2021-09-13 21:39:06
经历了两年的波澜壮阔行情之后，新能源板块9月份以来开启高位震荡模式，很多投资者开始担心，新能源是不是后劲不足了？到底还能不能投资？
对此，城城家深耕新能源产业链的明星基金经理杨宇表示，当前市场下，新能源板块的涨幅已经透支了部分明年EPS（每股收益）的增长，但从目前的市值水平对应到明年的EPS，新能源板块的估值仍处于合理区间，并没有出现明显的泡沫。站在当前时点，新能源板块依靠单纯PE抬升的上涨已经比较困难，但持有到明年下半年看后年的发展，新能源板块大概率还可以赚到EPS的钱。
听完杨宇的分析，相信不少投资者心中已经有了答案。事实上，作为今年最大的风口，新能源板块涨势如虹，自今年二季度以来，中证新能源指数已累计上涨超66%，新能源产业的两大重点细分领域，新能源车（399417）和光伏同期涨幅则分别高达66.71%和72.10%。概念板块年初至今涨幅居前列的，也几乎清一色被新能源相关概念占据，如盐湖提炼、锂矿、稀土、有机硅等，涨幅均超过100%，新能源一时风头无两。
紧跟时代大趋势，新能源高光有望延续
新能源热度的持续升温是否有基本面的支撑？
从业绩层面看，A股中报披露完毕，上半年新能源产业营收同比增长约30%，归母净利润同比增长达16.46%，经历了疫情等因素的冲击后，新能源板块迎来高光时刻，而化石燃料的加速替代则进一步刺激了新能源产业的可持续发展。
从市场层面看，以新能源汽车为例，经工信部初步数据统计，今年前8个月我国新能源汽车产销量预计超过170万辆，同比增长幅度猛增近两倍，市场渗透率已超过10%。有业内专家表示，新能源汽车渗透率不是简单的一条线渐进，从1%到5%很慢，但是从15%到30%是很快的，这和消费心理、媒体传播、基础设施、产品成熟度等都有关。目前中国新能源汽车渗透率开始提速，正经历10%-15%的最后一段切换历程。
从政策层面看，国家在多个场合也反复提及对新能源产业的大力支持，如日前举行的国资委会议，强调加强新能源汽车、高端芯片等行业关键核心技术攻关，4月30日召开的中央政治局工作会议首提碳达峰、碳中和“30·60”的目标（我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和），这些都充分彰显了新能源产业强大的生命力和光明的发展前景。
对于新能源板块的未来，各大券商机构又怎么说？
专注做好一件事，杨宇和他的新能源投资
倾举国之力，助新能源持续发展。在国家“30·60”目标的背景下，新能源正迎来产业发展拐点，而所有与新能源相关联的行业或将迎来一次历史性的“革命”。
“新能源是我能看得到的变化最大的方向，未来我会基于碳中和及能源转型这个最为底层且能够带来大贝塔的逻辑，进行组合构建。”长城行业轮动基金经理杨宇表示。
作为长城基金内部培养的新生代基金经理，杨宇今年7月30日正式任职长城行业轮动基金经理一职，而他以行业研究员身份聚焦环保、新能源领域，却历经了5年光景。在他看来，这段不平凡的岁月最大的收获便是对市场的理解以及对所研究领域的专注。
“基于产业变迁的长期趋势，寻找未来最大变化行业中的高成长性机会，再通过行业聚焦方式，可以充分享受到好赛道不断发展的β收益。”在杨宇看来，现阶段包括新能源汽车、光伏等在内的新能源赛道渗透率仍较低，增长空间十分可观，以10年的维度来看，新能源或是一个确定性强、景气度高、处于上升黄金期的行业。
具体到选股层面，杨宇偏好那些所处行业成长性好、自身竞争力强的标的。他认为，满足这两个条件的股票，投资胜率往往比较高，符合他对投资高确定性的基本要求。对于纳入核心池的股票，他会再结合供需、市场预期差等因素，基于性价比和基本面进行交易。而对买卖时点的把控，则取决于他对相关信息的解读和对股价未来走势是否能有更清晰的判断。
凭借对新能源赛道的精准研判，长城行业轮动（002296）今年以来基金累计净值迭创新高，从年初的1.4991元，一路攀升至9月8日的2.8534元，期间最高累计净值一度达到2.9599元，收获不菲收益，而其近1年、近2年的回报在同类可比基金中分别位居3/494、34/467，表现相当亮眼（基金净值数据来源于长城基金官网；排名数据来源于银河证券，截至2021/9/3；同类型基金为混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类））。
展望后市，杨宇对中国经济的持续健康发展始终充满信心。他表示，顺应时代发展大背景的方向往往具备显著的投资价值。基于审慎研判跟踪，判断新能源车、光伏等产业方向迎来快速发展，景气度有望持续处于上行阶段，同时国内的优质公司在诸多环节已然处于领先地位、投资价值突出。
