2026-06-17 08:29:53
周三（6月17日），伦敦现货黄金维持4338美元附近窄幅震荡，日内小幅上行0.15%，盘中冲高至4341美元后承压回落，最低下探4328美元，整体波动幅度收窄，市场观望情绪浓厚。COMEX纽约黄金期货交投于4359美元，小幅收红；国内黄金T+D报941.78元/克，沪金主力冲高回落，内外盘呈现外强内弱分化格局，全市场资金静待北京时间18日凌晨美联储议息决议、点阵图与新任主席沃什讲话指引，短期金价陷入典型事件前震荡模式。
本轮金价自前期低点4200美元附近开启超跌修复，核心驱动来自中东地缘风险溢价快速消退。此前美伊冲突持续推升原油价格，市场担忧能源涨价持续推高美国通胀，美联储重启加息预期快速升温，美元与美债收益率同步走高，黄金无息资产价值被压制，金价一度深度下挫。而美伊达成60天临时停火协议，霍尔木兹海峡航运恢复预期落地，布伦特原油跌破80美元关口，连续多日大跌，市场快速下调美国通胀上行预期，CME利率期货年内加息概率大幅回落，10年期美债收益率下行3个基点至4.44%，美元指数承压走弱，多重利好共振推动金价走出一波修复行情，短短数个交易日反弹幅度超7%。
宏观层面多空因素交织，形成明显对冲。支撑金价的核心利多清晰：其一，全球央行持续购金逻辑长期稳固，世界黄金协会调研显示近半数央行计划未来一年增持黄金，实物储备需求形成底部支撑；其二，油价大幅回落缓解输入性通胀压力，削弱美联储强硬收紧的必要性，实际利率上行空间受限；其三，日本央行完成加息25bp，全球多国货币政策收紧节奏分化，地缘、贸易不确定性持续存在，黄金避险配置需求维持刚性。
压制金价上行的利空同样不容忽视。第一，美联储多位官员连日释放鹰派信号，警示核心通胀粘性较强，即便油价回落，服务、房租通胀回落缓慢，不排除三季度再度加息，市场一致预期本次维持3.50%-3.75%利率不变，但点阵图存在上调全年利率中枢的可能，一旦措辞偏鹰，美元和美债收益率将快速反弹，直接打压金价；第二，美国经济数据韧性仍存，一季度GDP、就业数据并未出现大幅衰退信号，难以支撑市场快速押注降息；第三，短期金价连续反弹后积累大量短线获利盘，上方套牢盘抛压逐步显现，4380至4400美元区间形成强压力带，多头上攻动力逐步衰减。
技术盘面走势信号明确，日线级别金价收回4300美元关键关口，短期下跌动能衰竭，KDJ指标进入修复区间，但上涨量能持续萎缩，反弹缺乏增量资金跟进。短期支撑区间4300-4320美元，此处为近期震荡中枢，若有效跌破则修复行情宣告结束，下方第二支撑4250美元；上方第一压力4380美元，强阻力位于4400美元整数关口，未放量站稳前难以打开上行空间。国内沪金同步承压，950元一线抛压较重，上金所已上调黄金交易保证金至16%，提前防范议息夜大幅跳空风险，提示投资者严控仓位规避极端波动。
综合来看，当前黄金市场所有短期趋势均锚定于美联储议息结果，行情进入短暂平衡期。若会后讲话弱化加息预期、下调通胀判断，金价有望突破4380美元压力延续反弹；若措辞重申抗通胀立场、保留加息选项，金价将快速回吐涨幅，再度测试4250美元支撑。操作上不宜重仓单边博弈，短线依托区间高抛低吸，等待政策落地后再顺势跟随趋势，中长期仍需持续跟踪美国通胀、原油价格与全球央行购金节奏，判断黄金本轮修复能否转化为趋势性上涨行情。
（亚汇网编辑：章天）
