2026-04-10 08:01:23
4月10日，原油市场在中东地缘政治“过山车”式变化、供给端多重扰动与宏观预期转向的三重驱动下，呈现剧烈震荡、先抑后扬、高位波动的核心特征。美伊停火谈判一波三折、霍尔木兹海峡通行反复、沙特产能受损、美国出口激增等事件密集爆发，油价在风险溢价快速回吐与重燃间剧烈切换，市场情绪极度敏感，多空博弈白热化。
一、核心行情：剧烈V型反转，高位宽幅震荡
4月9日夜间至4月10日亚盘、欧盘时段，国际原油价格上演极端波动。WTI原油5月合约盘中一度暴跌超16%至94.41美元/桶，创六年最大单日跌幅，随后受海峡关闭消息刺激强势反弹，最高触及102.70美元/桶，最终收于97.87美元/桶，日内涨幅3.66%；布伦特原油6月合约同步震荡，收于95.92美元/桶，涨幅1.23%。国内原油期货SC2605合约夜盘收报637.1元/桶，微涨0.25%。
二、地缘核心：停火协议生变，海峡再关扰动supply
美伊停火谈判反复是今日市场最大导火索。4月9日，美伊虽达成为期两周临时停火，约定4月11日在巴基斯坦伊斯兰堡会谈，但以色列与黎巴嫩谈判启动、伊朗强硬表态“停火不涵盖黎以冲突则拒绝和谈”，叠加以色列持续空袭，停火稳定性骤降。
霍尔木兹海峡局势反转：此前伊朗承诺开放海峡保障通航，但9日晚因以色列袭击黎巴嫩，伊朗再度叫停油轮通行，海峡实际处于半关闭状态。全球约20%海运石油经此运输，通行受阻直接推升供应中断担忧，油价风险溢价快速回归。
沙特产能受损：沙特东西向输油管道遭袭，日输送能力损失70万桶，核心油田与炼厂设施受波及，日产能减少近60万桶，进一步加剧中东供给端紧张预期。
三、供给侧：美国出口创纪录，全球供应格局重构
中东供应不稳推动全球采购转向美国。数据显示，当前68艘空载油轮驶向美国墨西哥湾，4月原油出口量料达490万桶/日，5月有望突破500万桶/日，创历史新高，亚洲买家大规模补库以弥补中东缺口，美国成为短期供应“稳定器”。
库存方面，美国EIA库存超预期增加308.1万桶，短期缓解供应紧张，但中东供给扰动盖过库存利好，市场聚焦地缘风险而非基本面。
四、宏观与市场情绪：美联储鹰派+风险偏好摇摆
美联储4月9日官员集体鹰派发声，明确推迟降息、强化“高利率更久”预期，美元与美债收益率走强，从宏观层面压制原油估值。但中东避险情绪快速升温，抵消货币紧缩压力，油价呈现“地缘主导、宏观为辅”的走势。
市场情绪极度脆弱，资金在避险与风险偏好间快速切换，原油期货成交量激增、波动率飙升，多头与空头频繁换手，短线波动放大。
五、后市焦点：谈判进展与海峡通航成关键
短期来看，4月11日美伊伊斯兰堡会谈是核心风向标：若谈判顺利、霍尔木兹海峡全面恢复通航，油价风险溢价持续回落，WTI或下探90-92美元支撑；若谈判破裂、海峡持续关闭，油价将重回100美元上方，冲击105-107美元区间。
中长期，美国出口增量、沙特产能修复、全球需求复苏节奏将决定油价中枢。机构普遍认为，二季度油价或维持85-110美元高位震荡，下半年随地缘缓和逐步回落。
六、总结
4月10日原油市场完全由中东地缘博弈主导，停火与冲突、开放与封锁的反复切换，引发油价极端波动。供给端美国出口激增与沙特产能受损形成对冲，宏观面美联储鹰派预期持续施压。短期行情将严格跟随美伊谈判与霍尔木兹海峡局势，操作上需严控风险，聚焦关键事件进展与90、100美元两大关键价位突破。
（亚汇网编辑：章天）
