2026-03-16 10:43:27
上周五，受美元走强以及市场下调对全球央行的降息预期，国际现货黄金日内持续下跌，截至目前，黄金报价。
美国去年四季度GDP被下修至仅0.7%，1月PCE环比上涨0.3％,同比则从2.9%略微下降至2.8％，核心PCE通胀率环比增长0.4%，同比增长3.1%；1月职位空缺从12月的655万增至695万，裁员人数下降。
美法官驳回针对鲍威尔的传票，司法部将提起上诉，恐推迟沃什的任命。
特朗普：美军轰炸伊朗石油出囗枢纽哈尔克岛，目前并不准备与伊朗达成协议；美军很快会护航油轮通过霍尔木兹海峡。
伊朗称哈尔克岛局势已得到控制，若能源目标遭袭，将对等摧毁地区内美方所有关联设施。
消息人士称美伊均无意停火，中东战事或持久化。以总理内塔尼亚胡发布视频自证仍“在世”，称将继续对伊朗行动，以军称对伊朗的军事行动至少再持续三周；伊朗外长称从未提出过停火及谈判请求。伊朗高级指挥官指出结束战争有两个条件：伊朗收回所有损失和美国离开波斯湾。
伊朗称目前发射导弹多为10年前生产，许多导弹库仍未动过；美官员称以色列弹道导弹拦截弹库存“严重不足”。
美防长：伊朗新任最高领袖还活着，但可能被毁容；据悉美国国防部正向中东增派海军陆战队和军舰。
伊朗外长阿拉格齐：霍尔木兹海峡只对“敌对国家及其盟友的油轮和船只”关闭；据消息人士，伊朗已同意印度政府两艘液化石油气运输船通过霍尔木兹海峡，土交通部长证实一艘土耳其船获准通行霍尔木兹海峡；据数据，3月1日至15日，仅77艘船通过霍尔木兹海峡。
美呼吁多国派舰护航霍尔木兹海峡，韩、日、法多国回应，英国称正商讨相关选项，法外长将在周一与欧盟各国外长讨论在霍尔木兹海峡开展联合海军任务。此外，英媒称欧洲部分国家与伊朗磋商恢复霍尔木兹海峡航运，意大利方面否认。
机构观点汇总
黄金未必马上上涨，也可能只是先稳定一段时间
利率预期的变化以及对美元流动性的需求，正在给黄金带来压力，但不要把短期回调误认为长期趋势已经改变。
Tastylive.com期货策略和外汇主管Christopher Vecchio表示，我一直做多黄金，但过去两周的表现并不理想。不过，如果放在更广泛的金融市场背景下看，黄金的这轮下跌其实是合理的，因为美以联合对伊朗发动战争，引发了一种特殊的美元流动性交易，实物市场可能迅速陷入流动性枯竭。在这种环境下，人们真正想要的只有一种资产。当前在所有这些不确定性之下，投资者需要的是全球储备货币的流动性。
美国国债遭到抛售、收益率重新升破4%，说明市场对避险资产的需求依然疲弱；但一旦紧急流动性需求减弱，预计黄金需求和金价将再次起飞。危机中的流动性需求阶段仍在展开，这让我目前对贵金属保持谨慎。流动性紧张何时结束很难判断，所以黄金未必马上上涨，也可能只是先稳定一段时间。
市场综合评价：讨论降息几乎会变得无关紧要，黄金的看跌目标位置在...
