2026-10-13 20:27:52
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货涨跌不一，道指期货涨0.39%，标普500指数期货跌0.08%，纳指期货跌0.70%。德国DAX指数涨0.23%，英国富时100指数涨0.64%，法国CAC40指数涨0.11%，欧洲斯托克50指数跌0.14%。
2、市场消息面解读
美债收益率高位吸引资金流入，市场关注多重风险
⑴有报道称，尽管美国国债遭遇抛售，投资者仍积极入场锁定数十年来最高的收益率，政府债券基金正吸引创纪录的资金流入。⑵隔夜市场收益率区间显示，2年期在4.76%至4.80%之间，5年期在4.97%至5.02%之间，10年期在5.18%至5.24%之间，30年期在5.54%至5.60%之间。⑶2年期与10年期利差在约41.5至44.8个基点之间波动，5年期与30年期利差在约56.5至58.2个基点之间。⑷布伦特原油价格在每桶92美元附近，能源价格高企继续对通胀预期构成压力。⑸其他消息方面，有报道称伊朗正在加固核设施并动员民众为重返冲突做准备。⑹有美联储官员表示，企业的定价能力和稳健的经济表明利率尚未高到足以抑制通胀。⑺芯片股出现下滑，有评论引发市场对人工智能投资规模的担忧，亚洲相关股指明显走低。⑻期权交易热度显示个人投资者风险偏好仍强，单一股票期权合约交易接近2021年水平。⑼国际货币基金组织警告主要经济体将出现自疫情以来最大的预算赤字，并呼吁采取紧急行动重建公共财政。⑽欧洲天然气价格触及伊朗冲突时期的高位，进一步加剧通胀与能源成本担忧。⑾有报道指出，美国收益率飙升触发抵押贷款对冲操作，进一步加大债市压力。⑿后续需关注美联储官员表态、能源价格走势、人工智能相关股票波动以及全球财政状况对美债和风险资产的共同影响布伦特原油104.534-1.31%。
霍尔木兹海峡周边船只遇袭数量创战时新高
⑴霍尔木兹海峡周边船只遇袭数量升至战时新高，10月5日至11日共有12艘商船遇袭，为冲突爆发以来单周最高，略超首周的11艘。⑵仅10月11日当天就有6艘船只遇袭，包括5艘油轮和1艘集装箱船，遇袭位置覆盖海峡及阿曼苏哈尔锚地附近。⑶此轮袭击升温之际，海湾液体货物出口量已回升至接近战前水平，袭击也不再局限于海峡内部。⑷过去一周，油轮在卡塔尔附近、富查伊拉以东以及阿联酋锚地也遭到袭击。⑸更多满载油轮投入运输意味着更多目标，而在锚地等待也不再安全。⑹后续需关注海湾出口节奏、船只遇袭范围是否继续扩大，以及相关风险对航运成本和油价的传导。
美联储官员称美债收益率上行主要由增长驱动
⑴美联储理事沃勒表示，美国国债收益率飙升主要由经济增长推动，而非通胀。⑵他指出，强劲的经济增长和人工智能投资正在推高国债收益率，而通胀预期依然锚定。⑶沃勒警告称，对美国债务避险需求的减弱，可能为收益率额外增加约50至70个基点。⑷他预计人工智能投资热潮还将持续约2至3年。⑸后续需关注增长与投资动能能否延续，以及避险需求变化对美债收益率的潜在影响。
全球黄金ETF资金流入创纪录，欧洲领跑需求
⑴全球实物黄金ETF在9月吸引约100亿美元资金流入，推动第3季度流入规模达到创纪录的约307亿美元。⑵世界黄金ETF持仓9月增加约67吨，至创纪录的约4256吨。⑶第3季度需求由欧洲领跑，流入约140亿美元创纪录，其次为北美约120亿美元、亚洲约49亿美元。⑷英国上市基金第3季度吸引约75亿美元，创其最大单季流入纪录，年内流入升至约95亿美元，并在2026年超越中国成为最大的国家层面需求来源。⑸持续通胀、能源价格偏高、股票估值担忧以及债市波动加剧，共同强化了黄金作为投资组合分散工具的吸引力。⑹投资者正抓住机会增加黄金持仓。⑺后续需关注通胀与利率路径、股市估值变化以及地缘风险对黄金配置需求的持续影响。
