2026-05-06 13:22:50
随着中东局势缓和，WTI价格下跌。 交易员等待美国能源信息署（EIA）将在周三晚些时候发布的报告。截至目前，WTI原油报价101.95美元，Brent原油报价107.03美元。
美国证交会提议修订规则，允许实行半年度报告。
伊拉克大幅下调油价，以吸引愿穿越霍尔木兹海峡的买家。
沙特阿美将6月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价升水幅度下调4美元。数据一美国服务业增长降温；美国3月贸易逆差为603亿美元；加拿大6个月来首次出现商品贸易顺差。
伊朗局势
①特朗普：与伊朗方面取得进展，“自由计划”将在短期内暂停，封锁措施将继续有效。
②鲁比奥：“史诗怒火”行动已经结束，现在是“自由计划”。
③伊朗军方否认近期袭击阿联酋。
④美防长称停火尚未结束；美军称伊朗的袭击尚未达到“重启大规模作战行动的门槛”。
⑤伊朗最高领袖外事顾问：伊美之间仍处于战争状态。
⑥伊朗总统办公室：否认总统辞职传闻、与革命卫队指挥官不存在分歧。
⑦阿联酋发布导弹威胁警报。
⑧韩国考虑参与美国“自由计划”。
⑨美防长：已护航两艘美国商船穿越霍尔木兹海峡。
机构观点汇总
澳新银行：美油生产商过去9周出口量达2.5亿桶，已成海峡封禁最大受益方
由于美伊达成和平协议的可能性进一步降低，原油供应持续中断的风险上升，原油价格上周录得上涨。由于双方均拒绝在各自底线上做出让步，和平谈判陷入僵局。伊朗重申，在考虑重新开放霍尔木兹海峡之前，美国必须解除对其港口的封锁，并暗示将无限期维持某种程度的控制。
美国则坚持伊朗必须放弃核计划并重开海峡，而伊朗最高领袖哈梅内伊对此表示抵触。哈梅内伊在本周早些时候誓言，不会放弃伊斯兰共和国的核技术或导弹技术，并信号显示将继续控制海峡。周五，在伊朗表示愿意继续与美国进行外交努力后，油价小幅下跌，但伊朗同时补充称其武装部队仍保持高度警惕。特朗普对此表示悲观，称伊朗提出的要求他无法同意。随后，美国通过加大制裁力度持续向伊朗施压。
美国已成为最后的石油供应商，过去9周出口量达2.5亿桶。然而，由于美国石油生产商对于增加投资以扩大产能和产量仍持谨慎态度，出口增加的代价是库存不断萎缩。埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油均警告称，库存正在迅速消耗，供应短缺迫在眉睫。在阿拉伯联合酋长国决定退出欧佩克后，该组织对市场的控制力也在减弱。虽然这一退出暴露了组织凝聚力的下降，但短期影响有限。从中长期看，预计进入市场的净新增供应量将接近100万桶/日，但这可能会被波斯湾产油国因冲突而遭受的半永久性产能损失所抵消。
高盛：基准情景面临净上行风险，XX才是市场还没定价的部分
高盛全球大宗商品联席主管Daan Struyven于5月2日的研究报告中指出，基准情景（2026年第四季度布油90美元，仍略高于远期）面临净上行风险，其假设波斯湾出口在6月底前恢复正常，但产量恢复更慢。价格净上行的主要相关来源是更持久的霍尔木兹供应冲击，以及库存若降至临界水平可能引发的非线性价格上涨。
根据情景分析，海湾流量正常化每延迟一周，2026年第四季度布油/WTI原油公允价格将额外增加约3美元。这一经验法则很可能是价格下限，因为更极端的情况可能带来更剧烈的价格上行：一是若市场认为库存水平极低并转向定价需求破坏，将引发非线性价格上涨；二是生产能力受损越持久，恢复可能性越低。
澳新银行：市场还没完全反映真实损失，高油价或持续到202X年
金融市场至今仍未完全计入本轮供给冲击的真实规模，核心理由有四，一是市场仍默认霍尔木兹一旦重开，失去的供应会较快回归；二是白宫反复释放“协议临近”信号，压制了追涨仓位；三是美国商业原油库存仍有4.56亿桶，表面上削弱了危机感；四是亚洲高库存、战略释放与配给措施暂时延后了短缺显性化。
然而，真实损失正在日积月累，2月至3月波斯湾产量已减少10.7百万桶，累计损失正逼近10亿桶，4月全球原油库存估计减少约2亿桶，二季度库存去化速度可能创历史纪录。我行的基线预期是若美国对伊朗港口的封锁加剧供应短缺，油价将上涨，更多国家需实施措施限制消费。冲突双方的经济和政治困境将加剧，导致妥协，霍尔木兹海峡可能在6月重开。即便如此，第二季度出口仍将严重受限，油价将回落至100美元/桶以下。
2026年下半年，随着海峡流量和上游生产重启，供应紧张可能开始缓解，但部分永久性产能损失将使供应中断持续至年底乃至2027年。海峡突然关闭的持续威胁将使地缘政治风险溢价嵌入价格，使布伦特原油在2026年剩余时间内保持90美元/桶以上。高油价将持续至2027年，库存释放将耗尽，市场成为再平衡的唯一驱动力。我们预计此期间布伦特原油将在80-85美元/桶附近。
花旗：主动权还在伊朗手里，油价的下一个台阶取决于...
6月到期的即期布伦特油价触及125美元，随后回落至113美元，期间触及了我们看涨的0-3个月目标价120美元。霍尔木兹海峡仍处关闭状态，近期达成谅解备忘录的希望明显破灭。由于封锁，伊朗每日约150万桶的可出口盈余可能在未来2-6周内受到限制，以防止储存设施达到上限。即使所有产量最终被削减，该政权通过印钞和其他战时措施维持数月甚至数年的生存也是可行的，国家贫困化的负担可能落在与体制无关的群体身上。如此看来，决定交易与否的主动权掌握在伊朗政权手中，这支持了我们的观点，即期布伦特原油敞口既可用作对冲，也可作为方向性交易工具。
（亚汇网编辑：林雪）
