2026-05-04 08:44:50
2026年5月4日，国际原油延续高位回落走势，布伦特与WTI原油自4月底126美元/桶的高位连续大跌，亚市盘初进一步下挫，地缘风险溢价消退、全球需求预期下调及OPEC+内部裂痕加剧，市场多空力量逆转，短期进入高位震荡调整阶段。
一、实时行情：高位连续回落，亚市盘初加速下行
截至5月4日8时30分，布伦特原油报105.99美元/桶，日内下跌2.4%，盘中最低触及104.8美元/桶，较4月30日高点126.41美元/桶累计回落超20美元；WTI原油报99.89美元/桶，日内下跌2%，一度跌破100美元整数关口，短期弱势明显。
国内原油市场同步承压，上海原油期货（SC）主连报684.2元/桶，日内涨幅3.14%，受人民币汇率波动及国内需求支撑，走势相对抗跌，但整体跟随外盘震荡回落。
二、核心利空：三重压力叠加，触发高位回调
霍尔木兹海峡风险缓和，地缘溢价大幅消退：美国启动“自由行动”计划，引导船舶通过霍尔木兹海峡，美伊释放谈判信号，红海航运拥堵缓解，此前因海峡封锁（全球20%原油运输受阻）推升的风险溢价快速回落，成为油价大跌的直接导火索。
全球需求预期下调，六年来首现萎缩：IEA4月报告将2026年全球石油需求预期从增长73万桶/日下调至萎缩8万桶/日，为2020年疫情以来首次年度需求下降；IMF同步下调全球经济增长预期至3.1%，高油价引发“需求破坏”，亚太、中东地区消费放缓，需求端压力凸显。
OPEC+内部裂痕加剧，供应不确定性上升：阿联酋5月1日宣布退出OPEC+，不再受产量配额限制，计划自主增产；OPEC+同意6月增产18.8万桶/日，联盟凝聚力下降，后续供应增长预期升温，压制油价上行空间。
三、关键支撑：供应短缺仍存，限制下行空间
中东供应受损，实际产出持续收缩：美伊冲突导致霍尔木兹海峡通行量下降95%，中东产油国被迫削减全球近10%供应；高盛估算4月波斯湾原油日产量损失达1400万桶，相当于全球消费量的15%，短期供应缺口仍在。
全球原油库存偏低，可用储备有限：摩根大通数据显示，全球84亿桶原油库存中，仅8亿桶可动用，已消耗近2.8亿桶；若霍尔木兹海峡持续封锁，9月商业库存或触及运营底线，中长期供应支撑仍在。
美联储降息预期犹存，美元走强暂歇：尽管市场推迟降息预期至2027年，但全球经济放缓担忧加剧，美元指数高位回落，减轻对以美元计价的原油的压制，提供阶段性支撑。
四、技术面分析：高位拐头向下，短期震荡偏弱
日线级别，布伦特原油跌破108美元关键支撑，短期均线形成空头排列，MACD红柱缩短，下跌动能增强；WTI原油跌破100美元整数关口，进一步下探空间打开。4小时图，布林带开口向下，价格运行于下轨附近，反弹乏力，短期延续弱势震荡概率较大。
关键点位：布伦特原油第一支撑104美元，第二支撑100美元；第一阻力108美元，第二阻力112美元。WTI原油第一支撑98美元，第二支撑95美元；第一阻力102美元，第二阻力105美元。
五、后市展望：多空博弈加剧，震荡调整为主
综合来看，原油短期处于“地缘溢价消退+需求预期下调”与“供应缺口仍存+库存偏低”的多空博弈阶段，高位震荡调整格局难改。本周重点关注美伊谈判进展、OPEC+产量政策及美国非农就业数据，将直接影响油价方向。
中长期而言，中东地缘冲突反复、全球能源转型放缓及OPEC+减产延续，仍支撑原油价格维持高位；但短期需警惕需求萎缩、美元反弹及供应增加引发的进一步回调风险。操作上，区间内高抛低吸，严格控制仓位，关注关键点位突破情况。
（亚汇网编辑：章天）