美银调查显示投资者乐观情绪降温，债市风险居首
⑴美银10月基金经理调查显示，投资者乐观情绪降至6月以来最低，但对宏观和市场的看法仍偏积极。⑵受访者认为，若10年期美债收益率升至约5.9%，将促使资产配置从股票转向债券。⑶对债券收益率的悲观情绪为2025年5月以来最低，净约1%的受访者预计长期利率将走高。⑷投资者对全球增长前景转为负面，净约4%预计未来12个月经济将走弱。⑸市场最大的尾部风险被视为债券收益率无序上升，其次是人工智能泡沫。⑹投资者对科技板块的超配程度为2020年8月以来最高，同时对银行的多头仓位进行了同期最大幅度的削减。⑺后续需关注美债收益率走向、科技股仓位拥挤度以及增长预期变化对资产配置的潜在影响。
中东航运成本飙升，全球原油价差显著扩大
⑴高盛指出，尽管油轮遇袭事件升级，中东原油供应仍保持韧性，但航运与保险成本急升正推动各地区原油价格明显分化。⑵高盛估算，全球原油平均运费已升至每桶约30美元，而一年前仅约4美元，中东航线的运费更升至每桶约35美元。⑶途经霍尔木兹海峡的运费与保险成本上升，也扩大了不同装货地原油品级之间的价差。⑷据高盛数据，在富查伊拉装载、位于海峡外的穆尔班原油，相对在波斯湾内装载的巴士拉原油的升水，已从2月的每桶约2美元升至每桶约43美元。⑸这一分化反映市场正通过价差重新定价运输与地缘风险，而非单纯反映供应中断。⑹后续需关注中东航运成本能否回落，以及价差结构对炼厂采购与套利流向的影响。
沙特阿美海上钻井平台招标获报价，授标数量成关键
⑴沙特阿美推迟已久的自升式钻井平台招标终于收到报价，该招标最初于1月发布。⑵市场关注的核心变量在于该公司最终授标多少座平台。⑶若新增5至6座高端自升式平台，合约利用率有望从约93%升至约95%，可能成为市场的一个转折点。⑷当前市场目光集中于沙特阿美的授标决定，其结果将影响海上钻井平台的供需格局与费率走向。⑸后续需关注授标数量及交付节奏，以判断利用率提升能否持续。
英国超长端国债标售认购倍数近4倍
⑴英国债务管理办公室周二标售了4%票息的2063年到期国债，规模约5亿英镑，需求表现强劲。⑵中标平均收益率约5.80%，较投标时的卖价收益率低约0.5个基点，显示标售价格高于市场预期。⑶投标总量约19.9亿英镑，认购倍数接近4倍，尾部仅约0.2个基点，标售质量相当高。⑷认购倍数高企叠加尾部极小，反映投资者对英国超长端国债的配置意愿强烈，长端收益率仍具吸引力。⑸后续需关注英国国债后续发行节奏，以及通胀与央行政策预期对超长端品种需求的影响。
德国5年期国债标售需求偏弱，中标收益率小幅回落
⑴德国央行周二标售了增发的5年期国债，规模约33.5亿欧元。⑵中标平均收益率约3.22%，低于前次标售的约3.28%。⑶投标倍数约1.1，也低于前次的约1.2，显示本次认购需求相对偏弱。⑷收益率回落与投标倍数下滑并存，可能反映市场对中端德债的配置意愿有所降温，同时整体利率环境较前期略有变化。⑸后续需关注德国国债后续标售情况，以及欧洲央行政策预期对欧元区核心国家债券需求的影响。
欧洲央行隔夜存款规模小幅回落，借款需求维持低位
⑴欧洲央行周二公布的数据显示，金融机构通过隔夜贷款工具借入约700万欧元，较前一日的约2400万欧元有所下降。⑵隔夜存款工具使用规模约1.95万亿欧元，较前一日的1.95万亿欧元小幅回落。⑶经常账户持有规模约3357亿欧元，较前一日的约3316亿欧元有所上升。⑷整体来看，隔夜借款需求仍处于极低水平，而存款工具使用量维持在高位，反映银行体系流动性依然充裕。⑸后续需关注欧洲央行资产负债表变化及货币政策预期对货币市场利率的影响。
美国中期选举前3周，民主党参选议员住所遭搜查
