缩减对美联储加息的悲观预期，但今早对欧洲央行紧缩政策的定价也同样有所收敛，这应能有效缓和美联储加息预期变化对欧元兑美元的直接冲击。
一段时间以来，我们一直预测欧元兑美元可能在1个月期限内从1.15区域逐步走向3个月期限的1.16，然后在6至9个月期限内进一步小幅上升至1.17/1.18区域。这一展望基于的核心预期是：全球避险需求可能在3个月期限内消退，届时市场利差将转而利好欧元。话虽如此，我们也一直认为，鉴于欧元区当前面临结构性增长制约，而美国经济表现相对更具韧性，今年欧元兑美元不太可能一路升至1.20关口。
目前我们倾向于继续维持这些既有预测，但计划在6月晚些时候，根据有关停火协议的最新消息流再进行全面重新审视。与此同时，我们认为美联储主席沃什更倾向于在今年剩余时间内维持现有利率政策不变，而未来停火的延长以及霍尔木兹海峡重新开放的任何实质性进展，也确实都在为这一政策展望提供强有力的基本面支撑。
（亚汇网编辑：林雪）
