专家：黄金市场焦点将转向10月FOMC会议

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• 美元强势不改，黄金的4100美元能守住吗？

  汇通财经APP讯——周二（10月6日）亚洲时段，现货黄金在周一整固后遭遇新一轮抛售，跌至两个月低点，当前交投于4120美元/盎司附近。尽管市场对黄金在周一整固后，周二亚洲时段遭遇新一轮抛售，跌至两个月低点。尽管美联储10月加息押注降温，但美元仍维持看涨基调，这是压制金价的核心因素。美元当前交投于2025年4月以来最高水平附近，因持续的地缘政治不确定性和美债收益率高企提供支撑。美元走强使以美元计价的黄金对海外买家更加昂贵，压制了需求。加息预期：市场定价年底前加息概率超85%尽管上周公布的疲软地缘政治不确定性持续存在，为美元提供避险买盘。也门胡塞武装表示，使用弹道导弹、巡航导弹和无人机对沙特阿拉伯的机场、石油设施和军事基地发动了三次军事行动。沙特领导的联军表示，已摧毁萨那首都的一个弹道导弹发射平台和萨达山区内的一个储存设施。此外，媒体报道称以色列正在准备对伊朗发动潜在袭击，可能与法国财政冲击加深导致固定收益市场持续抛售，使美债收益率维持在多年高位附近，为美元提供了额外支撑。这一传导链条是理解当前黄金定价的关键：法国财政问题引发全球债券市场抛售，推高美债收益率，进而支撑美元，最终压制黄金。这一渠道意味着，即使美联储的加息预期降温，只要全球财政风险持续存在，美债收益率就可能维持高位，黄金的反弹空间将持续受限。总结黄金当前处于美元强势与加息预期降温的拉锯之中，但美元和收益率仍占据上风。美元维

  黄金行情 小亚 10月06日 23:35 67

• 黄金期货重返伦敦：定价链为何突然补上这一环？

  汇通财经APP讯——10月6日周二，现货黄金当前交投4130美元/盎司附近，日内跌幅约0.25%，仍明显低于1月创下的历史高位。美国10年期国债收益率10月5日升至约5.31%，美联储9月将联邦基金目标区间上调至3.75%-4.00%；9月新增非农就业2.9万人，失业率升至4.2%。高利率、地缘冲突、储备安全与资产配置需求同时存在，当前黄金定价已不是单一避险因素主导，而是利率成本、资金流向和实物需求共同作用。黄金洲际交易所本周在伦敦推出与当地每日黄金定价拍卖相连接的实物交割期货，同时覆盖白银、新合约真正值得关注之处，在于每日拍卖形成的现货基准开始与清算、期货持仓和最终交割更紧密连接。黄金拍卖每天进行两次，目前参与范围已经较十年前明显扩大。洲际交易所欧洲期货业务负责人克里斯·罗兹近期表示：“衍生品市场通常是为实物市场服务的。”这句话点明了产品逻辑，即期货并非取代现货定价，而是试图缩短从价格发现到风险管理之间的链条。官方拍卖机制目前也已经允许符合条件的参与者通过中央清算降低双边信用额度占用。对大型银行、精炼商、珠宝企业、基金和官方储备管理机构而言，关键变量不是合约是否存在，而是基差稳定性、清算成本、交割便利度和资产负债表占用。此前关税不确定性曾推动大量黄金跨大西洋调拨，并导致纽约期货与伦敦实物市场出现明显价格错位。这类事件说明，在极端市场环境下，黄金并非只有价格风险，还存在运输能力、库

  黄金行情 小亚 10月06日 23:35 67

• 黄金突然企稳，油价跌破100美元后真正改变了什么？

  汇通财经APP讯——10月6日周二，现货黄金当前交投4160美元/盎司附近，日内上涨0.5%左右。与此同时，布伦特原油跌至98.50美元/桶附近，重新回到100美元下方；30年期美国国债收益率由前一日5.702%的2002年以来高位回落至5.626%。黄金当前的核心矛盾由此更加清晰：能源价格回落削弱通胀再加速压力，但长期利率仍处历史高位，非生息资产面临的机会成本并未明显消失。油价回落为何成为黄金短线定价的重要变量9月现货黄金累计下跌6.6%，并非传统意义上的避险逻辑突然失效，而是能源通胀、长期收益率与美元三个变量同时形成压制。油价此前快速上行后，市场开始重新估算通胀粘性以及