美国联邦探员10月12日清晨对首都华盛顿一处住宅展开搜查，而民主党籍联邦众议员伊尔汗·奥马尔就在此居住。据悉，联邦探员封锁了奥马尔住所周围的街区，并从屋中搬出多个标有“扣押财物证据”的纸箱。搜查由国土安全调查局探员执行。美国司法部称，这次搜查获得司法授权，涉及正在进行的一起刑事调查，但没有披露更多信息。美国方面消息称，搜查与一起刑事欺诈调查相关，涉及奥马尔已故父亲在她幼年时代表她提交的有关移民文件。
意大利国债标售需求稳健，收益率较前次明显上行
⑴意大利财政部周二标售了三批国债，涵盖2029年、2033年和2041年到期品种，整体认购情况尚可。⑵2029年9月到期品种标售规模25亿欧元，毛收益率约3.69%，投标倍数约1.56。⑶2033年9月到期品种标售规模30亿欧元，毛收益率约4.24%，投标倍数约1.59。⑷2041年10月到期品种标售规模15亿欧元，毛收益率约4.84%，投标倍数约1.60。⑸与前次标售相比，2029年和2033年品种的收益率均上行约四分之一以上，反映市场利率环境已明显变化。⑹三批债券的投标倍数均落在1.5至1.6区间，显示需求虽不算火爆，但仍属稳健，长端品种认购意愿相对更强。⑺后续需关注意大利国债与德国国债利差走势，以及欧洲央行政策预期对二线国家融资成本的影响。
美债收益率或长期高企，经济学家上调预测
⑴一项针对经济学家的调查显示，美国国债收益率可能在未来数年维持高位，通胀、美联储加息预期以及债务担忧共同推高借贷成本。⑵目前基准10年期美债收益率在5.2%附近，2年期约4.8%，5年期约5%，30年期则在5.6%左右，均处于数十年高位区间。⑶经济学家并不认为近期长端收益率的攀升是通胀降温后便会消退的暂时现象，即便油价等推升价格的因素有所缓解，收益率预计仍将保持较高水平。⑷这一前景意义重大，因为美债收益率影响整个经济的借贷成本，高收益率会推高房贷利率、增加企业融资成本，并加重政府债务利息负担。⑸自2月底以来，10年期美债收益率已上行约130个基点，30年期上行约100个基点，30年期房贷利率也随之升至近7.4%的约三年高位。⑹利率上升使抵押贷款支持证券的久期风险加大，投资者通过卖出美债期货或买入利率互换来进行凸性对冲，以管理持仓的利率风险。⑺调查显示，经济学家预计10年期美债收益率2026年底将达5.1%，较7月预测的4.4%大幅上调，对2027年的预测也同步上修。⑻夏季以来收益率上行的背后，是经济增长强于预期、通胀担忧重燃以及对美国财政状况的忧虑，这些因素迫使经济学家重新评估投资者对美债的接受程度。⑼有观点认为，美联储在通胀面前行动滞后，单次加息不足以控制物价，其9月预测已反映需要更紧缩的政策，基准利率预计今年升破4%并维持至2027年。⑽尽管经济学家预计油价将从当前水平回落，并带动通胀逐步降温，但对美国债务上升和人工智能基础设施巨额投资的担忧，可能使收益率在通胀回落时仍保持高位。⑾调查同时小幅上调2026年美国经济增长预测，并预计失业率到2029年维持在4.2%附近，未来12个月衰退概率约为24%，与上次调查变化不大。⑿后续需关注美联储政策路径、通胀实际走势以及美国财政状况，这些因素将共同决定美债收益率能否如预期般长期高企。
知情人士：日本央行倾向本月不连续加息 保留12月行动可能
⑴知情人士透露，日本央行官员倾向于本月不实施罕见的连续加息，但仍保留最早在12月采取加息行动的可能性。⑵知情人士称，在没有迹象表明通胀上行风险会突然上升的情况下，日本央行官员认为没有必要连续加息。央行将仔细研判经济数据，评估是否可在12月会议上启动新一轮加息。⑶知情人士表示，10月30日会议的最终政策决议在最后一刻仍存在变数。⑷为管控通胀上行风险，央行行长植田和男的政策委员会上月将利率上调至1.25%。⑸此前美国财长斯科特·贝森特施压，要求日本持续推进政策正常化，助力日元走强。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：18，欧元/美元下跌，现报1.1186，涨幅0.29%。纽市盘前，欧元兑美元在最近的盘中交易中有所上涨，这是由相对强势指标在达到深度超卖水平后发出的积极信号推动的。这使得该货币对解除了一些超卖状态，并重新测试了1.1190的关键阻力位。然而，负面压力持续存在，因为这对组合继续在EMA50下方交易，加强了主要短期熊市趋势的主导性和稳定性，特别是当价格沿着支持这条熊市路径的趋势线移动时。
