2026-04-28 08:20:40
2026年4月28日，国际原油市场延续地缘风险溢价主导、供需失衡加剧格局，布伦特原油稳定在102美元/桶上方，WTI原油同步走强至98美元/桶附近，日内振幅超3%。中东冲突持续升级、全球库存加速去化、机构集体上调油价预期，多重利好推动油价维持高位震荡，市场聚焦霍尔木兹海峡航运恢复进展与OPEC+潜在减产动向，短期油价强势格局难改。
一、中东地缘冲突持续，供应中断风险飙升
中东局势仍是左右油价走势的核心变量。当前美伊停火谈判彻底破裂，以色列与黎巴嫩边境冲突持续，霍尔木兹海峡航运受阻未见缓解，全球约20%海运石油运输通道受限。伊朗革命卫队持续对油轮实施拦截检查，船舶通行成本飙升，保费大幅上涨，大量油轮被迫绕道非洲好望角，运输周期延长7-10天，有效供应进一步收缩。
数据显示，中东地区原油产量较战前减少约145万桶/日，相当于该地区战前供应量的15%，创历史最大规模供应中断。IEA最新报告指出，3月全球原油供应骤降1010万桶/日至9700万桶/日，中东设施遭袭与航运限制是主因，4月全球原油库存以每日1100-1200万桶的速度下降，去库速度创纪录。地缘风险溢价持续抬升，成为油价高位坚挺的核心支撑。
二、机构集体上调油价预期，供需缺口持续扩大
高盛4月26日发布紧急报告，因中东供应紧张，将2026年第四季度布伦特原油预测价上调至90美元/桶，WTI上调至83美元/桶，较此前预期大幅上调。IMF更是发布悲观预测，若中东冲突持续，2026年平均油价或达110美元/桶，2027年可能攀升至125美元/桶。
供需缺口持续扩大。需求端，尽管中东地区航空燃油、工业用油需求有所回落，但中国、印度等亚洲主要消费国需求韧性超预期，全球原油需求维持在1.04亿桶/日高位。供应端，OPEC+坚持现有减产协议，俄罗斯4月起实施为期4个月的汽油出口禁令，优先保障本土供应，进一步收紧全球成品油供应。供需失衡加剧，支撑油价中长期走强。
三、美国库存数据偏紧，成品油供应风险高企
美国能源信息署（EIA）数据显示，截至4月24日当周，美国商业原油库存减少580万桶，远超市场预期的200万桶，库存总量降至4.12亿桶，逼近五年均值下限。汽油库存减少320万桶，馏分油库存减少210万桶，成品油库存同步去化，凸显美国市场供需偏紧格局。
成品油供应风险尤为突出。俄罗斯汽油出口禁令影响持续发酵，欧洲成品油库存降至五年低位，中东炼油设施遭袭导致加工能力下降，全球成品油供应紧张，价格涨幅超过原油，进一步推高通胀预期，倒逼美联储维持高利率，形成“油价-通胀-利率”的正向循环。
四、技术面强势不改，短期震荡上行趋势明确
技术面来看，布伦特原油日线级别维持上升通道，站稳100美元/桶整数关口，RSI在60附近企稳，MACD红色动能柱持续扩张，多头动能强劲。上方阻力关注105-108美元/桶区间，强阻110美元/桶；下方支撑100美元/桶心理关口，关键支撑97-95美元/桶区间。WTI原油同步走强，站稳95美元/桶，多头趋势明确，短期震荡上行概率较大。
五、市场展望与核心关注点
整体而言，当前原油市场处于地缘风险溢价主导、供需失衡加剧、机构看多情绪浓厚的强势周期，中东冲突持续、库存加速去化、成品油供应紧张，多重利好支撑油价高位震荡。短期市场聚焦三大核心：一是霍尔木兹海峡航运恢复进展，若持续受阻，油价或冲击110美元/桶；二是OPEC+6月会议动向，若进一步减产，供需缺口将扩大；三是美国PCE通胀数据，若超预期，美联储鹰派预期升温，或限制油价上行空间。
操作上，油价多头趋势明确，依托关键支撑位做多为主，警惕高位回调风险。需密切关注中东局势突发消息与库存数据波动，严格控制仓位，避免追高。
（亚汇网编辑：章天）
