2026-05-05 08:36:20
军事冲突升级，供应风险陡增
本轮油价反弹的直接推手是中东地缘局势的急剧恶化。伊朗对阿联酋富查伊拉石油枢纽发动了协调导弹与无人机袭击，导致该地区关键能源基础设施发生火灾。作为回应，美国正式启动“自由行动”，扩大海军在霍尔木兹海峡的存在以护航商船。这种“袭击-反制”的螺旋升级，彻底打破了市场对脆弱停火的幻想，证实了供应中断风险将长期存在。
谈判僵局与结构性缺口
尽管伊朗通过调解方提出了新的解决方案，但美国总统特朗普已明确拒绝解除对伊朗港口的封锁。这意味着霍尔木兹海峡的航运瓶颈短期内难以疏通。高盛估计，海峡关闭及相关扰动已导致全球约1450万桶/日的供应减量，这是油市历史上最大规模的供应冲击。雪佛龙与埃克森美孚等巨头均警告，市场尚未完全消化封锁的全部影响，全球部分市场的燃料短缺已成为真实担忧。
品种分化与路径展望
值得注意的是，布伦特原油已创出周线新高，而WTI价格仍落后于4月底107美元附近的峰值。这种背离反映了供应冲击更多集中在依赖海上运输的布伦特定价原油，而非受管道保护的美国内陆WTI原油。展望后市，若出现进一步的升级事件（如油轮遭袭或美国直接军事回应），布伦特油价可能迅速冲击120美元关口；反之，任何实质性的降级消息都可能引发获利了结。目前来看，在库存缓冲逐渐消耗的背景下，上涨仍是阻力最小的路径。
（亚汇网编辑：林雪）
