2026-07-27 09:18:52
周一全球资产迎来重新定价窗口，周末美伊暂停军事打击、启动斡旋谈判，中东地缘溢价快速消退。国际原油大幅跳水，通胀预期降温带动美债收益率小幅回落，风险偏好边际修复。受底层资产波动影响，各大类QDII净值走势显著分化；叠加本周美联储议息会议临近，资金观望情绪浓厚，多数产品维持震荡格局。
一、油气类QDII：净值承压，跌幅居前
布伦特、WTI原油早盘大幅低开，前期地缘多头集中平仓，原油主题QDII同步走弱。南方原油、易方达原油、嘉实原油等油气LOF预估单位净值显著回调。短期利空集中释放，但全球OPEC+减产、库存偏低支撑油价下方空间，不宜盲目追空。投资者重点留意：油价波动剧烈，场内油气QDII时常出现大幅溢价，切勿在高溢价阶段盲目进场。
二、美股科技QDII：震荡修复，板块分化
美债收益率回落利好高估值成长资产，纳指100、海外半导体QDII迎来短期修复。纳指ETF、景顺全球半导体、华泰柏瑞中韩半导体等预估净值小幅回升。但市场依旧担忧美联储保留9月加息空间，叠加大型科技巨头财报陆续披露，AI资本开支指引将直接影响估值。短期反弹属于消息驱动修复，趋势确认仍需等待周三美联储决议落地。
三、港股QDII：跟随外围小幅回暖
恒生指数、恒生科技指数受全球风险偏好提振小幅上行，恒生科技ETF、海外互联网QDII预估净值温和回升。港股流动性高度依赖美元周期，当前估值处于低位，但缺乏持续性利好催化。资金持续观望国内经济信号与外部流动性变化，短期以区间震荡为主，大涨大跌概率有限。
四、黄金QDII：震荡偏强，迎来修复机会
美元和美债收益率短期回落，贵金属价格企稳反弹。华安黄金ETF（QDII）、博时黄金海外基金预估净值震荡上行。当前黄金核心矛盾仍在美联储政策，若鲍威尔讲话偏鹰，反弹行情容易快速终结；中长期央行持续购金提供底部支撑，适合分批布局，不宜短线重仓博弈。
五、海外宽基与成熟市场QDII
欧洲、日本股市小幅修复，欧股、日经225相关QDII小幅回暖。日元依旧受制于美日利差，日元资产QDII波动主要跟随美元走势。新兴市场QDII分化明显，商品出口型国家受益大宗商品企稳，但整体弹性偏弱。
后市操作要点
1、时间风险：海外市场与A股存在时差，当日净值为预估，最终以基金晚间官方披露为准；
2、溢价风险：场内QDII价格容易偏离实际净值，高溢价买入会显著侵蚀收益；
3、核心事件：本周美联储议息会议是分水岭，若释放鹰派信号，科技、商品类QDII大概率再度承压；基调中性则延续修复行情；
4、仓位策略：保持均衡配置，短期不适合单边重仓。油气类控制仓位规避地缘反复波动；黄金、港股可逢回调分批布局；美股科技等待财报与政策信号明朗。
（亚汇网编辑：章天）
