2012-05-21 15:49:22
因为担忧希腊债务问题将欧洲再次拖向深渊，为了避险，资金纷纷从风险资产中出逃，引发全球资本市场全线告急，以原油、有色金属为代表的大宗商品价格也大幅走低，甚至拖累黄金这一避险资产一度出现大幅下挫。而美元、日元则在避险需求带动下大幅走强。
投资需顺势而为，而不可逆水行舟。对于国内投资者来说，只要欧债问题没有得到根本改观，全球实体经济也就很难走出困境，包括A股在内的全球资本市场头上的乌云就不会消除。在这一大势面前，确保自身财富安全，而不是财富增值，就成为投资者的第一要务。
南方日报记者 田志明
大势▶▶
投资者被希腊撞了一下“腰”
作为一个刚入市不到三个月的股民，广州番禺的李先生怎么也想不到，自己的腰包，会因为远在天边的希腊而缩水。
李先生10年之前高中毕业来广东打工，在建筑工地上做了三四年小工，然后开始成了泥水工。四年前，李先生自己拉起了一个小队伍，成了一个小包工头。2011年，李先生终于尝到了当老板的喜悦，这一年，李先生赚了60多万，不但买了辆小车，还剩下30多万现金。不过，由于房地产市场每况愈下，去年底以来，李先生的装修公司生意清淡，资金也就躺在银行睡觉。李先生的一个客户是个老股民，并多年帮人炒股，据称是赚多赔少。春季后，他建议李先生，现在股市处于底部，与其让自己的资金睡觉，不如投入股市，机会大过风险。“不会炒没关系，你爱人不是在家带小孩吗？只要她挂在QQ上，我这边让她下单就行。一年做几个波段，赚30%问题不大。赚了钱，给我10%利润就成。”
李先生对这个客户朋友十分信任，就拿出20万资金投入股市，让自己的爱人跟着他买卖股票。“3月份，账面上赚了1万多；四月份，赚的钱都不见了；进入5月份，账户变绿，特别是这几天，更是跌得厉害，现在已经亏了两万多。”李先生告诉记者。
李先生本来对股票并不关注，只是这几天老婆天天说亏损在加大，心里才有些慌。对于李先生来说，自己的每一分钱都是血汗钱，来得都不容易，就给帮他炒股的朋友打电话问原因。他的客户朋友告诉他，因为近期欧洲债务问题越来越严重，特别是上周希腊出问题，全球股市都在大调整，国内股市自然也扛不住。“大盘两周时间跌了5%，个股亏10%很正常。不要着急，继续下跌的空间已经不大了，一个小反弹就回来了。”
出于对朋友的信任，李先生没有选择退出股市。但让他不解的是，希腊关A股何事？
影响一▶▶
全球股市一片狼藉 希腊狂跌20%
希腊不但关A股的事，而且关系到全球股市的涨跌！
2009年12月，全球三大评级公司下调希腊主权评级，从而点燃了欧债危机的导火索。自此，希腊一直就处于欧债危机的漩涡中心。进入5月，希腊议会选举结果以及其后组阁的努力接连宣告失败，一旦希腊拒不执行相关紧缩措施，第二轮救助协议的实施将受到影响，“断粮”后希腊违约甚至被迫退出欧元区的可能性将大大增加。而一旦希腊退出欧元区，西班牙、葡萄牙等国很可能效仿，从而使得欧元区陷入崩溃边缘。
除了希腊政局，法国刚刚当选的新任总统奥朗德也反对紧缩政策，并主张就欧盟新签署的“财政契约”进行重新谈判，这一因素也可能进一步加剧欧洲危机的紧张局势，让市场弥漫担忧情绪。
在上述因素拖累下，加上德国、法国、英国等欧洲强国近期经济数据不理想，使得欧洲股市自5月份以来就持续调整。特别是上周一希腊宣布组阁失败及5月17日惠誉下调希腊主权信用评级之后，这一调整的幅度加大。
从欧洲三大股指的情况看，英金融时报指数已经连续三周收跌，从5月初的5805点上方，一路跌到上周五的5267点，跌幅近10%；德国法兰克福指数5月份以来的跌幅近9%；法国巴黎指数同期跌幅也达9%。处于风暴中心的希腊，同期跌幅更是高达20%。
欧洲股市一片狼藉，哀鸿遍野，美国股市也好不到哪里去。5月份的14个交易日，道琼斯指数收出了12根阴线，跌幅超过6%；标普500指数和纳斯达克指数跌幅都达8%。相对而言，一直处于市场底部的A股抗跌能力稍强，5月份以来整体跌幅在4%左右，远远小于欧美股市的跌幅。
国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕提醒国内投资者，目前欧洲各国大多进入领导人换届的选举周期，各国新领导人在欧债方面提出了一些相较以前更加强硬的政策，导致市场对危机的发展担忧上升，西班牙、意大利等国家国债收益率上升，预计后续欧债问题仍有反复。“欧债危机风险确实有再次上升的迹象，可能给全球股市表现带来新的压力，A股也不会例外。”
影响二▶▶
大宗商品期货市场“大跳水”
资本市场风声鹤唳，大宗商品市场也是草木皆兵。
由于欧债问题阴云密布，资金大部分流出商品市场，寻求美元市场避险。加上全球经济基本面都堪忧，特别是中国这个全球最大的商品需求国，其经济增速下滑预期导致了大宗商品需求预期的减弱，引发了5月份以来的大宗商品价格大跳水，其中，有着“商品之王”称号的原油期货，近期更是呈现断崖式下跌。
5月初，纽约原油期货价格一度上攀到106美元/桶，此后，原油期货一路狂跌，到上周五，纽约商品期货交易所（NYMEX）WTI原油价格跌到91.33美元/桶，创半年以来新低。
万达期货分析师马玉龙指出，在多重利空影响下，原油下跌使得大宗商品价格都以下跌为主基调。以金属市场铜为例，4月30日，伦铜指数尚在8402美元/吨，上周一已经下探至7813美元，上周五更是跌到了7657美元；农产品期货中，4月30日，美豆油指数尚在55.3美分，上周一美豆油指数已经下跌至51.47美分，上周五更是跌到了50.32美分。
