2026-08-05 09:09:23
一、市场整体概况
北京时间8月4日美股交易日全线走高，纳斯达克、费城半导体指数强势拉升；美伊地缘缓和令国际原油暴跌超5%；现货黄金小幅震荡收涨，港股整体平稳运行。对应国内8月5日场内场外QDII估值呈现极致分化：美股科技类QDII全线大涨，油气原油主题QDII大幅走低，黄金、港股、海外宽基小幅震荡，人民币汇率日内小幅平稳波动，汇兑损益对净值扰动偏弱。
二、主流品类QDII预估净值表现
（一）美股科技/纳斯达克类（全场最强）
隔夜纳指大涨2.59%，半导体板块暴涨超6%，算力、芯片龙头全线走强，跟踪纳指100、纳斯达克科技、全球AI算力的QDII估值大幅上行：
1、场内纳指ETF（国泰、广发、华夏、博时）：预估净值涨幅2.2%~2.7%；
2、主动型全球科技QDII：浦银安盛全球智能科技预估涨幅3.4%~3.6%，华夏移动互联、景顺长城纳斯达克科技预估上涨2.7%~3.0%；
3、标普500、道琼斯工业指数QDII：跟随指数上涨1.6%~1.8%；
逻辑：美联储加息预期小幅降温，美债收益率回落，AI资本开支上调带动成长估值修复，外资风险偏好大幅回暖。
（二）原油/油气主题QDII（当日大幅承压）
WTI原油单日大跌5.7%，布伦特原油跌5.3%，地缘避险溢价集中出清，油气类QDII估值全线走弱：
1、原油LOF（易方达161129、广发道琼斯石油）：预估净值跌幅4.8%~5.5%；此前该基金二级市场溢价率高达13.5%，基金公司已发布溢价风险警示，今日溢价大概率快速收敛，谨防高位追高被套；
2、标普油气股票ETF、华宝油气、博时油气：预估净值下跌4.2%~5.0%；
基本面：霍尔木兹海峡通航谈判乐观落地，供给中断风险解除，叠加OPEC+9月计划小幅增产，空头集中止损出逃。
（三）黄金贵金属QDII小幅收涨
现货黄金收盘4055美元/盎司，小幅上涨0.31%，央行持续购金托底金价：
1、华安黄金ETF-QDII、博时黄金海外基金：预估净值小幅上涨0.25%~0.4%；
盘面多空拉扯：美元小幅走弱带来支撑，但避险资金撤离压制金价大涨空间，整体窄幅震荡。
（四）港股、恒生科技QDII小幅震荡
隔夜外围情绪利好带动港股夜间期指小幅走高，恒生科技指数小幅回暖：
1、恒生科技ETF、中概互联QDII：预估小幅上涨0.4%~0.8%；
2、恒生医疗、港股消费类QDII：波动平缓，估值微涨0.2%上下；
自身基本面无重磅催化，走势被动跟随全球风险偏好，缺乏独立上涨动力。
（五）其他海外市场QDII
1、日经225、日韩半导体QDII：外围科技情绪带动小幅上涨1.1%~1.6%；
2、欧洲宽基、印度、越南等新兴市场QDII：小幅跟涨0.3%~0.7%，表现偏弱。
三、场内QDII溢价风险重点提示
1、原油LOF前期二级市场大幅溢价，今日净值大幅回落叠加资金套利进场，溢价大概率快速回落，盲目二级市场买入极易承受“净值下跌+溢价回撤”双重亏损，谨慎交易；
2、纳指、半导体场内ETF短期资金扎堆，部分标的小幅溢价，追高性价比偏低；
3、港股QDII整体折价合理，暂无明显套利空间。
四、影响今日净值核心变量
1、汇率端：人民币兑美元日内窄幅震荡，汇兑收益对净值影响不足0.1%，无需过度担忧汇率扰动；
2、晚间关键数据：美国ISM非制造业PMI，数据超预期走强会推升美元和美债收益率，美股科技QDII晚间承压；数据偏弱则成长行情延续；
3、地缘变数：美伊谈判若出现反复，原油、黄金、风险资产会瞬间异动，QDII净值同步剧烈波动。
五、操作参考建议
1、持仓美股科技QDII：短期涨幅较大，不建议加仓追高，持仓者可分批止盈部分短线仓位；
2、油气原油QDII：连续大跌后空头动能释放，不建议低位盲目割肉，等待消息面明朗后再择机调整；
3、黄金、港股QDII以底仓持有为主，短期趋势偏弱，适合低位分批布局；
4、QDII申赎注意时差规则，今日15点前申购，以今晚海外最终收盘净值确认份额。
六、净值披露说明
美股类QDII正式净值将于8月5日晚间至8月6日凌晨陆续更新；港股、亚洲市场QDII今日收盘后晚间即可披露正式净值，盘中估值仅作简易参考，与最终实际净值会存在小幅偏差。
（亚汇网编辑：章天）
