2020-07-29 11:46:06
周三(7月29日)市场将迎来本周重磅风险事件——美联储利率决议。在此之前，黄金自历史高位1980美元上方回落，目前徘徊在1960附近，美元试图反弹脱离2年低位。眼下，市场预计美联储将推出更多货币刺激措施，警惕剧烈波动行情。
重磅预警：美联储利率决议来袭！
在等待国会就刺激计划达成一致和本周发布的大量企业季报之际，投资者也在关注美联储周三结束的为期两天的政策会议。
美国联邦公开市场委员会(FOMC)周二和周三召开政策会议，对经济复苏前景的变化以及未来货币政策路径作出评估，引发市场关注。
北京时间周四凌晨02:00，美联储将公布利率决议，随后02:30，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。
目前，市场预计美联储将维持利率不变，并释放持续实施超宽松政策的“鸽派”信号。
富国银行高级全球市场策略师Sameer Samana称，“现在进行获利了结和重新增加部分流动性不是个坏时机，因为上述三个事件中的任何一个都可能导致波动。美联储方面很难给人带来惊喜。”
荷兰国际集团表示，鉴于市场运转良好，长期国债收益率仍处于较低水平，美联储在目前阶段几乎没有必要改变措辞或立场。在这种背景下，尤其是在市场等待另一个财政刺激方案的谈判结果之际，美联储将对复苏保持谨慎态度，并将联邦基金目标利率维持在0-0.25%不变，同时不改变其定量宽松政策的立场。
对于资产购买方面，荷兰国际集团称，美联储将保留“以目前的速度继续购买，以维持市场的平稳运行，从而促进货币政策向更广泛金融状况的有效传导”的措辞。
花旗银行也认为，在市场等待美国政府加码财政刺激方案之际，美联储将保持谨慎态度。该机构预计，美联储将维持联邦基金目标利率在零至0.25%不变，同时不改变其定量宽松政策的立场；在资产购买方面，将保留“以目前的速度继续购买，以维持市场的平稳运行，从而促进货币政策向更广泛金融市场的有效传导”的措辞。
当前，美联储已将利率降至零水平附近，承诺购买无限量的政府债券，并推出了一系列紧急措施，包括针对企业债券和市场债券的流动性措施。因此，市场分析人士将本周货币政策会议关注重点聚焦于前瞻指引。
值得注意的是，昨日美联储将大部分紧急贷款计划延长三个月至2020年末，以帮助仍在新冠疫情中艰难挣扎的经济。美联储周二发布声明称，“延长三个月，将便利这些工具的潜在参与者进行规划，并使人确定这些工具将继续用来帮助经济从新冠疫情冲击中复苏。”
美联储今日的会议料将对各大类资产带来影响，其中对美元的走势影响最受关注。眼下，美元已经试图脱离2年低点，但仍交投在94关口下方。
美元自5月以来一直下跌，最近数日抛压沉重，因美国自新冠疫情中的复苏出现问题以及收益率大跌，都令投资者转向其他资产。
多数分析师指出，美元下滑的原因仍存在，尤其是实质收益率下跌，但跌速或许有放缓的理由，特别是在美联储会议结果及美国财政支出方案即将出炉之际。
瑞银驻纽约外汇策略师Vassili Serebriakov表示，“我认为市场只是稍作喘息，美元曾遭大举抛售。全球经济从低谷中复苏的过程有些不均衡，但我认为欧洲和中国等地的复苏基础看起来比美国更令人鼓舞。美元是反周期的，因此当全球经济回暖时，美元往往会走弱。”
高盛周二指出，美联储可能转向“通胀倾向”，以及美国政府债务水平创纪录，都引发了“美元能在多长时间内保持储备货币地位的切实担忧”。
法国农业信贷银行研究部近日表示，预期美元持续趋弱，因美联储可能实施新的放宽货币政策。我们相信新冠疫情的爆发将开始施压即将公布的美国经济数据，进而可能促使美联储部署更为激进的前瞻指引，或者甚至收益率曲线控制（YCC），并进一步在9月份会议中公布放宽政策。
2000美元对黄金来说太牵强了？
黄金眼下也在静候美联储决议。金价目前徘徊在1960附近，昨日金价一度刷新历史高点至1980美元上方，随后遭一波杀跌，一度下挫至1906低点，不过尾盘依旧收涨。
针对金价的后市走势，摩根大通立场转变为中性，认为金价在2000美元触顶、年底可能低至1880美元。而高盛、花旗、美银美林则非常乐观，最高给出3000美元的惊人预期。
摩根大通日内表示，2020年迄今黄金已经跃升27%，这波升势可能在今年下旬丢失动能。
不过，顶级投行高盛在最新一份报告中称，将12个月黄金价格预期从先前的2000美元/盎司上调到了2300美元/盎司。高盛预计，美国实际利率将会继续走低，进一步提振黄金。
“黄金是终极货币，特别是在当前这样的环境中，政府正在导致其法定货币贬值，并将实际利率推至历史最低水平，”包括Jeffrey Currie在内高盛策略师写道。他们表示，现在存在着“美元储备货币地位还能持续多久的切实担忧。”
瑞银表示，金价在2000美元/盎司附近交投可能将成为“新常态”。在当前一系列推动金价上涨的因素下，金价有望升至2300美元/盎司。预计这些涨幅或在2021年年中逐渐消失。此后，由于各国央行无法保持同样的宽松步伐，价格将面临压力。且随着经济复苏，购买黄金的投资者将寻找替代品。
美国银行则坚持其4月认为的黄金未来18个月将飙升至3000美元这一观点。
投行机构Invesco全球市场策略负责人Kristina Hooper认为，我们从2020年认识到的内容就是需要预料到不可预期的因素。“整体看预计黄金将能进一步攀升，但可能维持一段时间的区间震荡，且需要一些额外的催化剂，如疫情反弹更甚、美国利率水平下调或其他更猛的地缘风险。”
值得注意的是，有一家机构首席经济学家表示，已经抛售了一半的黄金持仓：瑞士老牌私人银行Lombard Odier 认为，美国的实际利率才是推升金价的基础，美国实际利率脱节意味着黄金目前的价格水平存在一些脆弱性，因实际利率为负的情况不会一直持续。
Lombard Odier 首席经济学家Samy Chaar 表示，他的团队已经先卖出一半黄金仓位，因为金价虽然已经创下历史新高，但已和美国实际利率脱节，如此低的利率无法维持经济前景，因此金价在当前水准非常脆弱。
Chaar称通膨调整之后，美国10年期债券的实际利率为-1%，这是自2011年或2012年以来从未有的水准，而实际利率变成负数，也是目前金价的主要驱动因素。但他认为，若一直维持负质的实际利率，通常也表示美国经济将继续萎缩，而这是不可行或难以持续的。
Chaar表示，美国现在对疫情应对不佳，但在某个时间，美国经济将会复苏，进而实际利率也会上扬。一旦实际利率回升，金价就可能会出现较大幅度调整。他认为，如果考虑未来几个月和几季的情况，现在该是卖出黄金的时机。
