2026-02-17 09:11:46
周二（2月17日），现货黄金目前位于4947.95美元/盎司附近，跌幅为0.90%。
黄金市场基本面分析
一、核心利空因素：短期压制金价回调
假期流动性枯竭，市场易跌难涨
中国、东南亚等亚洲主要黄金消费与投资市场因春节假期休市，全球交易活跃度骤降。低流动性环境下，少量卖盘即可引发价格快速下探，放大短期波动，是今日金价走弱的直接诱因。
美元指数阶段性反弹，压制金价
美联储6月降息预期略有降温，叠加美国经济数据韧性，美元指数自96.37的四年低位反弹至97上方。黄金以美元计价，美元走强直接削弱非美货币购买力，压制国际金价。
前期涨幅过大，获利盘集中兑现
1月金价曾冲高至5600美元/盎司附近，积累大量获利筹码。在市场情绪转向谨慎、假期交投清淡的背景下，机构与资金选择落袋为安，卖盘集中涌出，推动金价回调。
避险情绪阶段性降温
中东局势、俄乌冲突暂无突发升级，市场风险偏好小幅回升，资金从黄金等避险资产向股市、大宗商品等风险资产分流，削弱黄金避险买盘。
二、核心利多因素：中期支撑依然强劲
全球央行购金潮延续，构筑“压舱石”
央行购金是当前黄金最稳固的基本面支撑。中国央行已连续15个月增持黄金，截至2026年1月末，黄金储备达7419万盎司（约2307.6吨），创历史新高。世界黄金协会预测，2026年全球央行净购金量将达755吨以上。多国央行“去美元化”战略下，黄金成为外汇储备多元化的核心配置，长期买盘持续托底金价。
美联储降息周期预期未改，机会成本下行
尽管短期降息预期略有反复，但市场主流仍预计美联储2026年将降息50-75个基点。黄金作为无息资产，其价格与实际利率呈负相关，降息周期将持续降低持有黄金的机会成本，吸引资金配置。
地缘政治风险长期存在，避险需求未消
中东局势（美军部署F-35、伊朗军演）、俄乌冲突长期化、全球贸易摩擦等不确定性因素持续存在。一旦风险事件升级，黄金将快速获得避险买盘支撑，成为对冲地缘与经济风险的核心资产。
供需格局偏紧，实物需求稳健
全球黄金矿产产量增长缓慢，新增产能有限，短期难以大幅提升供给。而央行购金、投资需求、珠宝消费需求（尤其印度、中国等传统消费大国）保持稳健，供需缺口持续存在，为金价提供底层支撑。
黄金技术面分析
短期来看，黄金技术面偏弱震荡为主。跌破5000美元关口后，市场多头信心受挫，叠加假期流动性不足，价格易跌难涨。但中期均线仍呈多头排列，4900美元附近支撑较强，且全球央行持续购金、美联储降息预期未消，金价难以出现持续性暴跌。
操作上，短期以区间交易为主：4920-4930美元企稳可轻仓试多，止损4900下方，目标4980-5000美元；反弹至4980-5000美元遇阻可轻仓做空，止损5030上方，目标4930-4900美元。中期需关注4900美元支撑有效性，若有效跌破，金价或进一步下探4850美元；若企稳反弹并重回5000美元上方，则短期弱势格局有望扭转。
（亚汇网编辑：章天）
