2026-05-19 08:23:41
2026年5月19日，国际原油市场剧烈波动，地缘政治风险成为绝对主导因素。美伊核谈判突发“罗生门”，叠加中东航运危机与全球库存紧缺，推动油价单日大涨超3%，WTI与布伦特双双创下一个多月新高，市场避险情绪与通胀预期同步升温。
一、行情直击：油价V形反转，美油突破108美元
5月18日（周一）收盘，国际原油期货强势收涨，呈现典型V形走势。纽约WTI原油6月合约大涨3.07%，报108.66美元/桶；伦敦布伦特原油7月合约上涨2.6%，报112.1美元/桶，双双创下4月以来收盘新高。
19日亚洲时段开盘，油价短暂回调，WTI一度下跌2%至102.25美元/桶，但随后快速企稳回升，地缘风险溢价持续支撑盘面。内盘原油系品种同步暴涨，低硫燃料油、原油期货主力合约涨幅均超6%，国内市场对中东供应中断的担忧显著升温。
二、核心驱动：美伊谈判“真假博弈”，地缘风险拉满
此次油价大涨的直接导火索是美伊核谈判的戏剧性反转。5月18日，伊朗塔斯尼姆通讯社援引谈判消息人士称，美方已同意“谈判期间豁免对伊朗石油制裁”，该消息一度导致油价短线跳水。
但随后美国官员紧急辟谣，称伊朗方面的消息“完全虚假”，并强调对伊制裁立场未变。更关键的是，市场传出五角大楼正为恢复对伊朗军事打击做准备，特朗普虽随后宣布“取消对伊袭击计划”，但这种“军事威慑+外交缓和”的模糊姿态，反而加剧了市场焦虑——悬而未决的中东局势比直接冲突更具不确定性，地缘风险溢价持续飙升。
三、供应危机：库存跌穿安全线，全球陷入“燃油饥荒”
除地缘风险外，全球原油及成品油库存持续下滑，供需缺口扩大，为油价提供坚实支撑。国际能源署（IEA）近期多次警告，全球石油库存正以创纪录速度下降，欧洲航空燃油库存最快六周内将告罄，科威特国家石油公司已援引不可抗力条款暂停部分出货。
摩根大通报告指出，当前能源危机压力已从原油端向下游成品油端传导，亚洲成品油价格涨幅达原油的1.5至3倍，航空燃油裂解价差飙升至每桶80-100美元的极端水平，全球正进入“燃油饥荒模式”。美国银行测算，当前全球原油市场存在14%-15%的供应短缺，若霍尔木兹海峡航运持续受阻，6-7月布伦特油价或涨至120-130美元/桶。
四、机构观点：短期易涨难跌，警惕通胀连锁反应
主流机构普遍看好油价短期上行空间。徽商期货原油研究员黄琛认为，地缘风险居高不下、全球库存低位、供应缺口显著，油价易涨难跌，若冲突进一步升级，内外盘油价有望突破关键压力位。美国银行更是给出乐观预测，即便在最乐观情景下，今年剩余时间布伦特原油均价也将维持在90美元/桶，冲突升级则价格更高。
市场同时警惕油价上涨引发的连锁反应。欧盟经济事务专员暗示，本周将下调经济增长预期、上调通胀预测，中东危机或引发全球“滞胀冲击”。美联储降息预期进一步降温，高利率环境持续压制全球需求，形成“油价上涨—通胀升温—货币紧缩—需求承压”的循环，后续需重点关注EIA库存数据、OPEC产量政策及美伊局势进展。
五、后市展望：地缘主导格局不变，油价宽幅震荡上行
短期来看，美伊局势仍将是油价核心主导因素，谈判反复与军事威慑的不确定性将持续推升地缘溢价。叠加全球库存低位、供应缺口难解，油价大概率维持宽幅震荡上行格局，WTI核心波动区间102-110美元/桶，布伦特108-115美元/桶。
中长期需关注两大变量：一是美伊是否达成实质性协议，解除伊朗制裁将快速增加供应；二是OPEC+是否调整产量政策，以及美国页岩油产量能否持续增长。在上述变量明朗前，原油市场将持续处于“地缘风险+供需缺口”的双重驱动下，多头占据优势。
（亚汇网编辑：章天）