  黄金行情 小亚 10月06日 23:35 65

• 美债收益率从22年高点掉头，黄金和美元的拐点要来了？

  汇通财经APP讯——周二（10月06日），市场焦点集中在三条线：沙特能源设施遇袭传闻推升供应担忧，但油价自100沙特方面出现多条未经验证的遇袭报告。有消息称其最大油田上空起火，另有胡塞武装声称袭击了西部炼厂。卫星数据显示火情辐射功率较高，烟羽延伸数十公里。沙特能源部长随后表态，称东西管道流量降至约580万桶/日，低于袭击前的700万桶/日。消息一出，油价短线冲高。但随后部分报道称火情已受控，油价回落至100美元下方。知名外电援引贸易巨头观点指出，当前西方库存并不算高，若运输通道进一步受限，供应紧张情景可能重演。这意味着市场处于“消息驱动”模式：任何确认或辟谣，都会引发价格的剧烈双向波动。当前阶段，投资者更倾向于观望官方核实，而非追涨。美债收益率高位回落，释放什么信号？美国10年期国债收益率从此前的2002年以来高位回落至5.27%附近，30年期降至5.63%。驱动因素有二：油价回落缓解通胀担忧；美财政部长表态称增长与支出约束将改善债务轨迹。这一变化对市场意义重大。收益率下行意味着债券价格反弹，美元指数短线承压，而黄金则受益于实际利率回落预期。不过海外主流机构提醒，美国财政赤字仍占GDP约6%，若后续国债拍卖需求疲软，或经济数据意外强劲叠加法国遭遇历史性干旱，9月降雨量仅为正常水平的30%，约100万人面临饮用水紧张。核电被迫创纪录限产，欧洲电力价格面临上行压力。若干旱延续至冬季，化

  黄金行情 小亚 10月06日 23:35 64

• 海湾供给修复压制地缘溢价，国际油价小幅回落

  汇通财经APP讯——周二（10月6日）国际油价持续回落，尽管红海、波斯湾地缘摩擦持续，但海湾产油国多条沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹在巴林的活动上披露，沙特东西输油管道当前输送量已经达到580万桶/日。这条横贯阿拉伯半岛的管道，9月10日遭遇来自伊拉克方向的无人机袭击后被迫关停，市场一度担忧沙特绕开霍尔木兹海峡的核心出口通道瘫痪。但沙特仅用五至六天便完成抢修复产，当前输油规模接近管道700万桶/日总运力的80%以上，其中约450万桶/日原油可输送至红海延布港直接出口。东西管道是沙特最重要的“霍尔木兹海峡替代方案”。当波斯湾航运受地缘冲突干扰时，这条管线能直接将东部油田原油输送至红海延布港，避开霍尔木兹海峡的航运风险。管道快速恢复运力，直接缓解市场对于沙特原油出口中断的担忧，成为压制油价的关键供给变量。也门战场边际缓和，红海航道风险预期降温也门政府军发起大规模反攻，宣称从伊朗支持的胡塞武装手中夺回红海战略港口摩卡。摩卡港位于曼德海峡以北约75公里，是控制红海原油航运要道的关键据点。此前胡塞武装在9月初占领摩卡，市场一度担心胡塞武装完全掌控曼德海峡，直接威胁红海油轮通行。同时沙特、土耳其、巴基斯坦达成共识，将部署力量并启动威慑行动应对胡塞武装。虽然胡塞方面否认摩卡港失守，沙特境内吉赞、奈季兰两座机场也在周一晚间遭遇袭击并造成人员受伤，冲突并未终结；但政府军在红海沿岸取得的战场进展，降低了市

  黄金行情 小亚 10月06日 23:35 71

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