2026-06-23 10:40:54
现货黄金盘中一度触及4220美元关口，随后有所回落，截至目前，黄金报价4158.82。
中东局势
①伊朗外交部：伊美技术性会谈已在瑞士启动。
②万斯：已设立一个黎巴嫩冲突降级机制，伊朗已同意邀请国际原子能机构检查员回访。美官员称美方已针对黎巴嫩局势建立“监测机制”。
③美国财政部发布一项为期60天的临时通用许可证，授权伊朗销售石油。
④伊朗谈判代表：美伊关于解冻120亿美元伊朗资产的协议签署事宜已敲定；双方已同意建立关于霍尔木兹海峡船只通行的沟通渠道。
美联储
①沃什将于7月14日在众议院作证。
②古尔斯比：对沃什减少前瞻指引的做法表示相当赞同。
机构观点汇总
分析师Frank E Holmes：央行购金意愿创新高，黄金的“需求底”正在重新构筑
上周，黄金ETF已连续第八日流出，白银总持仓目前约为7.856亿金衡盎司，价值约533.7亿美元。
据丰业银行称，Tether已成为新的黄金买家，进一步增加了与官方部门相关的需求。Tether在2026年第一季度购买了6吨黄金，低于2025年第四季度的27吨，其黄金持仓量相当于132吨。若计入Tether的XAUT黄金代币（22吨），其黄金总持仓量估计为154吨，已跻身前二十大官方持有者之列。
丰业银行预计央行在2026年仍将是积极的净买家，估计购买量为650吨。该行认为这一需求对金条构成支撑，并将其纳入黄金价格相对于公允价值模型30%的风险溢价中，指出官方部门购买是战略性的——由远离美元的多元化配置和黄金作为替代储备资产的角色所驱动。
Silvercorp发布了其Ying矿区的更新技术报告，亮点包括矿产储量吨位增加50%，白银储量增加20%至1.06亿盎司。更新还包括资源吨位增加90%，但由于边界品位降低，平均品位较低。据蒙特利尔银行称，该公司规划了至2042年的17年矿山寿命，产量增长来自更高的处理量，以及资源转换和勘探的进一步上行潜力。
世界黄金协会对74家央行的调查显示，45%表示计划在未来一年增加黄金储备，这是该调查自2018年启动以来的最高比例。这一数据表明，尽管今年出现回调，推动金价创纪录上涨的关键力量之一仍然完好。
在美联储主席沃什鹰派首秀后，利率正成为黄金的逆风。交易员纷纷押注加息，两年期国债收益率创下2025年4月以来最大涨幅，半数美联储成员现预计年底前加息。更高的利率提高了持有黄金等非收益资产的机会成本，使得美联储抗击通胀的新决心对黄金的吸引力构成真正威胁，即便部分重新定价已随着油价下跌而略有缓解。
贺利氏：国际现货金银中期承压格局难以逆转，白银还将额外面临需求萎缩的压力
中期维度来看，国际金银整体承压格局明确，核心压制来自美联储6月FOMC会议落地的鹰派政策转向。本次会议维持3.50%-3.75%利率不变，但彻底删除声明中的降息宽松暗示，配合沃什简化前瞻指引的改革思路，政策立场显着收紧。会议点阵图分歧加剧、整体转鹰，18位官员中半数预判2026年底前需要加息，仅一位官员倾向降息。沃什发布会重点重申价格稳定核心目标，坚定抗通胀立场，彻底打消市场短期降息预期，为贵金属中期走势埋下持续压制。
地缘层面，6月17日正式签署的美伊谅解备忘录，全面终止区域敌对行动、重启霍尔木兹海峡通航，叠加资产解冻、战后重建基金、无核化承诺及60天终极谈判窗口期，阶段性消解地缘风险溢价。但市场实物供给完全修复仍需数月，航道排雷、油轮投保、货运周转存在明显滞后，叠加后续全球补库需求，油价韧性仍存，持续倒逼全球央行维持紧缩，欧央行、日央行已跟进加息，宏观紧缩环境持续利空金银。
白银额外面临需求端重大利空。作为全球核心消费国，印度5月白银进口仅100万盎司，同比大幅暴跌63%，创2023年2月以来新低。进口断崖下滑主要源于关税上调与品类管制升级，大幅削弱实物买盘支撑。印度白银需求占全球总量18%，其需求萎缩构成白银独立下行压力。
