2026-03-10 10:38:23
周一，因油价开盘暴涨点燃了市场的通胀担忧，国际现货黄金早盘一度跌至5014.89美元的日内低点，但随后持续反弹，并收复日内大部分失地，截至目前，黄金报价5130.78。
美国总统特朗普：战争已基本结束，正在考虑控制霍尔木兹海峡；距离向伊朗派遣美军地面部队“还差得远”，现在谈论夺取伊朗石油为时尚早。
美媒：如果穆杰塔巴不满足美国的要求，特朗普支持将其击毙。
以媒：特朗普称将在“适当时机”与内塔尼亚胡共同作出结束对伊朗军事行动的最终决定。此外，特朗普女婿库什纳和美国中东问题特使威特科夫取消了计划周二抵达以色列的行程。
俄罗斯总统普京在与特朗普的通话中提出多项迅速结束伊朗冲突的提议。消息人士：特朗普政府正考虑进一步放松对俄油制裁。
伊朗称不再发射弹头不足一吨的重导弹，导弹发射的频率和范围将增加，射程也将变得更远。
伊朗威胁打击邻国石油设施，伊朗革命卫队：能承受200美元油价就继续。
交易员们提高了对欧洲央行加息的预期，完全预计欧洲央行将在2026年进行两次加息。
机构观点汇总
分析师Clem Chambers：黄金价格将逐步企稳并回归长期趋势，长期目标有望迈向6000美元
当前贵金属市场正处于理性修正阶段，尽管投资者期待重现此前的爆发式垂直上涨行情，但市场规律决定了这种行情难以持续。当前市场流传着两种核心叙事——“美元崩溃论”与“全球货币体系终结论”，两者均将黄金视为法定货币体系崩溃后的终极避险资产，而在我看来，这种观点存在严重偏差。
从货币强度指标来看，美元目前仍处于强势周期，通过美元指数与欧元、日元、英镑等主要货币的交叉验证可见，美元并未出现系统性崩溃的迹象。即便未来美元走弱，其调整幅度也不足以动摇全球经济根基。历史已给出佐证：土耳其里拉、冰岛克朗等“弱货币”的贬值，并未等同于货币体系的消亡；日元虽较金本位时期购买力大幅缩水，但通过取消黄金锚定完成了货币体系重构，而非彻底崩溃。因此，黄金不会因法定货币即将崩溃而大幅升值，但当货币购买力下降时，包括黄金在内的所有实物资产名义价格都会上涨。
我的核心观点很简单：黄金是战争的武器。
各国政府囤积黄金作为储备，用于应对冲突极端场景，这种储备可被称为“战争货币”。随着全球紧张局势持续升级，各国不断增加黄金储备，而主权国家的大规模购金行为，必然会推动金价稳步上涨，当前全球局势的紧张程度已足以支撑这一趋势。
结合近期市场回调，我预测黄金价格将逐步企稳并回归长期趋势，按照当前走势，其长期目标有望迈向6000美元。这一趋势从长远来看不会对白银产生不利影响。白银本质上是黄金的“FOMO品种”（错失恐惧症驱动品种），当金价达到6000美元及以上时，白银大概率会迎来一轮快速上涨，随后出现暴跌，这是白银的典型市场走势。
这种波动可能让不少白银投资者感到失望，他们往往将白银视为贵金属市场的核心明星，而非黄金的高贝塔系数替代品，黄金的缓慢上涨与他们购入时的预期相去甚远。但对耐心投资者而言，人工智能革命或许会成为贵金属市场的福音——人工智能带来的颠覆性变革，可能加剧通货膨胀，同时其高科技应用会消耗大量金银，进一步支撑贵金属价格。
综上，黄金价格的进一步上涨无需依赖美元崩溃，那些旨着等待金融末日降临的货币主义“千禧年主义者”，大概率会陷入漫长的失望之中。在当前市场修正期，黄金的长期上涨逻辑清晰，白银虽波动较大但仍有阶段性机会，而人工智能的发展或将为整个贵金属市场注入新的支撑力。
