2026-10-12 08:41:33
国际原油周一维持高位宽幅震荡格局，WTI美原油交投于90美元附近，市场多空矛盾集中，美联储鹰派预期压制大宗商品估值，而中东地缘扰动叠加OPEC+减产托底，油价震荡幅度明显放大，短线消息面反转较快，交易难度提升。
宏观层面，美联储9月FOMC会议纪要的鹰派影响持续发酵，多数官员保留年内再度加息可能性，美债收益率、美元指数维持偏强运行。原油作为美元计价大宗商品，美元走强会直接压制油价上行空间。市场高度关注本周美国CPI通胀数据，若通胀再度反弹，加息预期升温将进一步打压原油；若通胀回落，美元走弱，油价有望迎来修复行情。能源价格本身又会推升通胀，形成负反馈循环，成为当前油市最大宏观变量。全球经济复苏节奏分化，欧美制造业景气偏弱，限制原油需求上限；亚洲炼厂采购维持韧性，一定程度对冲需求端利空，全球原油需求整体呈现弱复苏格局。
供应端方面，OPEC+持续执行自愿减产计划，沙特、俄罗斯坚守减产承诺，持续为油价提供底部支撑。沙特阿美高管多次提示，全球原油可动用备用库存偏低，供给缓冲空间不足，一旦中东航运出现扰动，油价极易快速冲高。不过美国页岩油产量维持历史高位，EIA数据显示美国原油产量持续上行，部分对冲OPEC减产效果。国际能源署持续推进战略石油储备释放，持续增加市场供给，缓解供应紧张预期，对油价形成中长期利空。
地缘风险依旧是油市最大不确定性来源。霍尔木兹海峡作为全球原油核心运输通道，航运隐患反复，相关地缘消息容易快速扰动盘面。近期区域多方释放谈判信号，市场避险溢价阶段性回落；但冲突并未完全平息，任何突发袭击事件都可能刺激油价短线跳涨，地缘风险溢价反复起落，造成油价日内剧烈洗盘。船运机构数据显示，海湾地区原油出口量阶段性恢复，降低短期供应中断恐慌，但市场不敢完全放松警惕。
库存数据方面，上周美国原油库存小幅累库，成品油库存表现分化，汽油库存季节性回落，馏分油库存小幅增加。美国炼厂开工率维持中等水平，进入四季度，炼厂检修逐步增多，短期原油加工需求边际减弱。API、EIA库存数据将成为本周需要重点跟踪的高频指标，库存超预期变化会直接带动油价短期波动。
（亚汇网编辑：章天）