英镑/美元：截止北京时间20：18，英镑/美元上涨，现报1.3247，涨幅0.30%。纽市盘前，GBPUSD货币在最近的盘中交易中小幅上涨，因为它试图缓解相对强弱指标上的一些明显超卖状况，特别是正交叉开始出现，同时收复了部分先前的失地。这是在EMA50下方交易的持续负面压力下出现的，EMA 50作为动态阻力，加强了主要短期下跌趋势的主导性和稳定性，特别是当这对货币沿着支撑这一轨迹的次要趋势线移动，并增加了进一步下跌的可能性。
现货黄金：截止北京时间20：18，现货黄金上涨，现报4185.16，涨幅0.33%。纽市盘前，黄金价格在最新的盘中交易中波动，受到EMA50的支撑，因为价格试图获得积极的动力，这可能有助于它恢复并突破4200美元的顽固阻力，特别是在短期内早些时候突破主要看跌趋势线之后。
现货白银：截止北京时间20：18，现货白银下跌，现报60.214，跌幅0.11%。纽市盘前，白银价格在最新的盘中交易中下跌，跌破EMA50，使价格面临负面压力，并使主要短期熊市趋势的主导地位回归，特别是在新的次要趋势线形成支持这一路径的情况下。
原油市场：截止北京时间20：18，美油下跌，现报92.300，跌幅1.51%。纽市盘前，原油价格在最近的盘中交易中下跌，原因是价格在此前的上涨中获利，并试图建立积极的势头，帮助其恢复并继续上涨。与此同时，它正试图缓解相对强弱指标上的一些明显超买状况，特别是在负交叉开始出现的情况下。
4、机构观点
高盛：三季度股票交易超预期，固定收益业务逊色，投行与资管表现亮眼
（1）高盛集团第三季度股票交易业务表现远超预期，但固定收益和利率交易业务收入远低于华尔街预期。（2）高盛周二发布的声明显示，截至9月的三个月内，股票交易业务收入达64.4亿美元。该业务7月公布的第二季度收入连续第三个季度刷新全球银行业纪录；第三季度收入虽低于第二季度创下的74.2亿美元历史高点，但仍超过汇总的分析师预期。（3）固定收益和大宗商品交易业务收入为34.7亿美元，远低于预期，同比下降近1%。（4）高盛首席执行官David Solomon此前已在9月警告称，第三季度业务表现将有所放缓。（5）交易撮合业务推动高盛第三季度增长，投资银行业务手续费收入达32.2亿美元，高于预期；资产管理部门管理费收入也创下历史新高。
摩根大通CEO戴蒙：企业投资与消费支撑美国经济，多重风险仍存
⑴摩根大通CEO戴蒙在财报发言稿中表示，强劲企业投资与居民消费持续拉动美国经济，但高额财政赤字、粘性通胀、资产价格高位、利率上行以及地缘局势暗藏变数。⑵戴蒙称当前各类风险尚可控，不过机构已做好应对多种情景的准备；摩根大通公布三季度业绩后，盘前股价下跌1.4%。
IMF：斯里兰卡经济增速放缓，能源冲击推升通胀
⑴国际货币基金组织（IMF）预测斯里兰卡今年经济增速回落至3.8%，2027年进一步降至3.5%，显著低于该国2025年4.7%的经济增长水平。⑵受中东局势推高能源价格影响，高度依赖进口的斯里兰卡通胀上行，IMF预计2026年通胀升至5.1%，2027年为5.2%，略高于斯里兰卡央行5%的通胀目标；该国2025年物价曾同比下降0.5%。⑶斯里兰卡对外收支状况转弱，经常账户由2025年占GDP1.4%的顺差，转为2026年0.6%、2027年0.4%的逆差。⑷IMF预计2025?2027三年间，斯里兰卡失业率稳定维持在3.7%
（亚汇网编辑：冰凡）
