2026-03-08 16:38:50
黄金未能从升级的地缘紧张局势中受益
本周初，黄金一度触及1月30日以来的高点，突破5400美元/盎司，但由于美元持续走强，黄金未能有效承接避险资金流入，导致价格逆转。不过，周一金价仍勉强收于正区间。
消息面上，2月28日美国和以色列对伊朗发动协同袭击，造成伊朗最高领袖哈梅内伊及多达40名高级官员身亡。作为回应，伊朗瞄准了海湾地区的美国资产，真主党也宣布对以色列导弹防御基地发动袭击。
尽管中东混乱引发市场避险情绪，但飙升的油价再次点燃了对美国通胀反弹的担忧。受霍尔木兹海峡航运中断影响，西德克萨斯中质原油（WTI）单周暴涨超25%，突破87美元/桶，创下2024年4月以来新高。叠加美国宏观经济数据表现好于预期，市场重新评估美联储政策前景，货币宽松预期被推迟，推动美元指数升至11月以来的高点（突破99.00）。
芝加哥商交所（CME）FedWatch工具显示，3月、4月及6月维持利率不变的概率，从冲突前的近40%飙升至周五早盘的约70%。
具体数据方面，美国2月ISM制造业PMI保持在50荣枯线上方，其中物价支付指数从1月的59飙升至70.5；2月ISM非制造业PMI从53.8升至56.1；ADP就业数据显示2月新增就业6.3万人，均超出市场预期。
丰业银行策略师Shaun Osborne和Eric Theoret指出，市场目前预计美联储首次降息25个基点的时间推迟至9月，“反映出因数据走强和美伊冲突，宽松预期大幅减弱”。他们补充称：“最新的经济指标令人印象深刻，制造业和服务业情绪实质性改善，预示美国经济活动将再次大幅加速。”
然而，美国劳工统计局周五报告显示，2月非农就业人数意外减少9.2万人（远低于预期的增加5.9万人），失业率微升至4.4%。受此数据影响，FedWatch工具显示的“连续三次按兵不动”概率降至60%，黄金在周末前获得短暂企稳。
黄金交易商将继续关注美伊战争局势
本周市场焦点将转向经济数据：周三将公布2月消费者价格指数（CPI），周五公布1月个人消费支出（PCE）价格指数。若核心CPI和核心PCE环比涨幅超预期，将支撑美元并打压金价；反之，若数据疲软，可能引发美元抛售并助推黄金反弹。
此外，投资者将密切关注中东局势及油价变动。据彭博社周五报道，美国内政部长道格·伯古姆表示，特朗普政府正在权衡多种方案以解决战争期间的油价飙升问题。若霍尔木兹海峡恢复通航或政府干预导致油价大幅回调，通胀忧虑将缓解，市场可能重新计价美联储6月降息的可能性，从而为黄金提供上涨动能。
相反，若中东冲突加深并推高油价，可能继续提振美元，使黄金处于劣势。不过，鉴于黄金的避险属性，做空存在风险。若市场开始担忧长期冲突引发美国“滞胀”，黄金可能从美元手中夺回首选避险资产的地位。
黄金技术分析
日线图：相对强弱指数（RSI）回落至50附近，金价在20日简单移动平均线（SMA）附近徘徊，显示近期看涨动能已丧失。
关键位：11月至2月上升趋势的斐波那契23.6%回撤位与20日SMA构成5090-5100美元的枢纽区域。若跌破该区域并确认为阻力，技术面卖盘可能加剧。下行方面，4875-4865美元（斐波那契38.2%回撤及50日SMA）是下一重要支撑，随后是4695-4700美元区域（上升趋势线与斐波那契50%回撤交汇处）。
上行阻力：5200美元构成初步阻力，更上方关注5400美元整数关口及历史高点5598美元。