分析师Fawad Razaqzada：黄金后市的关键问题在于，避险资金流入能否抵消油价波动影响
国际现货黄金周一开盘承压，录得自1月下旬以来的首次周跌幅后，从早盘低点反弹。上周后半段的反弹尝试未能扭转颓势，此前跌幅基本保留。此轮下跌主要由油价飙升引发，推高美元汇率和债券收益率。昨日原油价格突破每桶118美元，开盘伊始黄金再次遭遇抛售。但油价随后从隔夜高点回落吞掉所有涨幅，带动股市指数和黄金脱离低点。有关协调释放战略石油储备的预期暂时缓解市场担忧，尽管尚未证实，但相关传闻已产生短期效果。不过油价自战争爆发以来累计涨幅显着。国际现货黄金后市的关键问题在于：避险资金流入能否抵消油价波动影响，将价格维持在每盎司5000美元上方？考虑到中东局势，我仍倾向于看多阵营。
近期黄金的疲软主要源于油价的飙升，油价上涨推高了美元和债券收益率。通常情况下，收益率上升对黄金和白银这类不产生收益且需要承担存储成本的资产不利。即便如此，近几周来，黄金在高收益率环境下表现依然出人意料地坚挺——直到上周这种压力开始显现。昨日开盘时，黄金再次下跌，考虑到美元走强和收益率上升，这并不令人意外。
中东石油供应或生产中断持续的时间长短，对原油价格乃至黄金走势都至关重要。这不仅关乎油价水平，更关乎油价高位维持的时间。几周的持续时间或许不会造成太大影响。但如果油价在高位持续数周以上，比如数月，那么这将对全球经济造成相当严重的冲击，并导致新一轮通胀飙升。因此，债券收益率和美元应会继续受到支撑，从而限制黄金的上涨空间。
然而，中东冲突也同时推升黄金避险需求，使得这一逻辑变得复杂。这既限制了黄金的下行空间，也维持了长期投资者逢低买入的兴趣。因此，油价上涨对黄金的影响呈现混合态势。一方面，债券收益率和美元走强持续施压；另一方面，特别是中东地区的地缘政治紧张局势支撑避险需求。若油价因协调释放战略储备而回落，或可缓解收益率和美元的上行压力。这种情境下黄金可能重获上行动能。目前而言，价格走势仍震荡加剧。黄金似乎进入盘整阶段，在波动率上升背景下为市场多空双方创造交易机会。
分析师Jeremy Boulton：黄金看涨期权合约锐减，避险资金在战火中集体静默
油价的飙升正令外汇交易员如坐针毡，不仅威胁着他们此前的货币头寸，更势必点燃市场对避险资产的极度渴望，而这些资产在冲突爆发前曾被交易员们大肆抛售。在美、以与伊朗爆发冲突之前，外汇市场的标配逻辑十分激进：交易员们集体做空美元，买入欧元，抛售黄金与瑞郎，转而追逐如南非兰特、墨西哥比索及匈牙利福林等高收益但流动性较差的资产。然而，随着战火燃起，这种头寸分布陷入了极其被动的局面。交易员们发现自己正持有大量风险货币，却在真正的避险头寸上出现了严重的严重“踏空”。
目前市场最危险的押注莫过于高达200亿美元的欧元净多头。由于欧元区在能源领域高度依赖进口，这与已成为原油出口国的美国形成了鲜明对比，因此油价上涨将对欧元产生实质性的压制。与此同时，针对瑞郎走软的押注仍徘徊在66亿美元左右，与 2 月份创下的70亿美元纪录高位几乎持平。这种在战争环境下依然坚持“做空瑞郎”的行为，无异于一场豪赌。
即便地缘局势恶化，交易员们在调仓上仍显迟钝。对黄金的看涨期权合约已从2025年初的30.2万份锐减至2月份的15.9万份，进入3月后仍维持在这一低位，显示出避险资金尚未大规模回流。同样，作为全球储备货币的美元，目前也未获得与其避险地位相匹配的买盘增量。
（亚汇网编辑：林雪）
