2025-05-12 11:08:22
上周五，黄金在印巴关系持续进展的推动下从低位反弹，截至目前，黄金报价3277.08。
美国贸易政策相关信息：
中方发布会：中美经贸高层会谈取得了实质性进展，达成了重要共识。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定有关的细节，并且将于5月12日发布会谈达成的联合声明。
特朗普重磅预告：将发布最重要、最具影响力的内容之一；特朗普称将签署行政令，药价将立即降低30%-80%。
美商务部长：在可预见的未来，10%的基准关税将继续存在。
印度要求美国免除所有当前和未来的关税。印度提议在潜在贸易协议下，将与美国的关税差距从接近13%缩减至不足4%;冯德莱恩：若有具体的贸易协议，可能会访问美国；德国总理默茨：美国应给予欧盟“零关税”;越南指责特朗普的关税不合理；美国白宫公布美英“经济繁荣协议”条款，将寻求在任何药品关税问题上给予英国优惠待遇；瑞士称与美国官员举行了“建设性”贸易谈判，并希望与特朗普政府签署协议；据日本朝日新闻：日本首相石破茂旨在在7月推动关税协议谈判。
普京提议俄乌双方15日在土耳其伊斯坦布尔无条件重启直接谈判、泽连斯基表示将在土耳其等候普京、特朗普表示其质疑乌克兰是否会与普京达成协议。
美联储官员动态：
巴尔：如果通胀和失业率同时上升，美联储可能面临困难局面；库格勒：劳动力市场可能接近充分就业；巴尔金：不是所有的公司都可以因关税提高价格；沃勒：美联储的独立结构已经证明了它的价值；博斯蒂克：在不确定性增加的情况下，调整政策并不明智；哈玛克：维持货币政策稳定的理由很充分；穆萨莱姆：在关税对通胀的影响变得明显之前不应承诺降息；库克：关税政策可能会降低生产率，限制潜在产出，增加通胀压力；美联储官员：常设回购工具(SRF)早间常规操作即将到来。
地缘政治：
美政府据悉拟借太平洋模式协定将格陵兰岛纳入势力范围。
印巴仅停火数小时再现零星冲突，虽相互指控但局势趋缓。宣布停火后，印控克什米尔地区再次传出爆炸声，据悉部分地区采取停电措施，印巴互称击落对方无人机。印度军方称，打算对(巴方)反复的行为作出回应。
乌外长：乌方准备无条件停火至少30天。
机构观点汇总
分析师ErenSengezer：跳空缺口形成后，空头下个攻克目标料在...
黄金在本周初出现跳空，这主要因中美贸易谈判的进展。与此同时，如果美国与其他国家达成贸易协议，则可能利空黄金。美国商务部长近期表示，他们将在下个月推出协议，并指出他们正在与一个亚洲大国就一项贸易协定进行磋商。
值得注意的是，本周二将公布美国4月份CPI数据，预计整体CPI和核心CPI月率均为0.3%。若核心CPI涨幅强于预期，市场将立即做出反应，支撑美元，从而打压黄金。相反，如果核心CPI涨幅低于0.2%，则可能限制美元的涨幅，并帮助黄金走高。而本周的其他数据包括4月份零售销售数据以及密歇根大学5月份消费者信心指数初值，不太可能对黄金产生持久影响。
技术面上，现货黄金日线RSI略高于50，黄金在上周四和周五短暂跌破20日SMA后，尚未出现收盘跌破该水平的单日收盘价，反映出空头的犹豫。目前自12月以来的上升回归通道中点与3300美元技术水平对齐。若黄金能稳定在该水平之上并确认其为支撑位，技术多头可能会出现兴趣。在这种情况下，3400美元可能被视为3460美元（上行通道上限）之前的下个阻力。下行方面，上行通道下限3230美元和3200美元可能是支撑。
Pepperstone高级市场分析师MichaelBrown：贸易战缓和=黄金利空？警惕这一反扑时机
紧张局势缓和或部分关税下调，确实会成为黄金空头夺回控制权的催化剂，至少在短期内如此。目前金价涨势已两次在3400美元中段区域停滞，这也表明短期内涨势可能也略显疲态。人们越来越预期中美谈判将缓解地缘政治不确定性，这对黄金来说并非利好，并认为金价有可能测试3000美元支撑位。
不过，任何回调都是长期买入的机会。黄金的牛市理由依然是：在持续的政治和地缘政治不确定性中，黄金是唯一真正的避风港，同时，由于许多国家（尤其是新兴市场）利用黄金等资产实现储备多元化，黄金也将受益于资金流入。无论贸易形势如何，鉴于美国政策的持续不连贯性和波动性，很难想象这些积极的多元化资金流会在短期内消散。
除了全球贸易引发的地缘政治不确定性之外，鉴于美联储在放松货币政策方面的犹豫不决，本周通胀数据可能会给黄金市场带来一些波动。不断增长的通胀威胁为黄金带来了好坏参半的机会。通胀上升将迫使美联储维持中性立场，维持高利率。然而，利率上升可能会对美国经济造成压力，并可能使其陷入衰退。与此同时，通胀上升将降低实际利率，这对黄金作为非收益资产来说是利好。
析师ChristopherLewis：黄金的锤子上涨态势将暂告段落，进行盘整合乎逻辑
金价先抑后扬，目前展现的反弹动能将延续近期涨势。过去18个月黄金始终位列表现最佳资产之最，当前走势不足为奇。不过市场大概率进入盘整阶段，过去数周剧烈波动导致多数交易员对方向未明的行情保持观望。
从长期图表观察，问题根源显而易见：过去两年金价几乎呈垂直上涨态势。因此当前暂停涨势进行盘整合乎逻辑，这既为部分投资者提供获利了结窗口，也吸引新资金择机入场。
3200美元构成关键支撑位，该水平与50日指数移动平均线（EMA）形成技术共振。50日EMA历来在日线图展现可靠动态支撑作用。上行方向，3500美元作为重大心理关口与整数阻力位，料因周边密集期权交易而难以突破。预计金价将维持在300美元区间内震荡整理。
黄金综合评价：黄金趋势转向“观望”模式，但交易员宁可观望也不做空
Forex高级市场策略师JamesStanley预计，黄金将保持高位，即使上涨空间有限。我们不能说牛市已经结束，但与此同时，预计金价短期内不会突破3500美元。鉴于黄金趋势的抛物线特征以及支撑位的维持情况，他仍然不愿做空。本周金价走势相对中性，此前美联储重申，由于美国经济保持相对稳定且通胀风险仍然较高，不急于降息。
尽管预计央行仍将在夏季降息，但一些分析师表示，黄金的看涨势头已转为“观望”模式。ZayeCapitalMarkets首席投资官NaeemAslam表示，机构交易员认为，美联储将在7月份降息的预期已基本被消化，因此大部分利好消息已经消化。短期内，黄金阻力最小的路径可能是走低。不过，预计逢低买入将继续出现。黄金长期趋势仍是上行，由于地缘政治紧张局势持续存在，金价将突破3500美元。
（亚汇网编辑：林雪）
