2026-05-11 13:01:03
美国总统唐纳德·特朗普拒绝伊朗对其结束这场为期10周冲突提议的最新回应后，原油价格上涨，霍尔木兹海峡实际上保持关闭。截至目前，WTI原油报价100.61美元，Brent原油报价103、79美元。
美国数据--4月非农录得新增11.5万人，远超预期的6.2万人，前值从17.8万人上修至18.5万人，失业率持稳；前两月非农就业新增人数合计下修1.6万人。5月消费者信心刷新纪录低点，一年期通胀预期意外降温。
美联储—-米兰：仍然倾向于提前降息；鲍威尔卸任主席后应仅短暂留任理事。古尔斯比：就业报告看起来“相当稳定”；通胀表现不佳，且趋势不利；美联储应始终考虑所有选项。美联储金融稳定报告：私人信贷赎回相关风险“可控”。
英国执政党工党在地方选举中惨败，斯塔默拒绝辞职工党领袖，将于周一将发表“保位演讲”。
特朗普下令所有联邦机构必须“买美国货”：毫无例外。
美国财长贝森特：我将于周一出发，前往日本和韩国进行一系列简短的会议。欧洲央行行长拉加德：欧洲央行在行动过早与过晚之间左右为难，需要“更多数据”来理解这场冲突的影响。俄罗斯总统普京：我认为乌克兰冲突即将结束。
伊朗局势
①据悉伊朗已拒绝美国的提案。
②伊朗对美国提案的回应已通过巴基斯坦转交，据悉回应聚焦“结束战争与海上安全”。
③特朗普称其不喜欢伊朗的回应，完全不可接受！
④伊媒：特朗普对伊朗回应的反应无关紧要，如果特朗普对此不满意，那反而是更好的结果。
⑤特朗普：美方一直在监控伊朗埋在废墟下的浓缩铀，一旦有人靠近将马上获悉，并会将其炸毁。
⑥伊媒援引消息人士否认华尔街日报有关伊朗核议题的报道。
⑦卡塔尔液化天然气运输船时隔约70天首次通过霍尔木兹海峡，期间使用伊朗航道。
⑧据美国福克斯新闻数字网报道，一艘美国商船10日在波斯湾遭到伊朗两架无人机袭击。
⑨伊朗海军司令：自主建造的轻型潜艇正在霍尔木兹海峡待命。
⑩逾40国周一将举行会议，筹划稳定停火后霍尔木兹海峡护航行动。
机构观点汇总
荷兰国际银行：油价对围绕伊朗的各种风声仍然高度敏感
石油市场仍然高度受新闻头条驱动，在特朗普总统拒绝伊朗最新和平提案后油价大幅上涨。人们可能会认为，市场会因铺天盖地的新闻和反复无常的局势而日益感到疲乏。然而，油价对围绕伊朗的各种风声仍然高度敏感，这凸显了波斯湾地区持续供应中断的重要性。
最新的持仓数据显示，截至上周二，投机者将ICE布伦特原油期货的净多头头寸在过去一个报告周内减少了9000手，降至374205手。这一变动主要是由新的空头进入市场所主导。考虑到自上周二以来市场的下跌，这一净多头头寸可能已进一步减少。
Paul Krugman：中东局势不会很快结束，全球能源供应风险也不会迅速消失
相比TACO，我更认同NACHO。只要霍尔木兹海峡关闭带来的经济代价还不足够严重，各方就没有真正动力让海峡恢复正常通航。
而当前市场走势，也越来越体现这种逻辑。一方面，美股依然强势。 标普500和纳指不断刷新高点，企业财报表现强劲， AI热潮继续推动大型科技股上涨，市场对美国经济前景仍保持相对乐观。另一方面，美国国债收益率近期持续上升，长期通胀预期持续升温。
推动这一切的核心，正是油价。市场普遍认为霍尔木兹海峡很难在短期内恢复正常开放，WTI原油价格始终维持在每桶约100美元附近。市场已经默认：中东局势不会很快结束，全球能源供应风险也不会迅速消失。
分析师Eamonn Sheridan：如果这一报道得到证实，地缘政治风险溢价将面临进一步上行压力
内塔尼亚胡声称伊朗仍持有核材料，并表示可以通过直接行动将这些材料实际移除，但拒绝详细说明具体方式。他列出了剩余的战争目标：拆除铀浓缩设施、压制伊朗代理人势力、以及摧毁弹道导弹生产线。他表示，尽管伊朗的能力已被大幅削弱，但这些目标均尚未实现。
其中最具影响力的因素是另一则未经证实的报道，称特朗普曾亲自告诉内塔尼亚胡，他想要“进入”伊朗核设施。这些说法尚未得到独立核实，应谨慎对待，但其传播强化了一种认知，即冲突正朝着升级而非结束的方向发展，这对能源市场以及霍尔木兹海峡供应中断的持续时间具有显而易见的影响。
这标志着冲突的显着升级，并消除了短期内通过谈判结束冲突的任何预期。对石油市场而言，这意味着霍尔木兹海峡的中断及其相关的供应冲击并不会得到解决；相反，军事行动的范围可能正在扩大。任何对伊朗核设施的打击或移除核材料的行动，几乎必然会引发伊朗的强烈回应，并存在导致整个地区重大升级的风险，可能威胁到远不止霍尔木兹海峡的能源基础设施。如果这一报道得到证实，或针对核设施的军事行动得到确认，本已处于高位的地缘政治风险溢价将进一步面临上行压力。
分析师Przemyslaw Radomski：“停火”更像是一种政治叙事，而不是现实状态
本轮黄金反弹大概率已经接近尾声。虽然不排除市场短暂回测前高、类似今年1月那样再做一次“假突破”，但整体来看，上涨行情可能已经完成。这个判断，并不仅仅基于技术面，更重要的是当前宏观逻辑已经发生偏移。
虽然外界仍然不断使用“停火”这个词，但现实情况却完全不同。美国仍在轰炸伊朗港口，伊朗仍在攻击美国舰艇，双方都宣称是对方先动手，同时又都坚持说停火仍然存在。目前来看，“停火”更像是一种政治叙事，而不是现实状态。特朗普不愿承认停火失败，因为那意味着重新卷入一场在国内支持率低迷、油价高企背景下的战争；而伊朗也不愿彻底撕毁停火，因为这能为其争取谈判时间，同时继续维持对霍尔木兹海峡的战略控制。对市场而言，真正重要的并不是“停火”这个名字，而是海峡是否真正恢复正常航运，而答案显然是否定的。
目前每天通过霍尔木兹海峡的商业船只约为4艘，而战前超过120艘。即便美国军舰能够在炮火下完成护航，商业航运依然不愿恢复，没有任何一个保险公司愿意在导弹横飞的海域承担风险。
Nationwide首席策略师Mark Hackett：油市和债市都没有真正相信中东协议会很快达成
石油市场和债券市场，都没有真正相信中东协议会很快达成，其不断押注霍尔木兹危机长期化、高油价持续以及通胀重新升温。而股市仍在假设——即便协议失败，问题可能也没那么严重，特朗普最终会选择退让、AI热潮以及经济韧性也会给未来经济发展带来活力。
但从这种有意思的局面中我们也可以发现隐藏问题，即这种股市独自乐观的状态，到底还能持续多久？因为债券市场和能源市场已经开始发出完全不同的信号——它们正在告诉投资者：高油价、顽固通胀以及长期高利率，可能并不会像股市想象得那样轻易结束。
（亚汇网编辑：林雪）
