2026-04-15 13:04:19
随着交易员预期在当前两周停火期结束前美伊将进行第二轮和平谈判，供应担忧缓解，原油价格下跌。截至目前，WTI原油报价91.48美元，Brent原油报价92.65美元。
美国3月PPI年率录得4%，市场预期为4.6%。
美国财长贝森特：美国在降息之前应“观望并等待”，近期通胀不会嵌入预期。关税可能在7月初恢复到此前水平。
IMF下调2026年全球经济增长预期至3.1%，警告在最坏情况下全球经济将出现衰退。欧洲央行行长拉加德：欧洲央行没有收紧政策的倾向。若通胀预期脱锚则需要采取行动。
美联储古尔斯比：可能需要等到2027年才会降息。
美联储主席提名人沃什的听证会将于21日举行进行，文件显示其名下资产价值远超1亿美元。
伊朗局势
①特朗普称与伊朗会谈“可能未来两天内”在巴基斯坦举行。
②消息人士称巴方呼吁美伊停火延长45天，美伊同意继续谈判，时间地点仍未定。
③伊驻巴基斯坦使馆官员：美伊新一轮谈判可能于本周或下周初举行。据悉伊朗代表团预留了17日至19日的时间。
④美财政部4月19日将如期终止伊朗海上石油制裁豁免。美财政部警告将动用二级制裁打击支持伊朗的外国金融机构
⑤知情人士称伊朗正考虑暂停霍尔木兹海峡航运以免破坏谈判进程。据称美军暂无计划对从伊朗港口驶出的油轮实施射击。
⑥以黎美三方会谈结束，以黎同意将启动直接谈判。
⑦在美国封锁之际，消息称过去一天有20多艘商船通过海峡。
机构观点汇总
分析师Akhtar Faruqui：API库存连增两周施压油价，地缘紧张难挡积累趋势
周三，WTI原油连续第四日下跌，一度下破90美元关口，表现较为疲软。由于交易商预期美伊将在为期两周的现行停火协议到期前进行第二轮和平谈判，供应担忧缓解，导致原油价格走低。
《纽约邮报》报道称，美国总统特朗普暗示谈判可能于本周重启，美国要求伊朗暂停铀浓缩活动20年，但伊朗表示最多只能同意暂停5年。与此同时，副总统万斯强调在巴基斯坦举行的首轮伊朗会谈已取得“重大进展”，后续讨论可能在数日内展开。美国继续通过霍尔木兹海峡对伊朗石油出口实施海上封锁，而据报道德黑兰正考虑暂时停止通过该走廊的运输，以支持潜在协议的推进。
美国石油协会（API）数据显示，截至4月10日当周，美国原油库存增加610万桶，高于前一周的372万桶增幅。这标志着库存连续第二周增加，表明在地缘政治持续紧张和全球供应预期变化的背景下，库存再度开始积累。
据路透社报道，国际能源署（IEA）在其最新月度报告中表示，由于中东能源基础设施遭袭以及伊朗实际关闭霍尔木兹海峡导致生产和出口中断，预计今年全球石油供应将减少每日150万桶。这约占全球需求的1.5%，与此前供应增长的预测形成对比。
分析师Phil Flynn：汽油零售价见顶回落，资金流出恐慌性石油交易
所谓的“封锁行情”仅持续了几个小时。市场很快意识到，特朗普封锁伊朗石油出口，本质上是从经济上摧毁伊朗并迫使其回到谈判桌，这对油价是利空而非利多。
最初的膝跳反应曾将原油推高至104美元。但周一美盘抛压显现，WTI跌回100美元下方，周二弱势延续。伊朗明白自己在军事上无法取胜。特朗普的封锁针对进出伊朗港口的船只，旨在切断其石油收入，同时允许前往阿联酋、沙特等中立目的地的船只通行。德黑兰立刻感受到压力，不再能轻易通过“黑暗舰队”出口原油。
特朗普明确表示，这是施压手段，而非永久封锁。他警告伊朗军舰远离，同时指出伊方“合适人选”已主动接触。副总统万斯称球在伊朗一方。有报道称美伊最早本周在伊斯兰堡恢复会谈，目标是迫使伊朗重新开放海峡、放弃核野心、结束持续六周多的战争。
这是典型的特朗普式交易：极限施压带来极限成果。伊朗本就因战争和先前制裁受损，如今剩余石油命脉被切断，其经济严重依赖出口，痛苦加速。即便能通过“擦边”的方式出口，冲突期间因高油价获得的暴利也面临蒸发风险。与此同时，美国正将自己定位为可靠替代供应方，特朗普公开鼓励中东原油的买家转而购买美国原油。
对能源市场而言，局势缓和对长期稳定是利好，但对短期价格飙升则是利空。汽油零售价似乎已见顶并开始回落。普通无铅汽油较昨日下跌1美分，较上周下跌4美分。柴油价格较昨日微跌。当然，这些价格仍比一个月前高出很多，远高于去年同期，将油价推至每加仑4美元以上，直接导致3月通胀大幅跳升。然而势头正在转变。即使春季驾驶旺季到来，零售油价终于得以喘息。
