2026-07-31 17:14:50
美国Q2 GDP仅增1.5%，PCE六年来首度转负
周四发布的美国数据显示经济增长放缓，通胀有所缓和，这削弱了市场对美联储立即加息的押注，导致美元隔夜下跌。美国经济分析局发布的初步估计显示，美国经济在第二季度同比增长1.5%，低于上一季度的2.1%和市场共识预期的2.1%。
美国6月个人消费支出（PCE）价格指数环比下降0.1%，为2020年4月以来首次月度下降，因伊朗战争的临时停火推动汽油价格下跌。年增长率从4.1%放缓至3.7%，符合市场预期。与此同时，核心指标（美联储偏好的潜在通胀指标）在报告月份上涨了0.1%，低于五月份的0.3%，年利率从3.4%放缓至3.3%。
加息预期降温但未消失
通胀数据的阶段性降温，直接促使交易员削减了对美联储9月加息的押注。芝商所FedWatch工具显示，美联储9月加息的概率从会前约77%的水平降至61%。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，交易者仍考虑美国央行在今年年底前至少加息一次的概率超过85%。这一前景反过来又支持了美国国债收益率的上升，帮助复苏美元需求，并推动部分非收益黄金的资本流出。
美伊对峙持续，地缘风险溢价坚守
然而，由于美伊对峙以及对全球能源供应重大中断的担忧，原油价格波动表明通胀仍是一个隐忧。最新进展中，美军宣布已完成对伊朗的大规模空袭，以回应伊朗对其在中东部队发动导弹打击。
与此同时，伊朗拒绝了阿曼提出的50-50联合管理计划，该计划允许德黑兰对霍尔木兹海峡部分控制权，并对使用该水道收取自愿费用。另一方面，沙特正在组建国际联盟，保护曼德海峡、红海和亚丁湾的关键航道，抵御也门胡塞武装的反复攻击——沙特牵头43国紧急磋商后，包括土耳其、巴基斯坦、埃及、苏丹和吉布提在内的14个国家发表了联合声明支持该联盟提案。这增加了更广泛地区冲突的风险，使地缘政治风险溢价持续存在，并支撑油价。投资者仍担心能源价格上涨可能重新引发通胀压力，迫使美联储采取鹰派立场。
技术面：区间震荡，MACD正区回落
从技术角度看，过去一个月左右的价格区间波动，尽管跌破了短期均线，但仍可归类为看跌盘整阶段。话虽如此，混合动量指标仍需谨慎。移动平均收敛背离（MACD）直方图虽略有回落，但仍处于正值区间，相对强弱指数（RSI）徘徊在50线以下，显示整体主导下行趋势中出现弱势反弹。
上行方面：交易区间上界约在4175美元区域，可能在4200美元前形成直接阻力；若突破该水平，将为进一步上涨至更高阻力位铺平。多头需要突破这些阻力位，以缓解当前的空头基调，为更持久的反弹腾出空间
下行方面：近期的摆动低点在3976至4000美元区间，此前已有买入迹象，因此可推断为直接支撑
