IPO 在即：OpenAI 将“对微软的依赖”列为潜在风险，估值已达 7300 亿美元

CNBC称，OpenAI上月从包括亚马逊、英伟达和软银在内的战略合作伙伴处获得1100亿美元（现汇率约合7598.78亿元人民币）融资，并向潜在投资者分享了这份材料，其中专门设立了“与交易相关的风险”和“与我们业务相关的风险”等章节。据知情人士透露，该公司正与银行合作，希望能够从更广泛的投资者群体中再争取100亿美元（亚汇网注：现汇率约合690.8亿元人民币）的承诺投资，这部分融资预计将在今年3月底前完成。OpenAI在文件中重点强调的各项风险，也预示了其即将提交的IPO文件中的核心内容。该公司正筹备最快于今年公开上市。除了与微软的关系，OpenAI列出的风险还包括：巨额资本支出、对计算资源的依赖、与埃隆·马斯克的xAI之间持续的法律纠纷，以及其作为公益公司（母公司为OpenAI基金会）的特殊架构。OpenAI成立于2015年，最初是一家非营利研究实验室，自2022年底向公众推出ChatGPT后，其商业增长呈现爆发式态势。目前ChatGPT周活跃用户已达9亿，公司2025年营收为131亿美元。在上月的融资中，投资者对其估值高达7300亿美元（现汇率约合5.04万亿元人民币）。微软自2019年起便成为OpenAI的投资方，彼时距ChatGPT发布尚有数年。微软早期便获得OpenAI承诺，将其部分服务独家迁移至微软Azure云平台。微软目前累计向OpenAI投资130亿美元（现汇率约合898.04亿元人民币），并在去年10月OpenAI进行架构重组时披露，其在OpenAI营利性实体中持有的27%稀释后股权价值为1350亿美元（现汇率约合9325.77亿元人民币）。OpenAI在这份投资者文件中表示，其运营业绩将取决于能否成功发展与微软之外其他合作伙伴的关系。“如果微软修改或终止与我们之间的商业合作关系，或者我们无法成功实现业务伙伴的多元化，我们的业务、前景、运营业绩和财务状况都可能受到不利影响。”尽管OpenAI与微软关系密切，但双方在快速增长的生成式AI市场中正日益成为竞争对手。2024年，微软在年度报告中首次将OpenAI列入竞争对手名单，该名单多年来一直包括亚马逊、苹果、谷歌和Meta。去年，OpenAI为满足巨大需求，也开始转向CoreWeave、谷歌和甲骨文等其他云服务提供商。地缘政治与法律风险在风险披露中，微软虽独占一栏，但并非OpenAI提及的唯一对象。OpenAI指出，其训练和运行AI模型需要海量计算资源，全球芯片短缺可能带来严重损害。具体而言，OpenAI表示，如果芯片供应商台积电受到地区冲突影响，其供应链可能面临“严重中断”。OpenAI同时表示，预计将继续与微软、英伟达、AMD和博通等合作伙伴一道，进行“计算资源、数据中心服务及相关基础设施项目”方面的重大资本支出和承诺。文件显示，截至去年12月，OpenAI估计其到2030年的计算资源支出承诺总额约为6650亿美元（现汇率约合4.59万亿元人民币），并补充称“我们的计算需求是动态变化的，且可能大幅增长”。此外，OpenAI面临的法律诉讼清单也在不断拉长。OpenAI提醒投资者，持续的诉讼可能因版权、专利和其他知识产权问题，以及就业与合同纠纷、隐私关切等事宜而带来麻烦。这份文件详细列出了三起由OpenAI联合创始人马斯克及其xAI提起的诉讼（xAI上月与SpaceX合并后现已成为后者的一部分）。马斯克于2018年离开OpenAI，此前他曾试图说服公司高管将其与特斯拉合并。双方自2024年起陷入法律纠纷，首起案件预计下月开庭审理。OpenAI还披露，在加州法院和联邦法院，至少有14起由ChatGPT用户或其家属提起的诉讼，原告指责该公司的产品导致“精神疾病进而引发自杀、死亡或其他伤害”。首起过失致死诉讼去年在加州提起，原告是16岁少年亚当·雷恩的父母。据称，ChatGPT曾鼓励亚当结束自己的生命。OpenAI在文件中表示：“考虑到我们已经实施的业内领先的安全措施及额外努力，以及精神疾病病因的复杂性，我们正在对这些案件进行评估。”值得注意的是，在OpenAI的风险因素章节中，有一个名字明显缺席：萨姆·奥尔特曼。这位CEO兼联合创始人长期以来一直是公司的公众代表，但也曾深陷争议。OpenAI在文件中承认，“我们公司的成功和业务的运营依赖于关键人员”，但并未指明奥尔特曼或其任何同事。广告声明：文内含有的对外跳转链接（包括不限于超链接、二维码、口令等形式），用于传递更多信息，节省甄选时间，结果仅供参考，亚汇网所有文章均包含本声明。