上周，美伊停战利好一度带动银价冲高至71美元上方，但美联储鹰派表态迅速扭转走势，银价回落至63.3美元低位。整体来看，在地通胀未明确回落至2%目标前，美联储将持续维持鹰派基调。即便能源价格随地缘缓和逐步降温，叠加印度实物需求疲软，金银尤其是白银，中期承压格局难以逆转。
美国银行：加息预期消散将点燃黄金下一轮涨势，年末6000的目标还能达成吗？
美联储最新政策信号给黄金的短期看涨前景带来了显着阻力，目前来看，金价难以达成我们年初设定的6000美元目标。但黄金长期上涨的核心驱动力——美国高赤字、财政整顿缺失以及由此产生的融资压力——并未改变，表明其在更长的时间框架内仍有上行动力。
年初，市场普遍预期美联储将降息，但伊朗战争引发的全球能源危机使通胀压力急剧上升，市场已转而积极定价年底前的加息。芝商所FedWatch工具显示，9月前加息的可能性超过70%，12月加息概率的上升与金价下跌高度相关。换言之，从“通胀性降息”向更紧缩货币政策的转变，在其他条件不变的情况下，使黄金上行空间减少约50%。即便美伊签订永久和平协议，通胀压力在短期内也难以消退。
过去，负的商品通胀曾帮助美联储实现价格稳定目标，服务业通胀虽持续高于目标，但两者相互抵消。然而，当前格局已显着变化：新冠疫情后核心商品通胀曾大幅飙升，回落后又遭遇特朗普关税的新冲击；住房反通胀曾为核心通胀提供抑制支撑，但这种利好一旦逆转也将消退。全球供应链压力上升和生产者价格上涨背景下，通胀前景并不乐观。
尽管短期阻力重重，但结构性支撑因素依然稳固。美国财政赤字仍占GDP的约6%，外国持有的美国国债已有所下降。根据最新的央行黄金调查，74%的受访者预计未来五年全球储备中美元持有量将适度或大幅下降。在这一格局改变之前，黄金的长期上涨逻辑依然成立。
然而，这一潜力的释放需要市场排除美联储再度加息的预期来配合。如果这一条件满足，投资需求可能推动进一步上行。目前，实物和纸面黄金投资约占股票和固定收益市场总量的5.5%，在从60:40向60:20:20投资组合转变的过程中，投资者仍有配置空间。
综上所述，美联储加息预期短期内压制了黄金的上涨空间，通胀结构变得更加复杂，但去美元化趋势、财政赤字问题以及储备资产多元化的结构性需求并未改变。黄金长期上涨的燃料依然存在，但需要市场对美联储加息预期的消散来点燃。
分析师Sunil Kumar Dixit：黄金多头呈现强烈防守意愿，看涨趋势延续的确认或在突破42XX之后
从大级别时间框架来看，国际现货黄金整体结构仍偏空头，具体表现为波段高点和低点持续下移，看跌趋势尚未出现明显的反转信号。
小时级别图表则显示，经过前期更为广泛的抛售之后，行情已在近期低位上方进入盘整阶段。多头资金在4180美元附近持续介入，呈现出积极的防守意愿。与此同时，部分积累资金正尝试推动行情突破4220美元。若此轮尝试成功，上方需关注4233美元及4253美元两个关键位置。若能确认突破4253美元，反弹行情有望进一步延伸至4285美元附近。值得注意的是，小时级别图表已释放出超买信号，部分反弹尝试正在酝酿中。空头需借助买方侧提供的额外流动性，以便在更高位置重新布局卖出头寸。若金价能强势企稳在4255美元上方，则可能确认看涨趋势延续；反之，若确认下破4180至4140美元这一多头承接区域，则看跌趋势将得到进一步确认。
基本面方面，美元指数走强并稳定在100.80上方，对黄金构成压力。美伊和平协议的推进在一定程度上缓解了全球紧张局势，同时也降低了市场的避险情绪。美联储维持鹰派立场，使得市场对降息的预期进一步下降。霍尔木兹海峡的开放缓解了原油价格的上行压力，有利于通胀预期的稳定。与此同时，机构ETF的需求近期有所减弱，央行的黄金购买也有所放缓。
（亚汇网编辑：林雪）
