2026-06-02 07:51:01
2026年6月2日，国际原油市场迎来剧烈震荡，地缘政治冲突再度成为主导油价走势的核心力量。WTI原油期货单日暴涨5.49%，收于92.16美元/桶；布伦特原油期货涨幅达4.24%，报94.98美元/桶，盘中一度突破97美元，创下5月初以来最大单日涨幅。此轮大涨核心驱动源于中东局势急剧升级，伊朗宣布暂停与美国谈判，并威胁封锁关键航运通道，全球原油供应链面临系统性断裂风险，市场恐慌情绪快速蔓延。
一、地缘冲突白热化：伊朗强硬表态，航运通道面临封锁风险
伊朗半官方塔斯尼姆通讯社6月1日发布重磅消息，伊朗因抗议以色列在黎巴嫩扩大地面军事行动，正式中止与美国的所有谈判及信息交流。更令市场震惊的是，伊朗支持的“抵抗轴心”公开宣布，正计划彻底封锁霍尔木兹海峡，并同步启动曼德海峡封锁行动，以此惩罚以色列及其支持者。霍尔木兹海峡承担全球约30%原油运输量，曼德海峡作为红海通往印度洋的关键咽喉，是海湾原油出口的重要替代通道，两大通道若同时受阻，将直接造成每日超千万桶原油供应中断，相当于全球供应量的10%以上。
当前中东冲突已进入第九十五天，黎以战线持续外溢，伊朗与美国谈判彻底破裂，双方甚至出现直接交火迹象。伊朗明确表态，在以色列停止黎巴嫩和加沙军事行动并撤出占领区域前，绝不会恢复任何谈判。尽管美国总统特朗普紧急斡旋，宣称与伊朗谈判“快速推进”，并预计一周内达成协议，但市场对和平预期已严重降温，地缘风险溢价持续飙升。
二、供需格局严重失衡：供应缺口扩大，库存逼近临界底线
中东地缘危机直接导致全球原油供应陷入历史级紧张。霍尔木兹海峡通行量已降至每日19艘，较正常水平锐减70%以上，伊朗原油出口近乎归零，伊拉克原油大量滞留海湾，沙特、科威特等国产量因冲突大幅下滑。OPEC+向行业专家反馈，即便霍尔木兹海峡迅速复航，供应冲击也将持续至年底，2026年二季度全球原油供应预期已被下调259万桶/日至9437万桶/日。
需求端呈现“冰火两重天”态势。一方面，夏季出行旺季临近，美国、欧洲成品油需求稳步回升，全球原油需求维持在1.01亿桶/日高位；另一方面，油价飙升抑制经济活动，美国消费者信心指数跌至历史低点，美联储被迫维持高利率，全球经济衰退风险上升，三大权威机构已同步下调全年原油需求预期。中国原油进口量同环比双双下降，炼厂开工率处于低位，加工需求受原料短缺与高油价双重抑制。
库存端警报全面拉响，成为油价最强支撑。美国库欣原油库存跌破2000万桶关键关口，商业原油、汽油库存降至五年低位，战略石油储备大幅下滑。全球可安全动用的原油库存仅余8亿桶，若中东封锁持续，9月全球库存将彻底触及运营临界值，届时油价或迎来新一轮暴涨。摩根大通、高盛等机构预警，当前库存水平已无力缓冲供应冲击，油价易涨难跌，布伦特原油合理估值已升至111美元/桶。
三、市场走势与机构展望：高位震荡成主基调，多空博弈加剧
6月1日油价暴涨后，市场进入高位震荡阶段，多空分歧显著加大。短期利多因素集中：中东地缘风险持续发酵，航运通道封锁风险未消，库存低位叠加夏季需求旺季，支撑油价维持高位。利空因素同样不容忽视：美国释放战略储备压制油价，特朗普斡旋或缓和紧张局势，高油价抑制需求，全球经济下行压力加大。
机构对后市预判呈现“短期强、中期稳”的共识。短期（6-9月）中东扰动持续，库存低位支撑油价高位偏强震荡，布伦特原油中枢预计在90-98美元/桶，区间波动88-105美元。中期（10-12月）旺季收尾，地缘风险溢价仍在，油价高位回落但难深跌，布伦特原油大概率维持85-95美元/桶，80美元为强支撑。长期来看，OPEC+维持减产、中东供应缺口与全球库存低位将持续支撑油价，市场进入“危机定价”阶段，高波动将成为常态。
原油市场当前核心矛盾已从供需平衡转向地缘风险定价，中东局势的任何风吹草动都将引发油价剧烈波动。投资者需密切关注霍尔木兹海峡通航情况、美伊谈判进展及全球库存数据，警惕地缘冲突升级带来的暴涨风险，同时防范高油价引发的需求崩塌与宏观经济下行压力。
（亚汇网编辑：章天）