从国内期货市场看，也是一片惨淡。国内棉花、甲醇、橡胶3个品种，5月份至今分别下跌了8%、6%、9%。不少做错了方向的投资者，亏损巨大。
中国中期分析师刘旭表示，欧债危机是引发近期商品市场下跌的导火索，但真正的原因还是因为中国是全球最大的商品需求国，其经济增速下滑预期导致了大宗商品需求预期的减弱。金瑞期货分析师黄宏军也认为，目前衡量大宗商品市场前景主要取决于两个指标，一是欧元区问题，目前看不出好转迹象；二是中国这一最大的消费国已现经济增速放缓、消费能力下降，两指标都预示当前的大宗商品市场或将持续悲观。
影响三▶▶
欧元持续下跌美元日元走高
希腊组阁失败，评级遭下调，加上欧洲主要经济体、美国、中国经济数据不乐观，以及欧洲银行业状况持续恶化，使得投资者的风险厌恶指数大增，投资者纷纷选择抛售手中的风险资产，转向美元、日元等避险标的，推动美元、日元持续走强，而欧元兑美元汇率已经触及今年以来的新低。
从美元来看，5月初，美元指数还在78.60点附近震荡整理，但此后却一路飙升，到上周五，美元指数报81.29（盘中最高上探81.75），五月份涨幅3.5%。不过，由于近期公布的一系列经济数据不理想，市场预期美国有可能选择推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)应对。美国当地时间16日，美联储披露的纪要文件显示，美联储“多位决策成员”都心忧经济复苏可能失速，进而可能需要采取更多的宽松政策措施，这一预期也使得市场对美元下一步走势的判断出现分歧。
日元近期也在避险需求推动下大幅走高，昆仑财经分析师王强表示，由于欧美风险事件不断，加上日本今年第一季度经济增长强劲，使得日元受到青睐。日元的走强，对日本经济的复苏无疑是一大利空，因此，日本财务大臣安住淳不断向市场发出警告，将密切关注汇率波动，并适时做出回应，以阻止日元的升势。但日元我行我素，一路上涨。
相对于美元、日元的一路走高，欧元则颓势难改。广东中行外汇与贵金属交易团队主管胡年丰指出，1.2680是欧元近几年的支撑位。目前已经突破这个位置，欧元短期走势明朗，将会继续往下。预计低点在1.25附近；招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮也指出，从近日欧元兑美元的走势来看，欧元在测试1.2650这个支撑位。这是10年来的上升趋势线支撑位，如果跌破这个位置，从技术上来看，会继续向下。
中国银行广东省分行资金交易员包呼和提醒外汇投资者，美元、日元走强，欧元弱势的格局短期内难以扭转，投资者不宜逆向操作。
■机会
广州投资者逢低买入黄金
黄金一向被视为规避风险的最理想标的，金融风暴以来，在避险需求推动下，黄金价格一路飙升，并在2011年9月份一度创下1921美元/盎司的新高。然而，让不少投资者感到错愕的是，自5月份以来，黄金也像股票、期货一样，变成了风险资产，黄金价格一路下滑，从1660美元/盎司，跌到5月16日的1530美元/盎司才止步，期间跌幅达8%。不过，上周四、周五，国际金价连续两天反弹，周五报收1591.80美元/盎司，收复了部分失地。
对于金价近期的表现，中国银行黄金分析师徐明就表示，金价大幅调整，主要是受到美元走强以及投资者对欧债危机担忧（特别是希腊问题的集中爆发）的打压，其次是投资者对商品市场需求放缓的担忧。广州京鑫投资公司首席黄金分析师朱志刚也指出，希腊债务问题和法国总统选举的结果，使得市场对整个欧元区的信用货币没有信心，投资者大量买入美元资产，并抛售黄金，对金价造成很大的打压。此外，从5月份开始，实物黄金的市场需求开始减少，黄金市场开始步入淡季，这也是金价迎来调整的一个原因之一。
不过，对于市场关于“黄金十年牛市终结”的判断，专业人士并不认同。
申银万国分析师牛野表示，金融危机以来，全球信用货币体系出现了问题，而黄金作为唯一的非信用资产，其价值和作用无可替代，现在新的全球货币体系还没有建构起来，这决定了黄金牛市不会“退潮”。
正是因为看好黄金后市，在金价下跌后，抄底资金纷纷涌入，引发了上周四、周五金价的大幅反弹。一位广州投资者上周五在粤宝黄金一次性购入了2公斤的投资金条，该投资者在解释为什么选择这个时候出手时表示：“一直看好黄金，但因为涨得太高，所以不敢买入。现在金价跌破1600，确实是一个入场的机会。”截至5月18日公布数据显示，全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust基金，黄金净持仓量1278.71吨，17日小幅减持0.51吨后，18日小幅增持了2.11吨，前期减多增少的局面有所改变。
今年以来增持黄金的还包括索罗斯和格罗斯这两位殿堂级人物。索罗斯去年初形容黄金为“终极泡沫”，更在去年9月份金价升至1921.17美元历史高位前，大举抛售手上的黄金资产。但踏入新一年，索罗斯却转为增持。最新披露的数据显示，今年第一季度，索罗斯共持有32万股SPDR黄金信托，总值由去年底的1300万美元，急增3倍至5200万美元。
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