因封锁担忧上涨的成品油价格，若谈判在当前两周停火窗口（4月22日关闭）前取得进展，可能趋于温和。市场的迅速转向表明，投资者对特朗普策略比预期更快奏效有信心。这实则是精心计算的经济战，已在谈判桌上初见成效。资金正从恐慌性交易中流出，转向受益于潜在快速解决方案的头寸。在此环境下，美国能源独立看起来比以往更加强劲，若全球买家转而避开风险较高的中东原油，美国生产商将从中获益。
澳新银行：原油各种复苏场景均存在不对称风险，价格高企将成为长期特征
美伊战争导致的原油供应冲击已根本改变全球平衡轨迹。原计划的供应盈余已转为每日数百万桶的赤字。经合组织国家商业原油及成品油库存2月底为28.5亿桶，仅能满足约27天消费，略高于2025年中期创纪录的26天低点。美国以外国家释放库存的空间越来越有限。
2026年3月11日，国际能源署宣布32个成员国将从紧急储备中释放4亿桶石油，为历史最大规模集体释放，其中包括美国战略石油储备的1.72亿桶。按每日1000至1200万桶的中断量计算，此次释放仅能覆盖20至25天的出口供应损失。截至撰写时，危机已持续47天。此外，战略石油储备的实际释放速度要低得多，因分散在约三个月内，每日仅能满足400至500万桶。
在没有剧烈需求冲击的情况下，市场必须通过价格诱导的需求破坏来出清，而非依赖供应恢复。这对成品油尤其重要，因炼油厂停产、运输延误和低库存放大了原油失衡。复苏的速度和程度将决定价格路径：
情景一：近期复苏停滞。赤字保持在每日400至500万桶以上。布伦特原油可能需要每桶100至120美元来抑制需求。随着库存消耗，波动性急剧上升。
情景二：第二季度逐步复苏。供应短缺部分缓解，但平衡仍然紧张。布伦特原油稳定在每桶90至100美元区间。因闲置产能较低，上行偏向仍然存在。
情景三：结构性损耗显现。每日100至200万桶的损失重置了更高的长期均衡价格。即使短期紧张缓解，风险溢价仍然存在。波动性成为持续特征。
在上述所有情景中，下行风险均不对称，需要重大全球需求冲击或协调的快速供应响应，才能持续缓解当前的紧张局面。
近期的石油供应冲击暴露了全球平衡的脆弱性和快速恢复的局限性。石油虽会部分回归，但过程缓慢、不完整且不均衡。即使在建设性假设下，全球石油市场在2026年下半年之前仍将结构性趋紧，均衡价格更高，波动性加剧。这意味着市场不再需要最坏情况升级来证明更高价格的合理性。仅凭紧张的平衡就足以使布伦特原油价格维持在或接近历史压力阈值之上。冲突拖得越久，这些价格动态就越持久。
因此，我们上调油价预期，预计布伦特原油在2026年剩余时间内将保持在每桶90美元以上，高于此前预测的2026年第四季度末每桶80美元。油价高企将成为2027年石油市场的一个特征。库存释放将耗尽，市场将成为再平衡的唯一驱动因素。我们预计在此期间布伦特原油价格将保持在每桶80至85美元左右。
瑞典北欧斯安银行：丧失能源税后伊朗政权面临生存危机，油价爆发和持续战争的风险仍在
当前局势的核心在于，美国封锁海峡对伊朗政权的杀伤力是否真的快于对全球经济的破坏。在美以数千次空袭后，伊朗经济已极度脆弱，若在停火期间失去石油出口与过境费收入，其维持现状的财务成本将指数级增长。然而，全面封锁法律上等同于宣战，美国实际上无法单方面强制重启海峡。
这一封锁博弈极大提升了防止胡塞武装卷入的战略价值。若美军封锁引发挑衅，胡塞武装可能封锁红海与曼德海峡，瘫痪沙特延布码头的出口能力，进一步推高油价。同时，这也使乌克兰对俄罗斯能源设施的打击变得异常敏感，全球对俄油等替代来源的依赖，将迫使西方加强对乌克兰的约束，要求其停止袭扰波罗的海和黑海的俄方出口设施。
尽管美国石油出口预计在4月跃升至520万桶/日（远高于3月的390万桶/日），但这一增量仅能对冲部分缺口，无法破解海峡的物理僵局。能源中断正不断侵蚀外交斡旋的时间窗口，留给特朗普政府进行长周期谈判的空间已所剩无几。对伊朗而言，失去“能源税”意味着政权面临生存危机。若外交层面无法取得实质突破，海峡的持续关闭将推动油价进入非线性上涨通道，给全球经济带来毁灭性压力。尽管各方均有规避全面开战的动力，但鉴于美伊立场僵化及紧张的军事临战状态，通往持续战争的道路依然敞开。
（亚汇网编辑：林雪）
