2026-10-18 17:50:50
现货黄金市场在美联储主席凯文·沃什于曼谷的讲话后呈现相对平稳走势。讲话未提供明确的10月政策路径线索，市场对当月加息的概率预期从约三分之一回落至15%。现货黄金周四单日上涨1.6%，为逾两周来最大单日涨幅，目前价格位于4180美元/盎司附近。本周整体波动有限，此前美国9月通胀数据、生产者价格及零售销售数据的发布对市场情绪形成一定影响。
日线图表显示，现货黄金价格目前位于布林带中轨下方。中轨位于4222附近，上轨位于4398附近，下轨位于4046附近。近期价格曾触及4066附近的低位，并出现过4510附近的高点标记。MACD指标中，DIFF位于-44.90，DEA位于-50.22，柱状图数值为10.64，显示短期柱状图呈正值而快慢线仍处于负值区域。价格在中轨下方运行，同时柱状图与快慢线位置存在差异，反映当前波动率与动量指标处于不同阶段。本周价格在数据发布后维持相对稳定，未出现显著单边延伸。
本周黄金市场基本面回顾
一、沃什讲话与利率预期调整
沃什在曼谷讲话中重申将致力于实现价格稳定，但明确表示不会预先判断会议结果。这一表述未打消市场对美联储本月维持利率不变的预期，反而促使交易者下调加息概率。加息对不支付利息的黄金构成压力，因此概率回落为价格提供了短期支撑。市场分析指出，沃什有意缓和市场对鹰派路径的预期，以恢复美债市场的稳定性。尽管通胀仍存担忧，进一步收紧无法完全排除，但最新语气显示连续加息的紧迫性较低。讲话前市场对25个基点加息的定价约在三分之一水平，讲话后降至15%，反映预期重新定价。美联储媒体静默期将于周六开始，会议前市场获得的额外信息有限。
二、美国通胀数据与政策背景
美国9月消费者物价指数同比上升3.7%，核心指标同比上升2.6%，数据高于此前部分预期，能源价格上涨是主要推动因素。能源成本受中东冲突影响持续偏高，冲突自2月底以来扰动能源市场并推升通胀水平。美联储上月实施了2023年以来的首次加息，将政策利率上调25个基点至3.75%至4%区间。沃什表示，自上次会议以来经济运行大体符合预期，全球央行也普遍采取同步收紧立场，以应对共同的通胀挑战。周四的AI相关投资担忧曾引发科技股资金流出、债券收益率下行，为黄金带来短暂提振。整体而言，本周黄金价格变化不大，显示数据与政策预期之间的平衡仍在持续。
三、世界黄金协会：中国逢金价回调大举购金，ETF持仓创历史新高
世界黄金协会（WGC）中国区研究主管贾舒畅（Ray Jia）表示，中国央行上月增持23吨黄金储备；国内黄金ETF在9月资金持续流入，为强劲的三季度画上句号。随着金价回落，近期各类节庆假日带动黄金首饰、金条、金币需求升温。贾舒畅写道：“9月各大银行、珠宝商以及其他市场参与方从上海黄金交易所（SGE）提取黄金92吨，环比上涨48%。国庆假期（10月初）来临之前，珠宝行业通常会开展季节性补库，这也是四季度黄金首饰销售旺季的开端，金价回调进一步助推采购。市场反馈显示，不少投资者把金价回落视为良好入场时机，金条销量有所改善。国内股市表现低迷，可供选择的投资标的变少，推动国内投资者追逐避险资产；人民银行持续购金的公开消息，进一步强化了这一趋势。”
下周黄金市场重点事件展望
周一（10月19日）：中国三季度GDP、美国10月NAHB房产市场指数、港股因重阳节翌日休市
周二（10月20日）：中国10月LPR、欧元区10月ZEW经济景气指数、美国9月成屋签约销售指数月率、英伟达GTC大会揭幕（至22日）
周三（10月21日）：美国至10月16日当周EIA原油库存、英国9月CPI
周四（10月22日）：美国20年期国债竞拍、欧元区10月消费者信心指数初值、韩国央行公布利率决议
周五（10月23日）：日本9月CPI、欧元区10月PMI、俄罗斯央行公布利率决议、美国10月密歇根大学消费者信心指数/通胀预期、美国10月标普全球PMI
（亚汇网编辑：书瑶）