在美联储货币政策会议召开之前，利率预期的变化也在支撑美元。与伊朗的战争已经造成显着的全球供应链问题，尤其推动能源价格大幅上升。油价和其他大宗商品价格上涨，引发市场担忧：美国的通胀压力可能迫使美联储比此前预期更长时间维持其中性货币政策立场。
BMO经济学家表示，预计美联储今年将降息两次，首次降息将在9月。因为伊朗冲突导致油价飙升，正在加剧滞胀风险；而此时就业增长已几乎停滞，通胀仍顽固地处于令人不安的高位。
欧洲经纪商Mind Money首席执行官Julia Khandoshko表示，随着通胀风险上升，美联储几乎没有理由急于放松政策。在货币政策讨论中，地缘政治往往被夸大，但油价是美联储绝对无法忽视的一个因素。如果原油维持在100美元或更高水平，美国汽油价格会非常痛苦，并直接传导到消费者价格篮子中。在这种环境下，讨论降息几乎会变得无关紧要。
FXTM高级市场分析师Lukman Otunuga表示，在美联储货币政策决议前，黄金测试5000美元支撑位并不令人意外。风险仍偏向下行。黄金短期走势可能会受到美元表现影响，但下周的美联储决议可能塑造贵金属中长期前景。市场预期美国利率不会变化，但在能源价格飙升背景下，美联储可能被迫重新评估其2026年的政策策略。如果鹰派占据主导，这可能会给黄金带来新的痛苦；黄金本月至今已下跌逾3%。从图表来看，黄金在5100美元下方仍承压，下方看跌目标位在5000美元和4900美元。
分析师Neils Christensen：金价目前的疲软并非基本面恶化，只是时机把握不当
投资者对国际现货黄金再次感到有些失望，其又一次在上周收盘走弱。在近期的反弹之后，金价陷入了熟悉的短期拉锯战，在5000美元附近的支撑位附近徘徊，市场正努力应对经济增长放缓和持续通胀的影响。最新的经济数据进一步加剧了前景的复杂性。美国第四季度GDP增速大幅放缓，仅录得0.7%的增幅，而通胀压力依然顽固。这种组合再次引发了人们对滞胀的担忧，政策制定者应对这一问题的工具十分有限。
对于黄金而言，情况远比当前的价格走势所显示的更为复杂。短期来看，美联储的政策立场仍然是一个重要的阻力。由于通胀依然高企，即使经济增长势头减弱，美联储也没有大幅降息的空间。这意味着利率可能维持在高位，从而支撑美元和债券收益率——这两个因素历来都会对黄金价格构成压力。
这种动态有助于解释金价近期的盘整。由于美联储面临不断上涨的消费者价格，而美国和以色列与伊朗的战争又加剧了这一问题，原本预期货币政策将转向宽松的投资者不得不调整预期。短期内，高利率持续更长时间会对黄金构成阻力，因为这会增加持有无收益资产的机会成本。
但同样的短期压力因素最终可能会增强黄金的长期价值。长期维持稳定或紧缩的货币政策可能会加剧本已脆弱的经济环境。随着主权债务水平攀升至历史新高，不断上升的借贷成本正给世界各国政府的资产负债表带来越来越大的压力。与此同时，从中东持续不断的冲突到大国之间的战略竞争，地缘政治紧张局势持续给全球市场注入不确定性。
尽管存在短期风险，大型机构投资者仍然以长期视角看待黄金。主要资产管理公司认为，在股票和债券都面临日益严重的结构性风险的环境下，黄金提供了一种难得的多元化投资选择。换句话说，黄金目前的疲软可能并非基本面恶化所致，而是时机把握不当。短期挫败感或许会成为新闻头条，但暗流涌动的趋势表明，黄金的长期上涨远未结束。
分析师Neils Christensen：黄金陷入短期拉锯，长期上涨或远未结束
黄金本周再次收跌，让投资者略感失望。金价在近期上涨后陷入拉锯，于5000美元关口测试支撑。市场正努力应对增长放缓和通胀持续的双重影响。
最新数据使前景更为复杂：美国四季度GDP仅增长0.7%，而通胀压力依然顽固。这重新引发对滞胀的担忧——增长疲弱与物价上涨并存，政策工具却十分有限。
但对黄金而言，实际情况比表面走势更为微妙。
短期内，美联储政策仍是主要阻力。通胀高企下，即便经济动能减弱，央行也难大幅降息。这意味着利率将保持高位，支撑美元与国债收益率，从而压制金价。
这一逻辑解释了黄金近期的盘整。随着美以与伊朗战争推升油价，投资者被迫调整对宽松政策的预期。利率“更高更久”增加了持有无息资产的机会成本，构成短期阻力。
然而，造成短期压力的因素，恰恰可能强化黄金的长期逻辑。持续紧缩的货币政策或加剧本已脆弱的经济环境。全球主权债务升至历史高位，融资成本上升给各国财政带来重压。与此同时，从中东冲突到大国博弈，地缘风险持续注入不确定性。
正因如此，大型机构仍从长期视角看待黄金。在股债结构性风险上升的当下，黄金被视为难得的多元化工具。换句话说，当前金价疲软更多是时机问题，而非基本面逆转。尽管短期挫折占据头条，但暗流之下的力量表明，黄金的长期上涨远未结束。
（亚汇网编辑：林雪）
