2026-03-01 15:40:44
全球现货黄金市场呈现小幅走高的态势，价格持续向一个月以来的高点5250.00美元逼近，市场交投活跃度较前几个交易日明显提升。从日线图表形态来看，5250.00美元不仅是近期的关键阻力位，更是金价能否加速上行、再度挑战历史高点5602.23美元的核心门户——一旦成功突破并站稳该价位，将打开新一轮上行空间，吸引更多趋势性买盘入场。与此同时，经过连续五个交易日的反复测试与震荡整理，金价的关键支撑位已在5143.89美元处稳固确立，多次下探该价位后均能快速反弹，表明市场在这一区间的买盘力量充足，形成了坚实的底部支撑。当前黄金的技术形态完整，上行趋势未被破坏，全球交易员正屏息等待关键催化因素的出现，以推动金价启动一轮超出预期的强势上涨行情。国际现货黄金盘中报5230.58美元，较前一交易日收盘价上涨45.40美元，涨幅达0.88%，日内波动幅度控制在5192.30美元至5235.10美元之间，整体呈现震荡上行的态势。
本周黄金市场基本面回顾
一、从边境摩擦到“中枢打击”的定点升级
根据最新消息，核心人物哈梅内伊在美以联合行动中遇难。以下是截至周日上午的最新进展逻辑梳理：1. 核心人物遇难与信息迷雾，据权威媒体及多方消息确认，伊朗最高领袖哈梅内伊在此次行动中遇难。随着以色列军方发布相关高级官员及哈梅内伊亲属遇难的影像资料，事件真实性正逐步得到确认。2. 继任者悬念与强硬派掌权预期，知名机构的最新评估认为，潜在继任者如穆杰塔巴·哈梅内伊与革命卫队关系密切，这预示着伊朗未来的对外政策或将更具对抗性。3. “能源咽喉”的实质性瘫痪，目前最令市场战栗的信号是霍尔木兹海峡的状态。尽管英国海事部门称海峡仍开放，但实测数据显示周边油轮航速已普遍降至零。大量油轮停航避险，意味着全球约20%的石油供应通道已陷入实质性瘫痪。这一事实而非声明，将成为周一油价跳空高开的直接诱因。
二、美伊谈判无果，特朗普行动窗口期开启
在当前的黄金市场中，传统的基本面因素（如美元走势、实际利率水平、全球通胀数据等）暂时退居次席，市场的全部焦点都集中在中东地区的地缘政治动态上。周四（2月26日）是美国前总统特朗普设定的美伊核谈判关键截止日，但双方经过多轮磋商后，仍未能达成任何实质性的核协议，谈判陷入僵局。这一结果使得中东地区的局势瞬间变得紧张起来，也为美国对伊朗可能发动的军事打击打开了大门。此前特朗普曾公开表示，若伊朗未能在规定期限内达成协议，未来10至15天内“将发生非常糟糕的事情”，而这一关键窗口期已在本周末正式到来，市场对军事冲突的担忧情绪持续升温，进一步推动避险资金流向黄金市场。
三、黄金是需求驱动型投资，而非“战争交易品”
面对当前的地缘局势，很多投资者会自然地将黄金与“战争交易”划上等号，但我认为这种认知存在一定的片面性。基础交易理论确实认为，黄金是经典的避险资产，在地缘政治动荡、全球经济不确定性上升时，投资者会纷纷买入黄金以规避风险，仿佛一旦爆发大规模冲突，黄金就会成为全球通用的硬通货。当前黄金正处于明确的上升趋势中，且正在构筑标准的突破形态，技术面呈现出较强的看涨信号。但从基本面角度来看，在2025年黄金最终突破长期震荡区间、创下历史新高之前，它曾在近40年的时间里维持区间震荡走势——而在这40年间，全球范围内也曾发生过多场大规模战争和地区冲突，但金价始终未能突破区间束缚，始终维持在相对稳定的范围内波动。黄金本质上是一项需求驱动型投资，其价格走势的核心决定因素是市场供需关系——当市场对黄金的需求上升时，金价就会上涨；当需求下降、同时供应增加时，金价就会下跌。当前的地缘政治风险，只是短期内推动黄金需求上升的催化剂，我们不妨将当前的金价上涨定义为一轮长期需求驱动的上涨行情，而短期政治议题则为这一行情提供了额外的支撑。
下周黄金市场重点事件展望
周一（3月2日）美国、德国、法国、欧元区公布2月SPGI制造业PMI，此数据会影响各国内权益市场的估值中枢，德国还将公布1月零售销售。
周二（3月3日）日本公布1月失业率，欧元区公布2月CPI，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。
周三（3月4日）全国政协十四届四次会议新闻发布会在北京召开，将介绍会议细节，此会议是2026年关于“十五五”规划分量最重的会议，会议持续7天。
周四（3月5日）全国政协十四届四次会议正式开幕，会议持续7天。
周五（3月6日）美国公布本周压轴的非农就业数据，包括失业率和小时工资增速，上个月非农数据大超预期，同时失业率降低至4.3%展现出劳动力市场的韧性，但是也遭到了市场的质疑，所以本次非农数据显得尤为关键。
（亚汇网编辑：书瑶）
