2026-06-28 11:36:08
截至6月28日，伦敦金现收盘4072美元，本周金价深V反弹但周线收跌，中期下行通道完整。下周（6月29日至7月3日）进入七月首个交易周，叠加月度收官、美国重磅就业通胀数据集中落地，市场波动率将显著放大，整体预判区间震荡、先扬后抑，短期反弹属于超跌空头回补，难扭转美联储高利率主导的空头大趋势，核心驱动、技术点位与操作思路如下。
一、下周核心基本面多空逻辑
（一）压制金价核心利空（中长期主线）
第一，美联储加息预期仍存，高利率压制无息黄金估值。5月核心PCE同比3.4%确认通胀粘性，CME利率期货定价9月加息概率超60%，多名鹰派官员持续强调优先抗通胀，仅威廉姆斯等少数官员主张观望。10年期美债实际收益率维持高位，持有黄金机会成本居高不下，资金持续从黄金ETF撤离，反弹阶段机构逢高减仓，难以形成持续性多头资金流入。
第二，重磅非农数据成为最大潜在风险。7月2日晚间公布6月非农就业、薪资数据，若新增就业、时薪超预期走强，市场将上调年内两次加息定价，美元、美债收益率同步冲高，金价大概率快速下探3960关键支撑；当前美国就业韧性充足，数据走强概率偏高，压制反弹高度。
第三，地缘避险溢价持续消退。美伊通航协议稳定落地，霍尔木兹海峡原油运输恢复常态，仅零星商船预警带来脉冲式小幅上涨，资金避险首选美元而非黄金，地缘难以提供长期利多支撑。
（二）短期支撑金价利多（仅缓冲下跌、不反转趋势）
其一，深度超卖催生技术性修复。本周金价最低触及3958美元，RSI跌至30以下超卖区间，空头集中止盈带来反弹，下周初惯性延续修复行情。
其二，全球央行持续购金构筑底部托底。各国央行维持月度大额增持节奏，我国央行连续19个月加仓黄金，实物刚需在3960—4000美元区间形成承接，大幅下跌空间有限。
其三，美元短期获利了结提供反弹窗口。前期美元指数冲高至101.77阶段高点，多头存在平仓需求，短期小幅回调利好贵金属修复。
二、下周技术面点位与行情节奏预判
全周核心震荡区间锁定3960—4100美元，行情节奏预判：周一至周三依托超卖惯性震荡反弹，测试4090短期阻力；周五非农数据落地后选择方向，数据偏强则重回下跌，数据大幅走弱才能短暂突破4100美元。
关键点位划分：短线第一阻力4090—4100美元，堆积大量套牢抛盘，若无重大利好很难一次性突破；多空分水岭4130美元，站稳才能缓和中期空头趋势。下方第一支撑4000美元心理关口，强支撑3960美元双底区间，有效跌破将打开下行空间至3900美元附近。
日线、周线均线维持完整空头排列，价格持续承压于5/10/20日均线下方，MACD绿柱虽小幅收缩，但未形成有效金叉，中期下跌结构未破坏；4小时反弹量能持续萎缩，多头承接力度偏弱，反弹即抛压特征明显。国内沪金同步联动，区间876—890元，900元关口短期难以突破。
三、分场景行情推演与操作指引
非农数据走强（高概率场景）：就业、薪资超预期，美债收益率突破4.5%，金价冲高回落，击穿4000后下探3960，操作以反弹4080—4090布局空单为主，止损4110，目标3960、3930。
非农数据大幅走弱（低概率场景）：就业降温弱化加息预期，美元快速回调，金价突破4100阻力，短暂修复至4130附近，仅轻仓短线做多，不追高。
数据中性区间：全周维持3960—4090区间来回震荡，适合高抛低吸波段操作，严控单次仓位。
配置层面，短线交易者不宜盲目抄底做多，反弹高空为主；长线配置资金等待3930—3960支撑区间分批布局，拉长持有周期对冲利率波动。下周重点跟踪ADP小非农、初请失业金、美联储官员讲话、中东航运消息，非农当晚波动剧烈，杠杆交易务必严格设置止损，规避双向扫损风险。
风险提示：本文仅基于公开宏观与技术信号预判行情，不构成任何投资交易建议。中东突发大规模冲突、美国通胀数据大幅降温、美联储集体释放鸽派表态，均会快速扭转短期金价走势，贵金属波动幅度较高，需均衡控制持仓敞口。
（亚汇网编辑：章天）
