2026-02-15 20:00:08
本周国际黄金市场延续“过山车”震荡格局，伦敦金现围绕5000美元/盎司关口反复博弈，国内黄金T+D同步震荡，受春节前实物需求支撑呈现小幅偏强态势。结合当前宏观政策、数据催化、市场情绪及技术面走势，预计下周（2月16日-2月22日）黄金市场将以“震荡修复、区间博弈”为主，难现单边趋势，核心波动区间聚焦国际金价4850-5050美元/盎司，国内黄金T+D对应1060-1100元/克，美国CPI数据及美联储政策预期将成为左右走势的核心变量。
从核心驱动因素来看，多头支撑与空头压制形成均衡博弈，决定了下周震荡格局的主基调。多头方面，央行持续购金形成最强刚性托底，中国央行已连续15个月增持黄金，全球央行2026年净购金预期维持在750-850吨高位，去美元化背景下，黄金的超主权资产价值持续凸显，封杀金价大幅下跌空间。同时，春节前国内实物消费旺季持续释放，婚嫁、送礼等刚需支撑国内金价，叠加中东地缘局势不确定性仍存，避险买需随时可能升温，为金价提供阶段性支撑。此外，市场对2026年美联储降息的预期未改，普遍预期年内将有2-3次降息，降低黄金持有机会成本，中长期支撑金价上行。
空头方面，短期压力主要来自美元指数反弹与美债收益率高位运行，美联储官员鹰派言论仍可能引发市场波动。此前凯文·沃什的鹰派预期已推动美元指数反弹，若下周其相关言论进一步释放鹰派信号，将直接压制以美元计价的黄金价格。同时，前期金价反弹后，投机资金获利了结意愿增强，ETF资金波动可能引发短期抛压，叠加技术面关键阻力位附近多空分歧加大，难以形成持续上行动能。此外，美国CPI数据若超预期，将降温降息预期，导致金价承压下探，成为下周最大的下行风险点。
技术面来看，国际金价短期处于震荡修复阶段，多空分水岭清晰。伦敦金现下方强支撑位于4780-4820美元/盎司区间，此处为前期回调低点，买盘支撑强劲；上方强阻力集中在5020-5080美元/盎司，该区间既是前期成交密集区，也是反弹关键压力位，站稳后方可打开进一步上行空间。国内黄金T+D对应支撑位1060元/克，阻力位1100元/克，春节前实物需求将支撑支撑位有效性。从RSI指标来看，当前已从超卖区间回升至合理范围，技术性修复动能逐步释放，但尚未形成明确的单边趋势信号，预计下周将围绕关键价位反复博弈。
下周市场需重点关注两大核心时间窗口与风险点。一是数据层面，虽前期美国CPI数据已落地，但需关注其后续发酵及相关通胀衍生数据，若数据大幅偏离预期（±0.3%），可能触发金价30-50美元的跳空波动，打破区间震荡格局。二是政策与地缘层面，美联储官员讲话、中东局势动态需重点跟踪，鹰派言论或地缘缓和将压制金价，反之则会推动金价反弹。此外，春节前资金维稳情绪明显，预计周末时段金价波动将收窄。
综合来看，下周黄金市场震荡修复的格局明确，多空力量均衡，区间博弈特征显著。对于投资者而言，需规避追涨杀跌，聚焦关键价位布局：国际金价回调至4820-4850美元/盎司区间可轻仓布局多单，反弹至5020-5050美元/盎司区间可适度减仓；国内黄金T+D可对应区间操作，刚需消费可逢回调入手，投资型需求需控制仓位，警惕短期数据黑天鹅引发的波动。中长期来看，央行购金、降息预期等核心支撑逻辑未变，金价震荡上行的格局仍将延续，短期回调仍是中长期布局的机会。
（亚汇网编辑：章天）
