2026-03-13 10:48:29
周四，受美元走强以及市场担忧通胀将导致全球央行放缓降息步伐，国际现货黄金在美盘前时段持续下跌，截至目前，黄金报价5108.07。
特朗普：美国产油居首，当油价上涨时，我们赚很多钱；重要的是阻止伊朗拥有核武器。
市场削减对美联储今年全年的降息押注至20个基点，即不足一次。特朗普：鲍威尔应该立刻降息。
伊朗最高领袖穆杰塔巴发表首份声明：不会放弃复仇，霍尔木兹海峡将继续关闭，并在必要时开辟新的战线。·以军称对伊朗首都基础设施进行大规模攻击；美军一架加油机在伊拉克坠毁。
白宫回应“伊朗或用无人机袭击加州”：不存在此类威胁。
伊朗外交官员称，允许部分国家船只通过霍尔木兹海峡。若与伊朗海军协调，许多船只仍然可以通过海峡。未布设水雷；媒体曝两艘印度油轮获批通过霍尔木兹，伊朗消息人士否认。另据市场消息，伊朗称在霍尔木兹海峡袭击了一艘美国油轮。·美能源部长：为错误帖子承担全部责任；美军“很可能”在本月底前护航霍尔木兹海峡，但目前无法实现。
特朗普政府拟暂停《琼斯法案》以平抑油价。
美国海关与边境保护局正在开发一套四部分的关税退款系统。
机构观点汇总
分析师Gary Wagner：若冲突维持当前强度，黄金上涨的结构性条件依然存在
IEA于周三启动其50年历史上规模最大的协调释储行动，从30多个成员国战略储备中释放约4亿桶石油，目的是稳定能源市场。此前伊朗冲突导致霍尔木兹海峡商业航运中断，该海峡承载着全球约五分之一的石油日供应。以往这类释储仅在海湾战争、卡特里娜飓风等最严重危机时实施，而此次冲突爆发不足两周便启动，其紧急程度可见一斑。
但原油市场对此次行动反应平淡，这清晰表明，当前供应中断的规模，已远超任何紧急措施的应对能力，也凸显出政策制定者面临的巨大挑战。危机看似加剧之际黄金却下跌，是多重因素共同作用的结果。
①IEA干预虽实际效果有限，但传递出政策协调的信号，机构投资者展现应对意愿时，黄金的避险买盘会随之减弱。
②当前油价水平已开始抑制需求前景，牛津经济研究院指出，140美元/桶是全球经济陷入轻度衰退的临界点，而伊朗军方警告油价可能达200美元/桶。若出现这一极端情况，将从通胀冲击转向需求崩溃，引发通缩，黄金的通胀对冲属性将失效；同时，深度衰退可能带来紧急降息的短期利好，但也会引发流动性紧缩，导致包括黄金在内的所有资产被大幅抛售。
③早于冲突买入黄金的投资者已获利丰厚，在局势愈发捉摸不定时，获利了结是理性选择。
此次黄金下跌应解读为盘整而非反转。若冲突维持当前强度，黄金上涨的结构性条件依然存在，IEA的释储并未解决根本问题：霍尔木兹海峡这一重要产油走廊仍被封锁，伊朗具备维持封锁的意愿和能力，航运保险难以获取、海军护航未落实、外交渠道冻结等问题仍未解决。然而，黄金价格不再单纯跟随冲突热点，还受政策应对和全球经济增长前景影响，未来走势更趋复杂，目前空头已占据优势。
黄金白银走势看似疲软，但或许这是经历数月剧烈波动后的正常状态
去年伊以冲突的12天期间黄金价格飙升，停火协议宣布后回吐全部涨幅。但当前美伊冲突已持续两周，金价却表现平淡。2月28日美以对伊朗发动打击后，黄金从每盎司5296美元涨至5423美元，印证了地缘政治动荡促使投资者转向传统“避险资产”的规律。但3月3日抛售导致价格暴跌6%至5085美元。本周冲突升级期间，金价维持在5050-5200美元区间震荡。
贵金属网站Metals Daily首席执行官Ross Norman指出，美元走强和国债收益率上升是抑制金价上涨动能的主要因素。霍尔木兹海峡作为油气运输要道的封锁风险可能引发持续通胀并推高利率。更高利率通常会提升政府债券等生息资产相对吸引力，削弱无息贵金属如黄金的吸引力。黄金白银走势看似疲软，但或许这是经历数月剧烈波动后的正常状态。同时机构投资者因黄金异常波动而对持有贵金属产生顾虑。
Al Ramz研究主管Amer Halawi表示，冲突可能触发投资者恐慌性抛售，导致“清仓”现象——价格下跌迫使交易者平仓。当流动性紧缩时，所有资产都会被抛售，直到市场理清形势，资金才会重新聚焦正确资产。传统上冲击事件发生时，黄金也会先抛售后反弹。
尽管短期波动，投行预测仍维持看涨。摩根大通预测2026年底金价将达6300美元/盎司，德意志银行则维持6000美元/盎司的年末目标。(金十数据APP)
澳新银行：短期回调不改黄金6000美元目标，但牛市重启时点需推迟
近期国际现货黄金价格回落，主要受美元阶段性走强、收益率上升及股市抛售引发的保证金平仓影响。但我们认为美元估值偏高，其反弹难以持久。鉴于去通胀趋势完好，我们维持美联储从6月起降息三次、年底利率降至3%的预测。随着美元走软及利率下行，资金将重返国际现货黄金市场。我们将6000美元/盎司的目标价推迟至第四季度，并重申其作为宏观避险工具的核心价值。
中东冲突可能推动油价升破100美元/桶。历史表明，危机引发的油价飙升通常会均值回归，而国际现货黄金则会在每次冲击后实现底部的结构性抬升。原油受周期事件驱动，而国际现货黄金反映的是市场对通胀粘性和地缘碎片化的长期担忧。我们预计，当前的宏观转变将进一步强化国际现货黄金的长期支撑逻辑。
地缘冲突导致的航班停飞严重限制了国际现货黄金的航空物流，阿联酋等核心转运枢纽受阻致使实物供应收紧。这推高了中国市场的现货溢价，并收窄了印度的折价。物流中断带来的供应短缺风险，极有可能在未来引发实物市场的预防性囤积。
尽管年初价格波动使央行净购买量暂缓至5吨，但官方增持逻辑未变，预计2026年仍将提供约850吨的稳固需求。中国持续增持，波兰的短期抛售仅为资金周转，而马来西亚与韩国等买家的入场进一步拓宽了需求面。投资端方面，前期暴涨虽引发逾150吨的获利了结，且交易所多次上调国际现货黄金和国际现货白银的保证金，但趋严的监管提升了市场韧性。随着中印两国放宽保险、养老及共同基金的配置限制，新兴市场机构的投资需求将迎来显着增长。
（亚汇网编辑：林雪）
